湖南工程機(jī)械“三駕馬車”之一山河智能（002097）正式納入廣州國資控制之下。

    5月28日，公司董事會(huì)換屆選舉，廣州萬力投資控股有限公司（下稱“廣州萬力”）共獲得6個(gè)非獨(dú)立董事席位中4個(gè)席位。值得一提的是，公司創(chuàng)始人及原實(shí)控人何清華依然留任董事長。

    上述信號(hào)表明，廣州萬力方面無意改變公司經(jīng)營架構(gòu)及戰(zhàn)略方向，其更多關(guān)鍵詞則指向協(xié)同與發(fā)展。廣州萬力派駐公司董事及新任法人代表付向東明確向證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示三個(gè)“不變”：主業(yè)不變，團(tuán)隊(duì)不變，注冊地不變。

    廣州國資的姿態(tài)也讓何清華心態(tài)反轉(zhuǎn)，他說，“以前是被動(dòng)接受，現(xiàn)在是主動(dòng)對(duì)接。”

    協(xié)同效應(yīng)待顯

    簡單回顧山河智能“易主”過程。

    山河智能2018年12月19日晚間公告，公司控股股東何清華與廣州萬力簽訂《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，何清華擬通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及委托表決權(quán)的方式，促使廣州萬力取得上市公司控制權(quán)。廣州萬力的實(shí)際控制人為廣州市人民政府。

    根據(jù)協(xié)議，何清華擬將其所持有的部分公司股份合計(jì)6544萬股普通股（占公司總股本的6.20%）轉(zhuǎn)讓給廣州萬力及/或其關(guān)聯(lián)方，并將其所持有的山河智能8%股份所涉及的表決權(quán)、提案權(quán)委托給廣州萬力及/或其關(guān)聯(lián)方。

    1月30日晚，山河智能進(jìn)一步披露權(quán)益變動(dòng)公告，何清華擬將所持公司6.2%的股份轉(zhuǎn)讓給廣州萬力，轉(zhuǎn)讓總價(jià)5.24億元。同時(shí)，何清華擬將所持公司8%股份所涉及的表決權(quán)、提案權(quán)等相應(yīng)股東權(quán)利委托給廣州萬力。

    此外，廣州萬力擬受讓公司其他股東所持的8.16%股份，其關(guān)聯(lián)方廣州恒翼擬受讓其他股東所持的6.08%股份。

    至此，廣州萬力實(shí)際控制山河智能28.43%的表決權(quán)，成為公司控股股東，廣州市人民政府成為公司實(shí)際控制人。同時(shí)，廣州萬力表示，未來不排除在合法合規(guī)且不違背相關(guān)規(guī)則和承諾的前提下，選擇合適的時(shí)機(jī)繼續(xù)增持上市公司股份。

    付向東表示，廣州萬力受讓山河智能股權(quán)，主要目的還是保持國有資產(chǎn)保值、增值，“公司投資核心更多考量公司掌舵人及其團(tuán)隊(duì)，從公司發(fā)展角度來說，我們對(duì)何清華有信心，加上其后雙方的協(xié)同效應(yīng)，本次合作只會(huì)對(duì)山河智能產(chǎn)生好的影響。”

    廣州萬力控股股東萬力集團(tuán)總經(jīng)理黃勇向證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，雙方其后的協(xié)同效應(yīng)將會(huì)為山河智能帶來更大市場空間：一是萬力集團(tuán)旗下有橡膠輪胎業(yè)務(wù)，這與山河智能工程機(jī)械業(yè)務(wù)相關(guān)聯(lián)，此后雙方可在產(chǎn)品業(yè)務(wù)方面協(xié)同；二是國家正推進(jìn)粵港澳大灣區(qū)建設(shè)，廣東未來對(duì)工程機(jī)械需求勢必加大，山河智能獲得廣州國資背景后，對(duì)其開拓粵港澳市場將有正面影響。

    被動(dòng)轉(zhuǎn)讓變成主動(dòng)對(duì)接

    何清華對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者坦陳，因?yàn)橘|(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)“被動(dòng)”出讓公司控制權(quán)，但與廣州萬力敲定合作后，“壞事變成了好事，被動(dòng)變成了主動(dòng)。”

    數(shù)據(jù)顯示，何清華的股權(quán)質(zhì)押比例一直高企。2018年三季報(bào)顯示，何清華累計(jì)質(zhì)押股份總數(shù)為2.27億股，占其持有公司股份總數(shù)的86.62%，占公司總股本的21.47%。

    此時(shí)，何清華不得不通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式緩解質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楣颈旧碣|(zhì)地不錯(cuò)，且整個(gè)工程機(jī)械行業(yè)處于復(fù)蘇期，山河智能吸引包括湖南國資在內(nèi)的眾多投資者。

    何清華并未詳解為何與湖南紓困資金擦肩而過，而是表示因?yàn)槿f力集團(tuán)的實(shí)力與誠意，最終在眾多“追求者”中選擇了萬力，“山河智能在研發(fā)實(shí)力上突出，但在營銷和整合外部資源上是短板，萬力能有效彌補(bǔ)公司上述弱項(xiàng)。”

    雖然讓出了控制權(quán)，但何清華表示，萬力的姿態(tài)是以戰(zhàn)略投資者身份進(jìn)入公司，山河智能也因此而獲得了新的發(fā)展機(jī)遇。

    何清華透露，此后公司將實(shí)施“一體兩翼”發(fā)展戰(zhàn)略。一體是指山河智能公司本體，兩翼是指湖南與廣東兩大戰(zhàn)略要地，“特別是粵港澳大灣區(qū)建設(shè)將給公司帶來機(jī)遇。”

    公告顯示何清華的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)正走向緩解。截至5月13日，何清華累計(jì)質(zhì)押股份總數(shù)為1.87億股，占其持有公司股份總數(shù)的71.60%，占公司總股本的17.22%。

    與此同時(shí)，公司基本面持續(xù)向好。山河智能2018年年報(bào)顯示，2018年公司的營業(yè)收入57.6億元，同比增長45.64%；凈利潤4.29億，同比增長170.84%；每股收益0.41元，每股凈資產(chǎn)4.37元，凈資產(chǎn)收益率9.56%。