牛熊之間的距離，只隔了一個春節(jié)。在白馬股劇烈調(diào)整背景下，多空力量趨于短兵相接，看空的認(rèn)為還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有跌夠，看多的認(rèn)為好股票跌下來就是機(jī)會，市場還會再度向上。

    牛熊之間的距離，只隔了一個春節(jié)。過去兩年表現(xiàn)強(qiáng)勢的白馬龍頭股，在春節(jié)長假之后突然遭遇下馬威，尤其是被冠以“茅”的各個行業(yè)龍頭股多數(shù)都跌得很厲害。從記者了解的情況看，在白馬股劇烈調(diào)整背景下，多空力量趨于短兵相接，看空的認(rèn)為還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有跌夠，看多的認(rèn)為好股票跌下來就是機(jī)會，市場還會再度向上。

    多空短兵相接

    春節(jié)長假之后白馬股迎來大幅下跌，貴州茅臺、愛爾眼科等回調(diào)幅度高達(dá)20%。

    興證全球基金副總經(jīng)理董承非透露，早在春節(jié)長假前就開始持續(xù)賣出股票，權(quán)益?zhèn)}位已經(jīng)降到八成以下，即使他前幾個月還看好的軍工股也在減持之列。在他看來，賣出的原因主要是太貴了，如果股價不大幅下跌，未來很長時間里白馬股給投資者帶來的回報會很少。

    深圳某基金經(jīng)理的操作更為極致。從去年下半年開始，他就沒有買過所謂的白馬股，而是將資金集中在高分紅個股和低估值個股上。從其管理基金的公開持倉可以看出，重倉股包括港股里的運營商、煤炭龍頭，A股持倉主要是低估值的化工龍頭股和家紡股。

    華南某基金經(jīng)理表示，盡管近日白馬股遭遇劇烈調(diào)整，但不必過分擔(dān)心。“因為前兩年漲幅足夠大，今年以來的劇烈波動也在預(yù)期之內(nèi)。對于新入市資金來說，跌多了是好事，提供了上車機(jī)會，一直漲才會讓風(fēng)險越積越多。”

    上述基金經(jīng)理表示，消費、醫(yī)藥板塊預(yù)計上半年要調(diào)整一下，下半年還是沒問題的。“畢竟基本面在這兒擺著呢，當(dāng)前就是估值消化而已。打個比方，一家好公司，去年股價從30元漲到80元，現(xiàn)在跌到60元，其實還是賺了一倍，只是波動比較大而已。”

    對于白馬股的對立態(tài)度也體現(xiàn)在龍虎榜上。以醫(yī)療服務(wù)龍頭股通策醫(yī)療為例，2月24日的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天有3家機(jī)構(gòu)買入，滬股通也現(xiàn)身買入榜單，賣出席位則是清一色的機(jī)構(gòu)。

    激辯風(fēng)格切換

    白馬股遭遇下馬威，中小盤股似乎迎來了源頭活水。華南某基金經(jīng)理松了口氣說：“春節(jié)前幾天那種極致的風(fēng)格估計不會再來了。”在他看來，同估值很貴的白馬股相比，部分績優(yōu)中小公司性價比更好，但由于前期不在市場風(fēng)口上，曾經(jīng)讓他非常郁悶。

    滬上某基金公司總經(jīng)理表示，盡管最近市場遭遇調(diào)整，但依然處于正常運行狀態(tài)，接下來的市場主線還是價值投資，還是要圍繞優(yōu)秀公司布局。當(dāng)前的市場波動會提供買入機(jī)會，核心是錨定好公司的價值。在他看來，盡管近期白馬股遭遇調(diào)整，但是性價比依然欠佳，機(jī)會更多存在于二線白馬股，主要集中在細(xì)分行業(yè)龍頭股上。

    銀華基金李曉星認(rèn)為，經(jīng)過此輪下跌，最困難的時候快要過去了，接下來還要看公司的基本面，但市場不會發(fā)生明顯的風(fēng)格切換。在他看來，二線股要跑贏一線股，一般需要兩個條件，一是流動性異常寬松，二是業(yè)績增速快。目前，第一個條件成立的概率較低，而第二個條件實現(xiàn)起來并不容易。

    某績優(yōu)私募基金經(jīng)理表示，相對于A股的風(fēng)格切換，更看好港股的投資機(jī)會，主要邏輯是相對A股來說，港股更為安全。據(jù)他透露，進(jìn)入2021年就持續(xù)買入港股資產(chǎn)，去年底港股資產(chǎn)占比僅有一成，目前已經(jīng)提升到四成左右。