本報訊 （記者楊潔）11月29日，記者從中國銀行間市場交易商協(xié)會（以下簡稱“交易商協(xié)會”）獲悉，為深入貫徹黨的二十屆三中全會精神，堅決落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于支持中小微企業(yè)發(fā)展決策部署，扎實做好普惠金融大文章，在人民銀行指導(dǎo)下，交易商協(xié)會發(fā)布了《關(guān)于開展供應(yīng)鏈票據(jù)資產(chǎn)證券化創(chuàng)新試點的通知》（以下簡稱《通知》），聯(lián)合上海票據(jù)交易所（以下簡稱“上海票交所”）創(chuàng)新推動供應(yīng)鏈票據(jù)資產(chǎn)證券化試點，增強票據(jù)融資便利性，為中小微企業(yè)融資提供新選擇。

    精準支持中小微企業(yè)融資

    提升銀行間市場普惠程度

    供應(yīng)鏈票據(jù)資產(chǎn)證券化，是由在上海票交所供應(yīng)鏈票據(jù)平臺簽發(fā)的未貼現(xiàn)供應(yīng)鏈票據(jù)或相關(guān)財產(chǎn)權(quán)利作為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行資產(chǎn)支持票據(jù)、資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)等企業(yè)資產(chǎn)支持證券的業(yè)務(wù)活動。黨中央、國務(wù)院一直以來高度重視中小微企業(yè)發(fā)展，供應(yīng)鏈票據(jù)資產(chǎn)證券化對推進普惠金融高質(zhì)量發(fā)展具有積極作用。

    一是為中小微企業(yè)開辟融資新途徑。2023年全市場中小微企業(yè)用票家數(shù)占比超98%?；谄睋?jù)普惠性，證券化通過集合打包、結(jié)構(gòu)化增信等特有技術(shù)，可有效解決中小微企業(yè)融資規(guī)模小、頻度高、資信弱等難點，精準支持傳統(tǒng)融資難以觸達的供應(yīng)鏈末端小微企業(yè)，是落實黨中央、國務(wù)院有關(guān)工作部署的切實舉措，也是支持中小微企業(yè)融資的有益補充。

    二是為供應(yīng)鏈票據(jù)市場拓寬直融新渠道。依托《票據(jù)法》，供應(yīng)鏈票據(jù)具有賬期固定、到期無條件付款等制度優(yōu)勢和法律保障，天然具備可證券化特點。供應(yīng)鏈票據(jù)證券化創(chuàng)新推出，拓寬了票據(jù)貼現(xiàn)之外的直接融資渠道，豐富了債券市場資產(chǎn)供給，有利于滿足投融資雙方多元化需求。

    三是為銀行間市場高質(zhì)量發(fā)展提升服務(wù)新效能。此次交易商協(xié)會與上海票交所協(xié)同聯(lián)動，完善專項產(chǎn)品、制度與服務(wù)體系，加強配套信息系統(tǒng)建設(shè)，加力提升銀行間市場服務(wù)普惠金融效能，助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

    完善配套制度機制安排

    “鏈”通多元化投融資需求

    《通知》從產(chǎn)品模式、基礎(chǔ)資產(chǎn)、交易結(jié)構(gòu)、機構(gòu)職責、信息披露、配套舉措等六方面明確了供應(yīng)鏈票據(jù)證券化相關(guān)要求。

    具體來看，“一”票直轉(zhuǎn)，簡潔清晰。在兼容既有以應(yīng)收賬款等為基礎(chǔ)資產(chǎn)的間接模式基礎(chǔ)上，重點支持以供應(yīng)鏈票據(jù)直接作為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行資產(chǎn)支持證券的直接模式。“二”類兼容，靈活便利。為了滿足操作效率與融資時效要求，既可設(shè)置代理人代理分散的持票人發(fā)行資產(chǎn)支持證券，也可由相關(guān)主體通過設(shè)置合理交易結(jié)構(gòu)先行歸集票據(jù)后再發(fā)行資產(chǎn)支持證券，為市場豐富交易結(jié)構(gòu)預(yù)留空間。“三”措并舉，融資高效。細化職責，供應(yīng)鏈平臺發(fā)揮信息優(yōu)勢，配合相關(guān)機構(gòu)做好供應(yīng)鏈票據(jù)真實性核查工作。優(yōu)化信披，簡化持票人披露，分層設(shè)置發(fā)起機構(gòu)、承兌人披露安排，提升融資效率。鼓勵開展基礎(chǔ)資產(chǎn)逐筆披露，提升底層資產(chǎn)透明度。簡化流程，分期發(fā)行豁免備案，對于承兌人優(yōu)質(zhì)、基礎(chǔ)資產(chǎn)同質(zhì)性強、分散性高的項目，進一步簡化發(fā)行流程。

    近年來，銀行間企業(yè)資產(chǎn)證券化市場穩(wěn)健有序發(fā)展，截至2024年10月末，累計發(fā)行近3萬億元，2024年以來發(fā)行超4，500億元，同比增長67%。此次供應(yīng)鏈票據(jù)資產(chǎn)證券化創(chuàng)新，是銀行間資產(chǎn)證券化市場多措并舉盤活存量資產(chǎn)、落實普惠金融政策的又一重要舉措。目前，通匯資本、海爾集團、山東省投融擔集團、金網(wǎng)絡(luò)數(shù)科等多個試點項目正在積極推進中。

    交易商協(xié)會表示，下一步，將持續(xù)踐行金融工作的政治性、人民性，在人民銀行指導(dǎo)下，按照依法合規(guī)、風險可控、商業(yè)可持續(xù)原則穩(wěn)步推動供應(yīng)鏈票據(jù)資產(chǎn)證券化創(chuàng)新，加大對中小微企業(yè)融資支持力度，進一步發(fā)揮銀行間企業(yè)資產(chǎn)證券化市場功能，增強服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)效。

（編輯 郭之宸）