本報記者 劉琪

    5月15日，降準正式落地。

    中國人民銀行（以下簡稱“央行”）5月7日發(fā)布公告宣布，自2025年5月15日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構），下調汽車金融公司和金融租賃公司存款準備金率5個百分點。

    此次下調存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元。據央行行長潘功勝在5月7日國新辦新聞發(fā)布會上介紹，通過降準可以優(yōu)化央行向銀行體系提供流動性的結構，降低銀行負債成本，增強銀行負債的穩(wěn)定性。同時，階段性降低汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率，從目前的5%降至0%。這兩類機構直接面向汽車消費、設備更新投資等領域提供金融支持，降低存款準備金率后，將有效增強這兩類機構面向特定領域的信貸供給能力。

    民生銀行首席經濟學家溫彬對《證券日報》記者表示，降準0.5個百分點以后，整體存款準備金率的平均水平將從原來的6.6%降低到6.2%。降準將有效熨平資金波動、穩(wěn)定信用擴張和促進內需修復，并有效緩解銀行息差壓力。

    溫彬進一步談到，一方面，降準釋放更充足的長期流動性，在后續(xù)政府債券供給高峰時可熨平資金面波動，強化貨幣與財政政策的協(xié)同效應，穩(wěn)定社融增長；另一方面，降準有助于優(yōu)化銀行負債結構、節(jié)約負債成本，在一定程度上緩解凈息差收窄壓力，為降低實體經濟融資成本創(chuàng)造空間。此外，為銀行體系提供長期低成本資金，穩(wěn)定信用擴張，提升對消費、外貿、科技創(chuàng)新、小微民企等特定領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，增強服務實體經濟的動力和可持續(xù)性。

    中信證券首席經濟學家明明分析認為，盡管4月份流動性相對寬松，但5月份政府債供給壓力增大，超長期特別國債、商業(yè)銀行注資特別國債均有落地，或貢獻一定流動性缺口，央行選擇在5月份降準，一方面能進一步降低商業(yè)銀行負債成本，另一方面也是為了配合財政端發(fā)力。

    財信金控首席經濟學家伍超明在接受《證券日報》記者采訪時表示，階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率由5%降至0%，有助于精準增強金融對汽車消費、設備更新投資等領域的信貸供給能力，同時也打破了5%的存款準備金利率“隱性下限”，或指向央行對超常規(guī)調控工具的探索，為后續(xù)國內降準打開了想象空間。

    展望后期，業(yè)界觀點認為，在此次降準后，年內仍有降準的空間。

    浙商證券首席經濟學家李超表示，從全年來看，預計2025年貨幣政策維持寬松基調，與財政政策、產業(yè)政策形成政策合力，預計全年央行仍有一次50個基點的降準，以及20個基點的降息。

    溫彬也預計，年內還將有一次50個基點的降準，以釋放更多中長期資金滿足市場需求。