本報記者 李婷

    據(jù)同花順數(shù)據(jù)，截至8月28日收盤，A股市場已有116家有色金屬上市公司披露2025年半年度報告。其中，72家公司上半年歸母凈利潤同比增長，18家公司歸母凈利潤同比增長超100%。

    《證券日報》記者梳理公開信息了解到，今年上半年有色金屬行業(yè)受益于金、銀、銅等價格和銷量的增長，同時，龍頭企業(yè)也持續(xù)投入創(chuàng)新并積極降本增效。

    上半年價格走勢偏強

    中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，上半年，國內現(xiàn)貨銅均價7.76萬元/噸，同比上漲4.2%；鋁均價2.03萬元/噸，同比上漲2.6%；國內黃金均價725.6元/克，同比上漲46.8%。總體而言，主要金屬礦產價格走勢偏強。

    8月26日晚間，紫金礦業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱“紫金礦業(yè)”）披露的2025年半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)營收1677.11億元、歸母凈利潤232.92億元，分別同比增長11.50%、54.41%。

    紫金礦業(yè)表示，公司持續(xù)保持高增長的背后，既是礦產品量價齊升，更是運營效率不斷提升帶來的長期價值兌現(xiàn)。以礦產銅為例，公司實現(xiàn)礦產銅57萬噸，同比增長超9%，下半年，西藏巨龍銅礦二期有望在年底前建成投產、卡莫阿銅礦配套的非洲最大銅冶煉廠即將建成；黃金板塊，公司搶抓金價高位機遇釋放產量，今年上半年礦產金同比增長16%至41噸，同時，得益于量價齊升和成本優(yōu)化，公司礦產金占公司的毛利率已從2024年的30%增至38.6%。

    作為聚焦能源金屬主業(yè)的上市公司，今年上半年，盛屯礦業(yè)集團股份有限公司能源金屬業(yè)務實現(xiàn)營收91.87億元，毛利率27.17%。從核心礦種產量看，公司銅產品產量10.26萬金屬噸，鈷產品產量0.55萬金屬噸，鎳產品產量2.45萬金屬噸。

    萬聯(lián)證券投資顧問屈放對《證券日報》記者表示，今年以來主要金屬礦產品種價格中樞上移為企業(yè)盈利提供堅實支撐。同時，在銷量與產能方面，頭部企業(yè)產能釋放成效顯著。從未來趨勢看，主要金屬礦產高景氣度有望延續(xù)，一方面，全球經濟復蘇對工業(yè)金屬（銅、鋁等）的需求支撐仍在，且國內重點項目加速推進將進一步釋放需求；另一方面，黃金作為避險資產，在全球不確定性因素并未消除的背景下，需求韌性仍然較強。

    小金屬需求增長

    在新興產業(yè)快速發(fā)展的背景下，小金屬需求持續(xù)攀升，相關上市公司也迎來了發(fā)展機遇。

    廈門鎢業(yè)股份有限公司（以下簡稱“廈門鎢業(yè)”）作為小金屬龍頭，專注于鎢鉬、稀土和能源新材料三大核心業(yè)務，其中在鎢金屬板塊，公司穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊，擁有完整的鎢產業(yè)鏈。在鎢鉬業(yè)務方面，上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入88.63億元，實現(xiàn)利潤總額12.68億元。

    廈門鎢業(yè)相關負責人對《證券日報》記者表示，上半年，公司加快打造國內國際雙循環(huán)發(fā)展格局，一方面保障國內資源供應及深加工產能建設；另一方面加快海外生產基地建設以及推進海外潛在資源的前期調研。鎢鉬方面，韓國廢鎢基地的鎢酸鈉實現(xiàn)達產，泰國硬質合金基地和切削工具擴產項目按計劃推進建設施工。同時，公司圍繞鎢鉬、稀土和能源新材料核心業(yè)務領域及光電晶體等新興產業(yè)領域開展技術攻關，堅持創(chuàng)新驅動。

    民生證券金屬行業(yè)首席分析師邱祖學認為，今年以來，鎢資源戰(zhàn)略屬性凸顯，鎢供應增量有限，隨著高端硬質合金進口替代及軍工和光伏等新興應用領域拓展，鎢需求將穩(wěn)步增長，鎢基本面有望持續(xù)向好。

    今年以來，稀土價格穩(wěn)中有升，市場需求高速增長。高性能稀土永磁材料應用廣闊，并符合國家大力倡導的節(jié)能環(huán)保理念，在推動智能制造和綠色制造等高質量發(fā)展過程中，擁有不可或缺的核心地位。江西金力永磁科技股份有限公司作為全球領先的稀土永磁材料生產商，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入35.07億元，同比增長4.33%，實現(xiàn)歸母凈利潤3.05億元，同比增長154.81%。

    屈放表示，伴隨新能源汽車、電池、智能電網等需求的進一步提升，小金屬的下游需求仍會增加。而受制于儲量較低、高質量礦產開發(fā)成本較高等，部分小金屬價格或繼續(xù)維持高位。