【財富證券】

    建筑建材：2019年1-7月，全國固定資產投資（不含農戶）34.89萬億元，同比增長5.7%，增速較1-6月回落0.1個百分點，高于去年同期0.2個百分點。房地產方面，全國房地產開發(fā)投資7.28萬億元，同比增長10.6%，增速較1-6月回落0.3個百分點，高于去年同期0.4個百分點；房屋數據方面，1-7月，房地產開發(fā)企業(yè)房屋施工面積79.42億平方米，同比增長9%，增速較1-6月提高0.2個百分點；房屋新開工面積同比增長9.5%，增速較1-6月回落0.6個百分點。基建端，全國基礎設施投資（不含電力）同比增長3.8%，增速較1-6月回落0.3個百分點，低于去年同期1.9個百分點；其中，道路運輸業(yè)投資增長6.9%，增速較1-6月回落1.2個百分點；鐵路運輸業(yè)投資增長12.7%，增速較1-6月回落1.4個百分點。

    點評：房地產新開工和施工面積增速雖有所回落，但整體仍維持高位，水泥需求淡季不淡，7月全國單月水泥產量2.1億噸，同比增長7.5%，增速高于去年同期5.9個百分點，環(huán)比增長0.08%?；ǘ耍?-7月基建投資增速穩(wěn)中趨緩，波動下行至4%以下，低于市場預期。我們認為在“穩(wěn)增長”背景下，基建逆周期調控有望加強，從而緩解房地產下行壓力，預計全年水泥需求仍將維持穩(wěn)定增長，水泥板塊業(yè)績具有較強確定性，仍是周期建材的首選。個股方面，建議關注海螺水泥、華新水泥、上峰水泥和塔牌集團。其他建材方面，房地產竣工增速降幅有所收窄，關注房地產后周期建材：玻璃（旗濱集團）、石膏板（北新建材）、管道（偉星新材）和陶瓷（帝歐家居），同時繼續(xù)關注防水材料（東方雨虹）。建筑板塊，我們持續(xù)關注基建設計成長板塊，建議關注蘇交科、中設集團。

    醫(yī)藥生物：在醫(yī)保控費、藥品零加成的政策指引下，行業(yè)迎來結構調整期，研發(fā)能力強，創(chuàng)新能力優(yōu)異，成本控制能力較強的個股有望走強。我們建議把握成長與政策免疫兩條主線，建議重點關注：（1）創(chuàng)新能力較強的恒瑞醫(yī)藥，一致性評價過評品種較多的科倫藥業(yè)、京新藥業(yè)；（2）政策免疫方面，關注行業(yè)渠道庫存已基本出清，迎來復蘇的血液制品，建議關注血液制品龍頭華蘭生物、天壇生物；盈利能力持續(xù)提升的藥玻龍頭企業(yè)山東藥玻；估值較低，業(yè)績快速增長，區(qū)域性醫(yī)藥商業(yè)龍頭柳藥股份，規(guī)模持續(xù)擴張，受集采政策影響小的醫(yī)藥零售公司，如一心堂、益豐藥房；受益肝素價格上漲的核藥龍頭東誠藥業(yè)；估值偏低，業(yè)績穩(wěn)健增長，盈利能力仍有提升空間的中藥企業(yè)濟川藥業(yè)。

    目前我國醫(yī)療改革進入白熱化，行業(yè)政策加快出臺，產業(yè)變革進程提速，受政策影響行業(yè)內部將持續(xù)分化；中報逐步披露，個股行情將隨業(yè)績出現較大的分化；維持醫(yī)藥生物板塊“同步大市”評級。

    【國海證券】

    環(huán)保及公用事業(yè)：化工園區(qū)安全聚焦集中危廢處置與安全監(jiān)測。應急管理部發(fā)布《化工園區(qū)安全風險排查治理導則》，旨在全面排查化工園區(qū)安全風險，系統(tǒng)提升化工園區(qū)本質安全水平。文件要求化工園區(qū)應按照有關法律法規(guī)和國家標準規(guī)范對產生的固體廢物特別是危險廢物全部進行安全處置，必要時建設配套的固體廢物特別是危險廢物集中處置設施；化工園區(qū)至少應接入企業(yè)重大危險源實時在線監(jiān)測監(jiān)控相關數據，實現重點場所和設施的在線實時監(jiān)測、動態(tài)評估和及時自動預警，建立園區(qū)三維傾斜攝影模型并實施更新。從今年以來的幾次重大化工安全事故可以看出，化工園區(qū)安全風險至關重要，目前集中式的危廢處理處置、實時安全在線監(jiān)測等能力是化工園區(qū)安全性的短板所在，需求空間廣闊，建議關注高能環(huán)境、聚光科技。

    電子行業(yè)：本周電子行業(yè)指數漲7.97%，全行業(yè)252只標的中，扣除停牌標的，全周上漲的標的221只，周漲幅5個點以上的128只，漲幅在10個點以上的58只，漲幅在15個點以上的28只，全周下跌的標的僅29只，周跌幅在3個點以上的8只。近期市場的波動受中美貿易戰(zhàn)影響較大，特朗普政府把原定于9月1日生效的中國進口商品清單做出調整后，其中1500億美元的商品包括手機、游戲機、筆記本電腦和玩具等將延后到12月15日課征10%關稅。雖然后續(xù)我國關稅委員會辦公室指出將采取反制措施，但對于電子行業(yè)而言之前的悲觀預期顯然被大舉拉回，本周的市場表現也確實反映了這一利好，本周的行業(yè)單周漲幅某種程度而言是今年除了2月“躁動”外最大的，市場對電子行業(yè)三季度復蘇和后續(xù)5G驅動的預期重新燃起，繼續(xù)維持行業(yè)推薦評級。

    重點推薦個股及邏輯：我們的重點股票池標的包括：南大光電、興森科技、韋爾股份、飛榮達、匯頂科技，深天馬A和生益科技、天通股份、藍思科技。

    【東吳證券】

    紡織服裝行業(yè)：大環(huán)境承壓但品牌龍頭表現穩(wěn)健，歷史估值大。底預示絕對收益空間本周社零7月數據發(fā)布，社零商品零售增長7.4%，必選消費數據總體仍穩(wěn)定，可選消費（服裝、化妝品、金銀珠寶）增速環(huán)比降速明顯?；厮?8年Q3之后因黑天鵝頻出，經濟環(huán)境壓力重重，但消費數據仍在諸多經濟數據中展現出了最強的韌性。即便經濟未來仍處于筑底過程中，我們認為在消費度過了基數最高的時期后，該板塊的韌性才是當下投資環(huán)境中最難能可貴的屬性。

    復盤黃金珠寶品牌近年來的快速增長，我們認為背后更多的是消費升級與行業(yè)洗牌的雙重催化。消費升級可以從各品牌單件素金產品價格長期走高得到印證；行業(yè)洗牌在于新資本進入這個行業(yè)尋找加盟品牌時，頭部品牌會具備明顯優(yōu)勢，另外在商圈更替的過程中，頭部品牌的市場份額也得到了持續(xù)提升。因此，在金價上漲的大周期中，把握黃金珠寶板塊的投資機會，需要聚焦珠寶品牌龍頭。