本報記者 馬宇薇

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至8月28日（披露時間），A股共有3969家公司披露2025年半年度報告，覆蓋35個Wind二級行業(yè)。

    上述3969家公司中，有1624家公司上半年實現(xiàn)營業(yè)總成本同比下降，占比超四成。在35個Wind二級行業(yè)里，有17個行業(yè)營業(yè)總成本同比收縮，占比近五成。其中，煤炭、鋼鐵、日常消費零售等行業(yè)營業(yè)總成本同比降幅居前。

    營業(yè)總成本同比下降，一定程度上得益于公司采取的“降本增效”舉措。南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示：“降本增效是企業(yè)生存與發(fā)展的核心命題。一方面能直接提升利潤空間，增強企業(yè)抗風險能力，同時優(yōu)化資源配置，推動技術升級與流程再造，進而提升全要素生產(chǎn)率；另一方面，降本增效可幫助企業(yè)在價格競爭中構筑護城河，擴大市場份額，更能釋放資金用于創(chuàng)新投入，為長期增長蓄能。”

    分行業(yè)來看，今年上半年鋼鐵行業(yè)仍面臨國內(nèi)供需分化、原燃料價格波動等挑戰(zhàn)，但無論是頭部企業(yè)的盈利改善，還是行業(yè)整體的成本下降覆蓋面，均凸顯出精準的成本管控能力。在已披露半年報的38家鋼企中，有30家上半年實現(xiàn)營業(yè)總成本同比下降。

    以內(nèi)蒙古包鋼鋼聯(lián)股份有限公司（以下簡稱“包鋼股份”）為例，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入313.27億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.51億元，同比增長39.99%。包鋼股份通過提高生產(chǎn)效率、優(yōu)化原燃料采購結構、降低各工序加工成本、提升關鍵經(jīng)濟技術指標等一系列舉措，公司上半年累計實現(xiàn)降本8.22億元，為盈利增長筑牢了根基。

    煤炭行業(yè)也以“降本增效”應對行業(yè)周期。今年上半年，煤炭市場供需總體寬松，煤價較去年同期大幅下降，受此影響，多家煤企利潤出現(xiàn)下滑。但企業(yè)并未被動承壓，而是通過在生產(chǎn)、采購、運輸及綜合管理等多環(huán)節(jié)推進降本增效，有效緩解了經(jīng)營壓力。在已披露半年報的29家煤企中，24家上半年實現(xiàn)營業(yè)總成本同比下降。

    例如，寶泰隆新材料股份有限公司在半年報中提到，公司通過逐步完善的循環(huán)經(jīng)濟模式使公司傳統(tǒng)業(yè)務產(chǎn)品的成本顯著降低。

    不過，與上述行業(yè)積極實施“降本增效”形成鮮明對比的是，在已披露半年報的129家半導體公司中，有106家上半年營業(yè)總成本同比上升。

    前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時分析稱：“半導體行業(yè)具有顯著的‘高研發(fā)投入驅動’特性，尤其在關鍵技術突破階段，研發(fā)投入強度會進一步加大。無論是先進制程的攻堅、核心設備的自主研發(fā)，還是新材料的試驗驗證，都需要持續(xù)注入巨額資金以支撐技術迭代與工藝優(yōu)化，這直接導致半導體企業(yè)在突破期的成本呈現(xiàn)階段性上升態(tài)勢，與行業(yè)追求規(guī)模效應降本的常規(guī)邏輯形成差異化特征。”