本報記者 李婷

    7月24日晚間，大博醫(yī)療發(fā)布回復交易所問詢函公告。公告顯示，公司2019年度配送銷售規(guī)模同比有較大增幅，從2018年的占比近4.77%提升至2019年的27.64%，同比增加3億元。而受此影響，公司相應公司市場開發(fā)及技術服務費也大幅增加，影響銷售費用大幅增加。

    一位不愿具名的業(yè)內人士對《證券日報》記者表示，該數據變化符合“兩票制”（指藥品從藥廠賣到一級經銷商開一次發(fā)票，經銷商賣到醫(yī)院再開一次發(fā)票）下公司區(qū)域銷售模式變化，且與同行業(yè)變化一致。

    值得一提的是，近年來大博醫(yī)療持續(xù)完善產品線，同時續(xù)推投資擴產計劃。在老齡化社會趨勢下，大博醫(yī)療等龍頭企業(yè)將進一步受益。

    “兩票制”下配售模式

    致使費用增長

    根據回復函，大博醫(yī)療2019年期發(fā)生銷售費用4.10億元，較上年同期大幅增長238.86%，公司認為與營業(yè)收入變動趨勢匹配。

    大博醫(yī)療銷售費用2019年較2018年增長2.89億元，其中市場開發(fā)和技術服務費用增加2.45億元，主要系“兩票制”推行影響銷售模式，產生了一定的變化。

    據悉，從2017年開始，骨科植入耗材“兩票制”在陜西?。?017年開始）、安徽?。?018年開始）以及福建?。?019年開始）等地開始逐步實施。在“兩票制”實施區(qū)域，大博醫(yī)療主要采用配送模式，即公司直接向配送商進行銷售；在除“兩票制”實施區(qū)域外，公司采用經銷模式，即通過經銷商實現銷售，經銷商承擔具體的市場開發(fā)及技術服務職能。

    據披露，在配送模式下，公司需要聘請第三方服務商提供手術跟臺、物流輔助、學術培訓等服務，致使市場開發(fā)及技術服務費大幅增加，在公司財報中體現為整體營業(yè)收入、銷售毛利以及銷售費用增長較大。

    在業(yè)內人士看來，大博醫(yī)療的銷售模式變動和費用情況與行業(yè)相比具備合理性。

    上述業(yè)內人士對《證券日報》記者分析表示，骨科類耗材銷售需要經銷商提供手術跟臺等，因而在經銷商模式下，廠商以較低的價格給經銷商，同時由經銷商承擔相關費用支出；而在配送模式下，雖然廠商銷售價格更高，但同時需要承擔相關跟臺等相關費用，這在行業(yè)內是普遍合理現象。

    持續(xù)完善產品線

    提升市場占有率

    大博醫(yī)療是國內大骨科領域第二家上市公司，也是產品線齊全度最高的公司之一。目前大博醫(yī)療位于脊柱植入耗材的國內第一梯隊公司，公司在關節(jié)、運動醫(yī)學、牙科等大骨科領域也有布局，公司為大骨科行業(yè)龍頭，產品線覆蓋大骨科各個領域。

    根據南方所數據統(tǒng)計，2019年我國骨科創(chuàng)傷類耗材市場占比中，大博醫(yī)療排名第三，僅次于強生與美敦力，國產品牌中排名第一。

    據大博醫(yī)療2019年年報披露，2019年公司創(chuàng)傷類產品年增長率高達60.94%左右，繼續(xù)保持國內第一，脊柱類產品增速在70%以上進入收獲期，微創(chuàng)外科類增速高達88%。

    近年來，在老齡化趨勢下，大骨科消費持續(xù)釋放，據數據統(tǒng)計，2019年中國骨科植入耗材市場規(guī)模為300億元，預計2020年市場規(guī)?？蛇_350億元（出廠端），到2023年可增長至520億元，2018年-2023年復合增長率在15.05%左右。

    前述業(yè)內人士表示，大博醫(yī)療在骨科細分領域產品組合豐富，具備較強的創(chuàng)新能力。在骨科植入領域需求持續(xù)增長的背景下，在集中采購和部分省份“兩票制”推行下，行業(yè)頭部企業(yè)有望從中受益。