本報記者 吳曉璐

    8月22日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改<證券公司分類監(jiān)管規(guī)定>的決定》，自2025年8月22日起施行。

    速覽要點(diǎn)：

    本次修改將標(biāo)題由《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》調(diào)整為《證券公司分類評價規(guī)定》，與以分類評價為主的規(guī)定內(nèi)容相適應(yīng)。

    突出促進(jìn)證券公司功能發(fā)揮，完善評價框架。

    適當(dāng)整合、優(yōu)化業(yè)務(wù)發(fā)展指標(biāo)，引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)聚焦高質(zhì)量發(fā)展，支持中小機(jī)構(gòu)差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營。

    突出“打大打惡”導(dǎo)向，優(yōu)化評價結(jié)果下調(diào)手段，同時適當(dāng)調(diào)整扣分分值設(shè)置，提升評價的合理性。

    總結(jié)前期分類評價經(jīng)驗(yàn)，明確特殊問題的處理規(guī)則。

    發(fā)揮好監(jiān)管“指揮棒”作用

    證券公司分類評價制度是證券公司監(jiān)管的基礎(chǔ)性制度，《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》）是該制度的主要法規(guī)依據(jù)，于2009年發(fā)布實(shí)施，并于2010年、2017年和2020年作了3次修改，已形成較為成熟的評價體系，在引導(dǎo)證券公司強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場高質(zhì)量發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。但由于距離前次修改已有5年，有必要對照防風(fēng)險強(qiáng)監(jiān)管促高質(zhì)量發(fā)展要求，予以修改完善。

    據(jù)證監(jiān)會介紹，為貫徹黨的二十屆三中全會、中央金融工作會議和《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（國發(fā)〔2024〕10號）關(guān)于完善行業(yè)機(jī)構(gòu)分類監(jiān)管體系、健全服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的激勵約束機(jī)制、突出“扶優(yōu)限劣”、支持中小機(jī)構(gòu)差異化發(fā)展特色化經(jīng)營等部署，中國證監(jiān)會修改了《規(guī)定》。

    《規(guī)定》于6月20日起向社會公開征求意見。各方對修改思路和修改內(nèi)容總體認(rèn)同。中國證監(jiān)會對反饋意見逐條進(jìn)行了認(rèn)真研究，充分吸收合理的意見，并相應(yīng)修改完善《規(guī)定》。

    此次修改的總體思路，一是堅持目標(biāo)導(dǎo)向。對照防風(fēng)險強(qiáng)監(jiān)管促高質(zhì)量發(fā)展要求，針對性突出監(jiān)管目標(biāo)，校正行業(yè)機(jī)構(gòu)定位、提升治理水平，發(fā)揮好監(jiān)管“指揮棒”作用。

    二是保持總體穩(wěn)定?，F(xiàn)行證券公司分類評價制度框架總體成熟，此次修改立足局部完善、適度優(yōu)化，不對既有評價體系進(jìn)行重大調(diào)整。

    三是加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。會同中國證券業(yè)協(xié)會梳理整合專項(xiàng)評價指標(biāo)，避免重復(fù)報送、減輕行業(yè)負(fù)擔(dān)。

    從四方面進(jìn)行修改

    本次修改將標(biāo)題調(diào)整為《證券公司分類評價規(guī)定》，與以分類評價為主的規(guī)定內(nèi)容相適應(yīng)。

    主要修改內(nèi)容包括四方面：

    一、突出促進(jìn)證券公司功能發(fā)揮的導(dǎo)向，完善評價框架。

    一是將“引導(dǎo)證券公司更好發(fā)揮功能作用，提升專業(yè)能力”作為立法目的寫入第一條，明確監(jiān)管導(dǎo)向，并將“實(shí)現(xiàn)持續(xù)規(guī)范發(fā)展”修改為“實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展”。二是第二條、第八條將現(xiàn)有評價框架調(diào)整為“風(fēng)險管理能力、持續(xù)合規(guī)狀況、業(yè)務(wù)發(fā)展和功能發(fā)揮狀況”，第七條明確功能發(fā)揮情況主要包括服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國家戰(zhàn)略情況，并在第十六條授權(quán)中國證券業(yè)協(xié)會組織“功能發(fā)揮情況”專項(xiàng)評價。

    二、適當(dāng)整合、優(yōu)化業(yè)務(wù)發(fā)展指標(biāo)，引導(dǎo)行業(yè)機(jī)構(gòu)聚焦高質(zhì)量發(fā)展，支持中小機(jī)構(gòu)差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營。

