本報記者 劉曉一

    “炙手可熱”的人形機(jī)器人行業(yè)迎來中期“大考”。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，A股市場“人形機(jī)器人”板塊中共有40家企業(yè)披露2025半年報，其中，有29家企業(yè)歸屬于上市公司股東凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）同比實現(xiàn)增長，有36家企業(yè)實現(xiàn)盈利，占比超九成。其中，深圳市豪鵬科技股份有限公司（以下簡稱“豪鵬科技”）、江西金力永磁科技股份有限公司（以下簡稱“金力永磁”）等企業(yè)凈利潤同比實現(xiàn)翻倍增長，行業(yè)整體顯現(xiàn)出強(qiáng)勁發(fā)展勢頭。

    《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，人形機(jī)器人雖為新興賽道，但領(lǐng)跑者多是傳統(tǒng)新能源汽車零部件企業(yè)、工控龍頭及智能制造細(xì)分冠軍。“傳統(tǒng)高端制造業(yè)企業(yè)在電機(jī)、電控、精密制造等核心技術(shù)領(lǐng)域積累深厚，且具備大規(guī)模生產(chǎn)經(jīng)驗與供應(yīng)鏈優(yōu)勢。其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)技術(shù)與機(jī)器人動力系統(tǒng)、運(yùn)動控制等關(guān)鍵技術(shù)高度契合，可實現(xiàn)快速遷移‘嫁接’。”高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所所長盧瀚宸向《證券日報》記者表示。

    零部件企業(yè)業(yè)績增長亮眼

    2025年上半年，據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)高工機(jī)器人不完全統(tǒng)計，國內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈有88起融資事件披露，融資事件數(shù)量相較2024年同期增長近80%。其中，核心零部件領(lǐng)域融資事件最多，達(dá)18起，涵蓋減速器、一體化關(guān)節(jié)模組、人形機(jī)器人用絲杠、伺服驅(qū)動器、微型電機(jī)等，占整體獲投企業(yè)數(shù)量的五分之一。

    同時，零部件企業(yè)也是中期業(yè)績增長榜單上最亮眼的存在。其中，具身智能成了零部件公司不約而同布局的重點(diǎn)。

    稀土永磁材料企業(yè)金力永磁中報顯示，具身機(jī)器人是時代發(fā)展潮流，是未來高性能釹鐵硼磁材及電機(jī)轉(zhuǎn)子重要需求增長點(diǎn)之一。公司正重點(diǎn)布局具身機(jī)器人電機(jī)轉(zhuǎn)子業(yè)務(wù)。目前公司根據(jù)客戶的需求，已進(jìn)行了包括項目專用廠房、專用設(shè)備及專業(yè)團(tuán)隊等多方面的配套投入，初具一定的規(guī)?；慨a(chǎn)能力。2025年上半年公司已有小批量產(chǎn)品的交付，機(jī)器人領(lǐng)域有望成為公司未來重要的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)之一。

    散熱領(lǐng)域企業(yè)深圳市飛榮達(dá)科技股份有限公司（以下簡稱“飛榮達(dá)”）上半年凈利潤同比增長118.54%。報告期內(nèi)，其對深圳果力智能科技有限公司（以下簡稱“果力智能”）進(jìn)行戰(zhàn)略投資，果力智能成為飛榮達(dá)的控股子公司。果力智能是業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的靈巧手及具身智能機(jī)器人專精特新企業(yè)。飛榮達(dá)則基于在散熱、電磁屏蔽方面的核心能力，開發(fā)出了專門應(yīng)用于機(jī)器人靈巧手、關(guān)節(jié)模組、控制板等部位的散熱與電磁屏蔽解決方案。未來，雙方將在聯(lián)合研發(fā)、全球化量產(chǎn)制造和應(yīng)用場景等方面深入推進(jìn)靈巧手產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

    “靈巧手作為人形機(jī)器人的關(guān)鍵零部件之一，集成了多種傳感器，賦予機(jī)器人操作、感知物體的能力，被稱作機(jī)器人進(jìn)入日常生活的‘最后一厘米’。”對于上述布局，飛榮達(dá)相關(guān)人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，由于功能關(guān)鍵且技術(shù)復(fù)雜，靈巧手是人形機(jī)器人中成本占比最高的零部件，占到整機(jī)成本約20%～30%，未來其市場規(guī)?；?qū)⑦_(dá)到數(shù)千億元，是一個巨大的藍(lán)海市場。

    商業(yè)化更進(jìn)一步

    上半年，隨著資金持續(xù)涌入、應(yīng)用場景加速落地，人形機(jī)器人企業(yè)迎來訂單“收獲期”與小批量規(guī)模交付的“兌現(xiàn)期”。

    桂林福達(dá)股份有限公司方面表示，報告期內(nèi)，公司機(jī)器人事業(yè)部加速推動行星減速器業(yè)務(wù)的發(fā)展，針對現(xiàn)有客戶需求，開發(fā)了多個型號產(chǎn)品，其中，1個產(chǎn)品進(jìn)入小批量交付階段，2個產(chǎn)品進(jìn)入樣件測試階段。此外，公司完成對長坂科技的一期投資，進(jìn)一步擴(kuò)大其高精度反向式行星滾柱絲杠磨削產(chǎn)能。下半年，公司將根據(jù)股權(quán)收購及投資框架協(xié)議，積極推進(jìn)對長坂科技的二期增資及股權(quán)轉(zhuǎn)股，加大對反向式行星滾柱絲杠、高性能減速器等產(chǎn)品的布局。

    整機(jī)方面，今年6月份，上海智元新創(chuàng)技術(shù)有限公司與杭州宇樹科技股份有限公司聯(lián)合中標(biāo)人形雙足機(jī)器人代工服務(wù)采購項目，總標(biāo)包1.24億元；3月份，深圳市優(yōu)必選科技有限公司聯(lián)合北京人形機(jī)器人創(chuàng)新中心推出172cm全尺寸科研教育人形機(jī)器人“天工行者”。公司相關(guān)人士向記者介紹，截至目前，“天工行者”在手訂單已達(dá)百臺，預(yù)計今年僅教育科研領(lǐng)域其交付量就將超過300臺。

    據(jù)新戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)研究所數(shù)據(jù)，2025年上半年，國內(nèi)公開披露的人形機(jī)器人中標(biāo)項目數(shù)量已超過83個，合同金額合計近3.3億元。相較于去年同期，無論項目數(shù)量還是金額均有上升?？梢灶A(yù)見，2025年這個業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為的人形機(jī)器人“商業(yè)化元年”，正在逐步兌現(xiàn)。

（編輯 賀俊）