本報記者 冷翠華

    第七次全國人口普查數(shù)據(jù)出爐后，社會各界對養(yǎng)老問題的討論更加熱烈。業(yè)內(nèi)人士認為，在我國養(yǎng)老三支柱發(fā)展不平衡的背景下，要提高養(yǎng)老金替代率，發(fā)展以商業(yè)養(yǎng)老保險為主的個人養(yǎng)老金必要且緊迫。

    經(jīng)研究機構(gòu)測算，以養(yǎng)老金替代率達到60%-90%的目標反推，我國商業(yè)養(yǎng)老保險市場規(guī)模將達到萬億元級別。但是，要將養(yǎng)老需求轉(zhuǎn)化為實在的養(yǎng)老金，尚需要多方面發(fā)力，其中，加大稅收優(yōu)惠力度、建立養(yǎng)老金個人賬戶制的呼聲一直較高。

    缺口意味著市場

    在我國養(yǎng)老三支柱中，第一支柱即基本養(yǎng)老保險，第二支柱為企業(yè)年金和職業(yè)年金，第三支柱為商業(yè)養(yǎng)老保險為主的個人養(yǎng)老金。目前，我國養(yǎng)老三支柱的發(fā)展極不平衡。

    人力資源和社會保障部近日發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，我國的基本養(yǎng)老保險人數(shù)約為9.99億人，“廣覆蓋”特征明顯，主要是?；荆瑫r也是目前我國居民養(yǎng)老最重要的支柱。在第二支柱方面，截至2020年年底有10.5萬戶企業(yè)建立企業(yè)年金，參加職工2718萬人，企業(yè)年金積累基金約2.25萬億元。多位業(yè)內(nèi)人士提到，近年我國企業(yè)年金覆蓋面較窄且發(fā)展遲緩。而商業(yè)養(yǎng)老保險等個人養(yǎng)老金的發(fā)展還處在起步階段，目前其“支柱”作用尚未體現(xiàn)。

    隨著我國老齡化程度的加深，養(yǎng)老金缺口壓力正在加大。中國保險行業(yè)協(xié)會去年發(fā)布的《中國養(yǎng)老金第三支柱報告》預計，未來5年-10年時間中國約有8萬億元-10萬億元的養(yǎng)老金缺口，且缺口將隨時間推移進一步擴大，將給未來養(yǎng)老保障帶來較大壓力。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近年來，我國基本養(yǎng)老金替代率逐步下降，全國平均已不足50%，今后可能還會下降。養(yǎng)老金替代率是指勞動者退休時的養(yǎng)老金領(lǐng)取水平與退休前工資收入水平之間的比率。在此背景下，大力推動商業(yè)養(yǎng)老保險為主的個人養(yǎng)老金市場的發(fā)展非常必要。

    我國商業(yè)養(yǎng)老保險未來有多大的市場前景？相關(guān)機構(gòu)進行了測算。方正證券認為，在樂觀/中性/悲觀情況下，到2030年，預計商業(yè)養(yǎng)老保險的原保費分別將達到1.46萬億元/0.34萬億元/0.14萬億元。中信建投則以目標替代率進行測算，其表示，假設目標養(yǎng)老金替代率為60%-90%，完美情況下，第三支柱個人養(yǎng)老金的規(guī)模約為20.6萬億元至33.5萬億元，其中，商業(yè)養(yǎng)老保險市場規(guī)模約為8233億元至60283億元。

    據(jù)人保壽險黨委委員、副總裁王文介紹，截至2019年底，我國居民的金融資產(chǎn)總量為160萬億元，其中近100萬億元是銀行存款和理財資金，絕大多數(shù)是一年期以內(nèi)的短期產(chǎn)品。發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險，可以將這100萬億元的短期儲蓄類金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成為長期穩(wěn)定、相對安全又有一定收益的養(yǎng)老資金。

    賬戶制預期強烈

    目前，我國的個人養(yǎng)老金發(fā)展為何比較慢？要將理論上的市場空間轉(zhuǎn)化為實際的養(yǎng)老金，需要從哪些方面發(fā)力？業(yè)內(nèi)人士認為，稅收優(yōu)惠、賬戶制管理將是促進商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展的利器，業(yè)界也有很高的期待。

    社科院社會發(fā)展戰(zhàn)略研究院研究員房連泉對《證券日報》記者表示，稅收優(yōu)惠激勵不足、部門政策分割、管理體制復雜等原因，制約了個人養(yǎng)老金的發(fā)展。不過，這一現(xiàn)狀有望逐漸打破。從稅收優(yōu)惠看，2018年開始試點的稅延養(yǎng)老保險僅覆蓋了上海市、福建?。ê瑥B門市）和蘇州工業(yè)園區(qū)3個地區(qū)，今年6月1日開始試點的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險覆蓋了浙江省和重慶市兩個地區(qū)，但該試點并未接入稅收優(yōu)惠政策。“稅收政策是撬動個人養(yǎng)老金制度的‘杠桿’，是決定第三支柱發(fā)展前途的關(guān)鍵。”房連泉表示。他建議，實行“雙向稅優(yōu)”政策，在實行“延稅型”的EET（退休領(lǐng)取時納稅）的同時，設立“免稅型”的TEE（投資和領(lǐng)取時免稅）賬戶，也就是對賬戶實行稅后繳費，但在退休領(lǐng)取時實行全免的政策，對投資收益和繳費均免征個稅。同時，建議大幅提高稅延額度，增強個人參保積極性。

    普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾在接受《證券日報》記者采訪時也指出，從全球范圍來看，稅收優(yōu)惠措施是大力發(fā)展養(yǎng)老保險非常重要的政策保障。目前中國老百姓的養(yǎng)老金融需求和認知在不斷上升，但供給端的創(chuàng)新和突破還不夠，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)所需的基礎(chǔ)設施以及配套服務不夠完善，包括稅收優(yōu)惠等相配套的政策和機制還未完全同步，這也是當前養(yǎng)老金融領(lǐng)域雷聲大雨點小的主要原因。

    同時，業(yè)界對個人養(yǎng)老金賬戶制的預期十分強烈。根據(jù)國務院關(guān)于落實《政府工作報告》重點工作分工的意見，今年，人社部、財政部和銀保監(jiān)會將牽頭出臺規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險的相關(guān)政策，且持續(xù)推進。多位業(yè)內(nèi)人士表示，該政策將明確個人養(yǎng)老金的頂層設計，賬戶制管理或?qū)⒄嬲涞?。所謂賬戶制，即個人擁有養(yǎng)老賬戶，該賬戶后臺與稅務部門對接，個人的商業(yè)養(yǎng)老保險、養(yǎng)老基金等都通過該賬戶進行交易，但在達到法定退休年齡之前，賬戶資產(chǎn)不得變現(xiàn)領(lǐng)取。“目前的當務之急是將個稅遞延養(yǎng)老保險和公募型養(yǎng)老目標基金進行整合，賦予二者同等待遇的稅優(yōu)政策扶持，形成全國統(tǒng)一的操作平臺。”房連泉指出。

    王文表示，賬戶制、透明化的管理有利于培育和提升保險公司經(jīng)營管理能力。賬戶式管理，投保人可以根據(jù)其不同年齡階段的生活需求和風險偏好在不同風格的投資組合間進行選擇和轉(zhuǎn)換，也對推出相應產(chǎn)品的保險公司、基金公司等提出更高要求，必須提升投資管理能力以及跨周期的長期資產(chǎn)配置能力。