本報記者 趙子強

    市場資金動向歷來被投資者重視，ETF的申贖則能反映出投資者偏好，最終預示大資金短期的動向。

    從上周ETF凈份額的變動來看，上周整體是處于贖回狀態(tài)，凈份額減少25.97億份。不過資金有明顯的趨勢流向科技類ETF，在凈份額增長排名前10的ETF基金中，可以看到有多達7個科技類ETF基金，以芯片、5G和電子為主。

    表：上周股票型ETF基金凈份額增長前10位

    制表：趙子強

    雖然，ETF基金獲得了資金的流入，但還沒能完全反映在股票價格上。統(tǒng)計顯示，上周電子、通信和計算機等申萬一級與科技概念最密切的三類行業(yè)609只個股的市場表現來看，呈現的是分化與疲弱。其中，有290只個股上周實現上漲，有305只個股出現下跌。而從5月的市場表現來看，更是有多達24只個股跌幅超過30%，5月份部分科技股的表現的確不佳。

    對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍對《證券日報》記者表示，科技股這一波調整已經比較到位，如受到美國打擊，芯片、半導體、5G等板塊此前出現了大幅調整，新能源汽車前段時間也出現了較大幅度調整，人工智能、工業(yè)互聯網、特高壓等等都跌幅比較大，現在在市場的底部可以采取分批建倉的方式進行抄底。

    接受《證券日報》記者采訪的浩坤昇發(fā)投資總經理張門發(fā)認為，“芯片、5G等ETF基金前期遭遇資金贖回壓力，主要前期漲幅過大，貿易摩擦給科技行業(yè)業(yè)績增長帶來更多的不確定性。但與此同時調整中具有國產替代和業(yè)績雙重屬性的硬核科技股又迎來機會。”這樣看來，上周科技類部分ETF凈份額增長的現象就不難理解了。

    由于資金開始對芯片、5G和電子類ETF基金的增持，A股相應的板塊也會受到基金被動增持影響，同時也會不同程度的受到場內投資者的關注。那么券商研究機構對電子、通信和計算機板塊的看法如何？

    中國銀河對電子行業(yè)的短中期并不樂觀。最新研究報認為，新冠疫情的爆發(fā)對全球主要經濟體產生沖擊，預計電子產品的需求將受到較大影響，電子信息產業(yè)復蘇道路將更曲折。我們對電子行業(yè)短中期表現不樂觀，行業(yè)整體給予“中性”評級。當前我國已采取新基建促銷費等政策應對疫情沖擊，未來我國電子信息產業(yè)將率先復蘇。關注高研發(fā)投入、估值合理且受疫情影響較小的公司，重點推薦?？低暎?02415.SZ）、生益科技（600183.SH）、晶盛機電（300316.SZ）。

    對于通信板塊，券商機構則相對樂觀，這主要來源于行業(yè)疫情后經營恢復較快而產生的信心。近期，工信部發(fā)布了2020年1-4月通信業(yè)經濟運行情況。數據顯示，電信業(yè)務收入增速穩(wěn)步提升。2020年1-4月，電信業(yè)務收入累計完成4562億元，同比增長2.3%，增速同比提高1.6個百分點，較1-3月增幅提高0.5個百分點。按照上年不變價計算的電信業(yè)務總量為4608億元，同比增長19%，增速較1-3月提高1.3個百分點。

    川財證券認為，通信板塊受益于5G周期開啟、“新基建”政策不斷加碼，運營商集采相繼落地，產業(yè)鏈相關標的有望持續(xù)受益。建議把握設備、應用、流量三條投資主線：1.通信設備：中興通訊、烽火通信等；2.交換機/路由器：星網銳捷、紫光股份等；3.光模塊：中際旭創(chuàng)、新易盛等；4.云計算：網宿科技、寶信軟件、光環(huán)新網等；5.物聯網：移遠通信、廣和通、中科創(chuàng)達等。

    對于計算機板塊，萬聯證券最新研報顯示行業(yè)估值回歸十年均值，行業(yè)關注度得到提升。對于投資策略，萬聯證券認為，以新基建為核心，加速企業(yè)云化和數字化進程，建議投資者關注高景氣度板塊下業(yè)績確定性強的優(yōu)質標的。重點推薦金融科技個股廣電運通（央行數字貨幣落地預期）、東方財富；服務器龍頭浪潮信息（云基礎設施需求大幅提升）；高性能計算領軍企業(yè)中科曙光；金融行業(yè)核心服務商，云轉型加速的恒生電子。

（編輯 才山丹 策劃 張穎）