【銀河證券】

    國(guó)際：因美國(guó)特朗普總統(tǒng)與民主黨就邊境墻預(yù)算爭(zhēng)執(zhí)而僵持不下，美國(guó)政府繼續(xù)停擺。受此影響，聯(lián)邦預(yù)算中心估算可能導(dǎo)致季度經(jīng)濟(jì)增速下降0.5至2個(gè)百分點(diǎn)。12月的CPI為1.9%，連續(xù)三期下滑。12月PPI環(huán)比轉(zhuǎn)降0.2%，美國(guó)通脹下滑主要是受能源價(jià)格持續(xù)下挫拖累，能源價(jià)格按月降幅擴(kuò)至5.4%。德國(guó)2018年GDP增幅為1.5%，增速降至五年低點(diǎn)，不過(guò)，這是德國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)第九年增長(zhǎng)。

    國(guó)內(nèi)：短期內(nèi)預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好受到事件影響的惡化或改善帶來(lái)的沖擊，可能都難以長(zhǎng)期持續(xù)。我們需要更具理性地看待經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)與市場(chǎng)修復(fù)進(jìn)程的復(fù)雜性與艱巨性。

    債券：我們認(rèn)為利率債行情后期預(yù)計(jì)震蕩為主。后期需要關(guān)注預(yù)期差的變化，近期出現(xiàn)了諸多現(xiàn)象顯示債券市場(chǎng)后期可能會(huì)有一定程度的調(diào)整：如本周中美貿(mào)易談判進(jìn)展出現(xiàn)積極信號(hào)或?qū)⑿拚龑?duì)經(jīng)濟(jì)悲觀的預(yù)期、后期地方債的發(fā)行加速對(duì)債市構(gòu)成供給壓力、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期放緩有利于緩和避險(xiǎn)情緒，權(quán)益市場(chǎng)回暖進(jìn)而引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化等。信用方面，寬松的貨幣政策疊加寬信用政策的逐步推進(jìn)，有利于修復(fù)信用環(huán)境，信用利差有望進(jìn)一步收斂。

    策略：寬松貨幣政策和寬信用預(yù)期引領(lǐng)下的市場(chǎng)反彈進(jìn)入下半場(chǎng)，后續(xù)方向的選擇取決于增量信息，主要是關(guān)于寬信用的增量信息能否驗(yàn)證市場(chǎng)預(yù)期，以及下周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等。

    【聯(lián)訊證券】

    通信：5G牌照將在今年內(nèi)發(fā)放，我們長(zhǎng)期看好5G主航道標(biāo)的，推薦關(guān)注彈性較大的主設(shè)備廠商（中興通訊、烽火通信）、基站PCB（深南電路、滬電股份），確定性較強(qiáng)的光通信板塊：光迅科技。關(guān)注ST凡谷（濾波器）等。同時(shí)建議關(guān)注年報(bào)發(fā)布帶來(lái)的估值切換的機(jī)會(huì)：高新興（物聯(lián)網(wǎng)）。

    【渤海證券】

    新能源汽車(chē)：2018年新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量125.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)61.7%，超出2018年年初預(yù)期；三部委強(qiáng)調(diào)因地制宜促進(jìn)汽車(chē)消費(fèi)，隨著相關(guān)支持政策落地，汽車(chē)消費(fèi)有望企穩(wěn)。我們認(rèn)為，新能源汽車(chē)市場(chǎng)已進(jìn)入后補(bǔ)貼時(shí)代， 新能源汽車(chē)補(bǔ)貼加速退坡已成大勢(shì)所趨，隨著補(bǔ)貼政策對(duì)于技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)要求更加嚴(yán)格，中高端新能源乘用車(chē)未來(lái)將成為增長(zhǎng)主力，同時(shí)雙積分政策的實(shí)施將形成倒逼機(jī)制，預(yù)計(jì)未來(lái)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)仍將保持快速增長(zhǎng)。 對(duì)于新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的未來(lái)發(fā)展，我們認(rèn)為，持續(xù)提質(zhì)降本是改善供給，激發(fā)終端需求，從而保持行業(yè)持續(xù)健康快速發(fā)展的關(guān)鍵。因此，未來(lái)產(chǎn)業(yè)技術(shù)不斷升級(jí)是趨勢(shì)，優(yōu)質(zhì)龍頭車(chē)企因具備研發(fā)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)和更 大的定價(jià)權(quán)而將充分受益，最終占領(lǐng)市場(chǎng)主要份額。維持新能源汽車(chē)板塊“看好”評(píng)級(jí)，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)龍頭 企業(yè)，推薦比亞迪（002594）、北汽藍(lán)谷（600733）、宇通客車(chē)（600066）、寧德時(shí)代。

    智能汽車(chē)方面，目前智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)發(fā)展仍處于初級(jí)階段，隨著政策支持力度不斷加大，產(chǎn)業(yè)技術(shù)的不斷進(jìn)步， 未來(lái)汽車(chē)電子與ADAS裝配率有望快速上升，我們堅(jiān)定看好汽車(chē)電子、ADAS領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注拓普集團(tuán)（601689）、星宇股份（601799）、德賽西威（002920）、保隆科技（603197）。

    非銀金融：中性假設(shè)下，我們預(yù)計(jì)2019年行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2420億元，同比增長(zhǎng)1.73%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)678億元，同比增長(zhǎng)9.56%。我們看好在資本市場(chǎng)改革大環(huán)境下，專(zhuān)業(yè)能力強(qiáng)的大券商受益于資本市場(chǎng)改革進(jìn)而帶動(dòng)營(yíng)收上漲。繼續(xù)關(guān)注大券商在2019年的表現(xiàn)，建議關(guān)注：中信證券（600030.SH，規(guī)模大、增速高）、華泰證券（601688.SH，公司引入阿里作為戰(zhàn)略投資者，開(kāi)始市場(chǎng)化改革，投行業(yè)務(wù)專(zhuān)業(yè)能力強(qiáng)）、招商證券（600999.SH，綜合服務(wù)能力強(qiáng)）。

    計(jì)算機(jī)：工信部發(fā)布《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及推廣指南》標(biāo)志著國(guó)家在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的動(dòng)作進(jìn)一步落地，并給出了 具有可操作性的政策措施。近期，計(jì)算機(jī)行業(yè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)個(gè)股受相關(guān)政策落地等因素刺激表現(xiàn)較好，相信隨著國(guó)家不斷推進(jìn)經(jīng)濟(jì)“脫虛向?qū)?rdquo;，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的滲透率將會(huì)進(jìn)一步提升。隨著5G商用階段的到來(lái)，建設(shè)低時(shí)延、高帶寬、廣覆蓋、可定制的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)成為可能，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的落地速度將加快。 投資者可重點(diǎn)關(guān)注掌握工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)核心技術(shù)的公司，此外還可關(guān)注工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)受益公司，個(gè)股推薦東方國(guó)信、用友網(wǎng)絡(luò)、漢得信息、寶信軟件。