8月15日晚間，青島啤酒發(fā)布2019年上半年度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司啤酒銷量473萬(wàn)千升，增幅遠(yuǎn)超行業(yè)；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入165.51億元，同比增長(zhǎng)9.22%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)16.31億元，增長(zhǎng)25.21%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)14.45億元，創(chuàng)上市以來(lái)中報(bào)紀(jì)錄，增長(zhǎng)30.60%，創(chuàng)2010年以來(lái)中報(bào)最高增速。

    扣非后歸母凈利創(chuàng)10年新高

    據(jù)悉，2019年上半年中國(guó)啤酒市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)，行業(yè)產(chǎn)能及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，上半年實(shí)現(xiàn)啤酒產(chǎn)量1948.8萬(wàn)千升（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局規(guī)模以上啤酒企業(yè)產(chǎn)量），同比微增0.8%。

    作為行業(yè)龍頭企業(yè)，青島啤酒多措并舉降本增效，保持了公司量利持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，銷量、營(yíng)收、利潤(rùn)三大業(yè)績(jī)指標(biāo)再次實(shí)現(xiàn)三增長(zhǎng)。

    報(bào)告顯示，今年上半年青島啤酒扣非后歸母凈利潤(rùn)達(dá)14.45億元，為上市以來(lái)中報(bào)業(yè)績(jī)的最高水平，30.60%的增速也成為2010年以來(lái)公司半年報(bào)業(yè)績(jī)的最高增速。在現(xiàn)金流量指標(biāo)上，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量實(shí)現(xiàn)3818.07億元，期內(nèi)現(xiàn)金凈凈增加額為39.94億元，期末現(xiàn)金余額達(dá)到156.48億元，創(chuàng)歷史新高。

    同時(shí)，青島啤酒毛利率及銷售凈利率今年上半年分別達(dá)到40.11%及10.43%，亦為近十年來(lái)較高水平。青島啤酒表示，公司能夠?qū)崿F(xiàn)如此亮眼的中報(bào)業(yè)績(jī)并非一蹴而就。面對(duì)國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)集中度不斷提高、國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)加劇、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本上漲等因素的挑戰(zhàn)，青島啤酒在努力提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的同時(shí)，持續(xù)優(yōu)化成本控制和費(fèi)用投入，加強(qiáng)費(fèi)用有效性管理，多措并舉降本增效，保持了公司量利持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

    打造高效供應(yīng)鏈協(xié)同效應(yīng)

    報(bào)告顯示，青島啤酒持續(xù)發(fā)力高端。繼續(xù)深化推進(jìn)“青島啤酒主品牌+嶗山啤酒第二品牌”的品牌發(fā)展戰(zhàn)略，而銷量增速含金量主要體現(xiàn)為主品牌。上半年，主品牌青島啤酒共實(shí)現(xiàn)銷量236.0萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)6.3%，繼續(xù)保持在國(guó)內(nèi)中高端產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    記者了解到，近年來(lái)，青島啤酒引領(lǐng)行業(yè)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)新趨勢(shì)，持續(xù)提升青島啤酒中高端品牌定位，不斷促進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，以更加完善的產(chǎn)品品類和品種結(jié)構(gòu)的組合優(yōu)化，助力青島經(jīng)典、青島純生、新特產(chǎn)品及嶗山啤酒做強(qiáng)、做優(yōu)、做大，加快向高附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)盈利能力提升。

    青島啤酒在發(fā)力高端的同時(shí)，不斷推出新口味、新產(chǎn)品。青島啤酒私人定制平臺(tái)七月末正式上線，主打抗氧化的“王子海藻蘇打水”亦成為同期亮點(diǎn)。

    同時(shí)，青啤通過打造高效供應(yīng)鏈協(xié)同增效，優(yōu)化集中采購(gòu)競(jìng)價(jià)策略，積極消化成本上升壓力；運(yùn)用智能制造新技術(shù)實(shí)現(xiàn)智能生產(chǎn)、綠色生產(chǎn)，提高資源配置效率，加速新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，保持差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為可持續(xù)健康發(fā)展開拓新的增長(zhǎng)空間。

    高質(zhì)量發(fā)展助力利潤(rùn)空間提升

    對(duì)于青島啤酒的亮眼業(yè)績(jī)，各大證券公司、機(jī)構(gòu)給予積極評(píng)價(jià)，發(fā)表了最新的投研報(bào)告。

    海通證券稱，公司收入增速持續(xù)領(lǐng)先銷量，直接受益于結(jié)構(gòu)升級(jí)及增值稅稅率下調(diào)等主客觀因素，消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下，公司主品牌銷量增長(zhǎng)領(lǐng)先整體，預(yù)計(jì)公司還將持續(xù)受益；東方證券稱，青啤結(jié)構(gòu)升級(jí)噸價(jià)提升，增值稅率下調(diào)增厚利潤(rùn)，中報(bào)業(yè)績(jī)喜超預(yù)期；招商證券稱，青啤高端化進(jìn)程是核心邏輯，中高端持續(xù)放量使得利潤(rùn)增速中樞有望加快；中泰證券稱，公司新設(shè)供應(yīng)鏈中心，打造高效供應(yīng)鏈協(xié)同增效，優(yōu)化采購(gòu)成本；渤海證券稱，基于公司穩(wěn)健的發(fā)展、強(qiáng)有力的品牌優(yōu)勢(shì)及完善的產(chǎn)品線布局，在相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)格局下受益于消費(fèi)升級(jí)所帶來(lái)的巨大發(fā)展空間。

    此前高盛亦指出，青島啤酒正轉(zhuǎn)向針對(duì)質(zhì)量增長(zhǎng)的策略，而非單純追求規(guī)模，行業(yè)潛在機(jī)遇可助改善公司利潤(rùn)。

（編輯 白寶玉）