趙子強

    中央經(jīng)濟工作會議的各種解讀，霸屏非交易日的兩天之后，周一繼續(xù)刷屏。

    會議提出，“當前我國經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉(zhuǎn)弱三重壓力”?？梢灶A見，未來“穩(wěn)增長”的諸多支持性政策將與此息息相關(guān)。

    從“需求收縮”壓力來看，最具代表性的部分就是消費需求收縮。今年前三季度消費支出對經(jīng)濟增長的貢獻率為64.8%，拉動GDP增長6.3個百分點，較今年上半年的7.8個百分點出現(xiàn)明顯回落。同時，今年以來，前10個月的社會消費品零售總額逐月同比增速不斷下降。剛剛結(jié)束的“雙12”平淡的銷售情況，也從側(cè)面說明消費需求的收縮態(tài)勢。

    投資決策的基礎是看預期。消費收縮現(xiàn)狀下，未來會呈現(xiàn)怎樣的狀態(tài)？

    在整體消費需求收縮的背景下，局部仍有突出亮點，并有擴散的可能。

    比如，新能源汽車銷量翻倍。近日工信部發(fā)布2021年11月汽車工業(yè)經(jīng)濟運行情況。其中，11月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成45.7萬輛和45.0萬輛，同比增長1.3倍和1.2倍，市場滲透率為17.8%。分車型看，純電動汽車產(chǎn)銷分別完成37.2萬輛和36.1萬輛，同比增長1.2倍和1.1倍；插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成8.5萬輛和8.9萬輛，同比分別增長1.6倍和1.7倍。

    再比如，5G手機成出貨主流。12月13日中國信通院發(fā)布的報告顯示，2021年11月，國內(nèi)市場手機出貨量3525.2萬部，同比增長19.2%，其中5G手機2896.7萬部，同比增長43.9%，占同期手機出貨量的82.2%。

    此外，高檔白酒五糧液預期漲價也在一定程度上顯示出相關(guān)產(chǎn)品需求旺盛。據(jù)相關(guān)媒體報道，第八代五糧液的平均出廠價將從889元提升為969元。業(yè)內(nèi)普遍認為，隨著五糧液率先提價，國窖、劍南春、習酒等均有望被帶動提價節(jié)奏。

    從消費整體上看，明年支持消費的專項補貼政策出臺的可能性在增加。華泰證券研究所預測稱，至明年春季，穩(wěn)增長措施可能進一步豐富，電動車、家電、農(nóng)業(yè)電氣化等的消費都有可能獲得專項補貼。

    消費主體的收入，特別是相對較低收入群體的收入將得到改善，有利于消費的增長?？梢灶A期，明年的穩(wěn)就業(yè)、保就業(yè)的力度一定會增強，如何繼續(xù)幫助中小企業(yè)降本、增效是“穩(wěn)就業(yè)、保就業(yè)”工作的重點。中央經(jīng)濟工作會議通稿中8次提及穩(wěn)就業(yè)：要解決好高校畢業(yè)生等青年就業(yè)問題，健全靈活就業(yè)勞動用工和社會保障政策。中央財經(jīng)委員會辦公室副主任韓文秀表達的“慎重出臺有收縮效應的政策”，則預示著“靈活適度、保持流動性合理充裕”將是貨幣政策的方向。同時，預示明年有對市場主體更友好、對就業(yè)更友好的政策環(huán)境，也意味著消費增長有基礎。

    做投資，吃透政策是基本功之一。壓力是動力，也是機會，需求收縮壓力亦蘊含投資先機。