【東吳證券】

    固收金工：貨幣政策依舊寬松，外部壓力不容小覷。本周可轉(zhuǎn)債一級(jí)市場(chǎng)無(wú)可轉(zhuǎn)債發(fā)行，較上周減少6.3億元；總償還量為27.5萬(wàn)元，較上周減少0.10億元，凈融資額為-27.5萬(wàn)元，凈融資額較上周減少6.2億元。長(zhǎng)期來(lái)看，目前可轉(zhuǎn)債發(fā)行持續(xù)處于低谷期，但本周股市表現(xiàn)較差，未來(lái)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)表現(xiàn)可能會(huì)受到影響。豬價(jià)支撐CPI，PPI確認(rèn)負(fù)值波動(dòng)。按人民幣計(jì)，中國(guó)7月進(jìn)口同比0.4%，前值-0.4%；7月出口同比10.3%，前值6.1%；7月貿(mào)易帳3，102.6億，前值3，451.8億，貿(mào)易差額所有收窄。

    通信行業(yè)：1、5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)較5G應(yīng)用板塊率先啟動(dòng)，相關(guān)公司業(yè)績(jī)有望保持2-3年穩(wěn)定性增長(zhǎng)。2、中國(guó)移動(dòng)投資指引符合預(yù)期，5G投資持續(xù)增長(zhǎng)、在總量和結(jié)構(gòu)性方面仍有持續(xù)超預(yù)期可能，未來(lái)2-3內(nèi)將進(jìn)入投資高峰期，5G投資也將進(jìn)一步加大。3、細(xì)分行業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)線和傳輸合計(jì)資本開支占比70-80%，高峰期可能超過(guò)80%。傳輸保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，接下來(lái)三年，無(wú)線板塊投資增幅更顯著、占比更高。4、個(gè)股方面建議關(guān)注兩條主線：5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及5G應(yīng)用及流量，從投資節(jié)奏來(lái)看，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)先行，流量及應(yīng)用在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)之后，彈性更大。重點(diǎn)關(guān)注：中興通訊（000063）、中國(guó)聯(lián)通（600050）、世嘉科技（002796）、烽火通信（600498）、中際旭創(chuàng)（300308）。建議關(guān)注：5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)：中石科技（300684）、滬電股份（002463）、深南電路（002916）、俊知集團(tuán)（1300.HK）、太辰光（300570）、瑞斯康達(dá)（603803）、新易盛（300502）、光迅科技（002281）。

    【民生證券】

    宏觀策略：短期看，市場(chǎng)下跌后資金等待止跌信號(hào)，短期止跌信號(hào)逐步顯現(xiàn)；從 中長(zhǎng)期角度看，A股在這個(gè)位置的配置價(jià)值凸顯，是長(zhǎng)期資金入場(chǎng)布局的安全區(qū)域。全球央行競(jìng)相進(jìn)入降息周期，降息頻率和幅度不斷超預(yù)期。 從中長(zhǎng)期配置角度看，堅(jiān)持行業(yè)龍頭思路不變，邊際上看當(dāng)前位置銀行、非銀、 地產(chǎn)、公用事業(yè)等低估值高股息板塊配置價(jià)值凸顯。

    食品飲料：周中茅臺(tái)會(huì)議確定中秋期間發(fā)貨7400噸，公告控制關(guān)聯(lián)交易金額在5%以 內(nèi)。本周茅臺(tái)會(huì)議顯示，將于8-9月中秋期間放量7400噸，對(duì)批價(jià)有進(jìn)一步打壓 趨勢(shì)，批價(jià)小跌至2200-2300元，預(yù)計(jì)后期仍有小幅下跌空間。

    【華泰證券】

    交運(yùn)設(shè)備：從汽車行業(yè)和策略的角度，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)我們推薦汽車行業(yè)龍頭公司。我們認(rèn) 為乘用車終端銷量正逐步企穩(wěn)，行業(yè)的邊際改善將提振汽車板塊估值。主 要邏輯：1）乘用車銷量經(jīng)過(guò)一年多的下跌，需求已逐步見底，2019Q4乘 用車零售有望重回正增長(zhǎng)，成為一個(gè)顯著的催化劑；2）看估值，汽車行業(yè) 目前的PE_TTM估值約13.7X，處于2010年以來(lái)的低位；橫向比較，汽 車估值歷史百分位處于各行業(yè)偏低位置；3）從資金配置來(lái)講，汽車板塊低 配較多，我們認(rèn)為股價(jià)和估值已經(jīng)充分反映了市場(chǎng)的悲觀預(yù)期。我們重點(diǎn) 推薦整車和零配件龍頭公司如上汽集團(tuán)、華域汽車、長(zhǎng)安汽車和長(zhǎng)城汽車。

    物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)：鴻蒙系統(tǒng)為物聯(lián)網(wǎng)而生，具備支持全場(chǎng)景、跨多設(shè)備和平臺(tái)以及應(yīng)對(duì)低時(shí)延、高安全性挑 戰(zhàn)的能力，而智慧屏集AI智能感知、識(shí)別、人機(jī)交互等特性于一體，能夠把智能手機(jī)以及 智能家居終端設(shè)備高效聯(lián)結(jié)在一起，成為控制中心的終端。因此，我們認(rèn)為基于“鴻蒙系 統(tǒng)+智慧屏”的整個(gè)物聯(lián)網(wǎng)的生態(tài)體系雛形已經(jīng)初步構(gòu)建完成，并且有望成為繼PC-互聯(lián) 網(wǎng)生態(tài)、智能手機(jī)-移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)之后的第三種ICT生態(tài)，并且這種生態(tài)由我國(guó)自主可 控。我們認(rèn)為，以這個(gè)框架雛形為基礎(chǔ)，未來(lái)更多的智能終端設(shè)備、應(yīng)用場(chǎng)景或加速涌現(xiàn)， 帶動(dòng)半導(dǎo)體、元器件、大數(shù)據(jù)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。我們建議沿著華為產(chǎn)業(yè)鏈 延伸方向，進(jìn)一步關(guān)注智能終端的消費(fèi)電子，關(guān)注基礎(chǔ)元器件供應(yīng)商，關(guān)注：立訊精密、 歌爾股份、圣邦股份、生益科技等。