    一是考慮到現(xiàn)行《規(guī)定》對證券公司主要業(yè)務(wù)均設(shè)有收入加分指標(biāo)，因此第十三條不再對總的營業(yè)收入按排名加分、減少規(guī)模類指標(biāo)重復(fù)加分。二是適當(dāng)擴(kuò)大加分覆蓋面，第十三條將經(jīng)紀(jì)、投行、資管等主要業(yè)務(wù)收入加分由前20名擴(kuò)大到前30名，按名次加0.25分到2分不等，引導(dǎo)中小機(jī)構(gòu)立足自身稟賦探索差異化發(fā)展道路，在相關(guān)細(xì)分業(yè)務(wù)領(lǐng)域的加分項(xiàng)中能夠“跳一跳、夠得著”。三是第十三條提升對凈資產(chǎn)收益率的加分力度，引導(dǎo)證券公司堅持集約型的發(fā)展方向、提升經(jīng)營效率。四是第十三條增設(shè)證券公司自營投資權(quán)益類資產(chǎn)、資管產(chǎn)品投資權(quán)益類資產(chǎn)、代銷權(quán)益類基金產(chǎn)品、基金投顧發(fā)展等專項(xiàng)指標(biāo)，引導(dǎo)證券公司在引入中長期資金、財富管理等領(lǐng)域加力發(fā)展，優(yōu)化自營投資結(jié)構(gòu)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和投資者的能力和水平。

    三、突出“打大打惡”導(dǎo)向，優(yōu)化評價結(jié)果下調(diào)手段，同時適當(dāng)調(diào)整扣分分值設(shè)置，提升評價的合理性。

    一是完善有關(guān)公司評價結(jié)果下調(diào)手段的適用范圍，第十八條補(bǔ)充明確對存在重大違法違規(guī)的公司可以直接下調(diào)評價結(jié)果，在行政處罰、行政監(jiān)管措施、紀(jì)律處分和自律管理措施扣分基礎(chǔ)上，突出整體實(shí)質(zhì)研判的原則，為在實(shí)踐中針對重大惡性案件下調(diào)公司評價結(jié)果預(yù)留空間。二是按照“過罰相當(dāng)”原則，以行政監(jiān)管措施的扣分分值為參照基礎(chǔ)，第十條適當(dāng)提高“資格罰”紀(jì)律處分扣分分值，強(qiáng)化自律措施懲戒力度；同時第九條適當(dāng)優(yōu)化行政處罰扣分分值，使其分值梯度與其他扣分項(xiàng)和加分項(xiàng)保持總體均衡。通過以上修改，有利于充分有效運(yùn)用自律管理措施、紀(jì)律處分、行政監(jiān)管措施、行政處罰和下調(diào)評價結(jié)果等多種監(jiān)管手段，從嚴(yán)打擊證券市場違法違規(guī)行為，切實(shí)保護(hù)中小投資者利益，也有利于促進(jìn)分類評價結(jié)果更好反映公司合規(guī)風(fēng)控和功能發(fā)揮的整體情況。

    四、總結(jié)前期分類評價經(jīng)驗(yàn)，明確特殊問題的處理規(guī)則。

    一是第十二條第三款明確對涉嫌違法違規(guī)的證券公司積極申請行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾、開展先行賠付的，適當(dāng)減少扣分分值，引導(dǎo)證券公司主動糾正違法行為、消除損害后果，節(jié)約監(jiān)管資源。二是第十四條第一款明確對通過變更控股股東等方式完成重大風(fēng)險化解處置的公司風(fēng)控指標(biāo)達(dá)標(biāo)的加分規(guī)則，支持適格主體積極參與風(fēng)險證券公司處置。三是結(jié)合當(dāng)前行業(yè)實(shí)際情況，對債券交易風(fēng)險管控（《證券公司風(fēng)險管理能力評價指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)》第3.03項(xiàng)）、資管業(yè)務(wù)風(fēng)險管控（《證券公司風(fēng)險管理能力評價指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)》第3.06項(xiàng)）等項(xiàng)目的扣分標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行優(yōu)化，引導(dǎo)督促證券公司針對性加強(qiáng)合規(guī)管理和風(fēng)險防控。

    下一步，證監(jiān)會將做好《規(guī)定》實(shí)施工作，持續(xù)健全行業(yè)分類監(jiān)管體系，推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場高質(zhì)量發(fā)展。

（編輯 才山丹）