【中原證券】

    基礎(chǔ)化工：2018年12月份中信基礎(chǔ)化工行業(yè)指數(shù)下跌4.70%，在29個中信一級行業(yè)中排名第19位。子行業(yè)中，氨綸、復(fù)合肥、其他化學(xué)原料板塊表現(xiàn)居前。主要產(chǎn)品中，12月份化工品多數(shù)仍呈下跌態(tài)勢，但價格上漲的產(chǎn)品占比較11月份有所提升。上漲品種中，氯氣、苯磺隆、高溫煤焦油、LNG、蒽油漲幅居前。1月份的投資策略建議關(guān)注電子化學(xué)品板塊與磷化工板塊。維持行業(yè)“同步大市”的投資評級。2019年1月份的投資策略上，建議關(guān)注電子化學(xué)品與磷化工板塊，推薦興發(fā)集團（600141）。

    環(huán)保及公用事業(yè)：板塊商譽集中度高，關(guān)注業(yè)績承諾兌現(xiàn)情況。維持行業(yè)“同步大市”投資評級。截止到19年1月3日，環(huán)保（中信）指數(shù)PE（TTM）為21.95倍，相對于中小板估值（TTM）比值為1.18倍，板塊估值水平處于歷史低位，維持行業(yè)“同步大市”投資評級。建議關(guān)注業(yè)績確定性較強、現(xiàn)金流充裕的環(huán)境監(jiān)測設(shè)備、垃圾焚燒處理領(lǐng)先公司。重點關(guān)注標(biāo)的：先河環(huán)保、聚光科技、瀚藍環(huán)境。

    貴金屬：在全球民粹主義興起的時代，國際政治經(jīng)濟格局處于不穩(wěn)定期，在動蕩的環(huán)境中建議配置一定比例的黃金作為避險對沖手段。目前黃金板塊估值處于歷史相對低位，基于黃金價格上漲預(yù)期，給予黃金板塊“強于大市”的評級。重點推薦公司：山東黃金（600547），主營業(yè)務(wù)99%為黃金，是國內(nèi)黃金企業(yè)龍頭。

    文化傳媒：我們認為中長期仍然以關(guān)注各細分領(lǐng)域的龍頭公司為主，邏輯在于龍頭公司普遍擁有良好的基本面和現(xiàn)金流狀況，能夠受益于行業(yè)洗牌帶來的馬太效應(yīng)，建議關(guān)注超跌的細分領(lǐng)域龍頭公司。個股方面建議關(guān)注分眾傳媒、光線傳媒、視覺中國、華策影視、三七互娛、完美世界、游族網(wǎng)絡(luò)、中文傳媒。

    銀行：上市銀行中期資本面臨較大壓力，預(yù)計未來三年銀行通過外部融資補充資本的需求強烈，監(jiān)管政策也會予以支持?，F(xiàn)階段，關(guān)于資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂成為壓制銀行估值的核心因素，同時也應(yīng)看到，現(xiàn)階段銀行的估值水平所隱含的不良率已經(jīng)反映了市場對銀行資產(chǎn)質(zhì)量較悲觀的預(yù)期，估值具有較高的安全邊際，維持行業(yè)“同步大市”投資評級。建議重點關(guān)注農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、招商銀行、寧波銀行等基本面穩(wěn)健標(biāo)的與光大銀行、中信銀行、上海銀行等基本面具有較高改善預(yù)期的標(biāo)的。

    【東吳證券】

    國防軍工：行業(yè)高度景氣是市場認可軍工板塊最主要的原因，我們認 為，所有的邏輯最終要體現(xiàn)在上市公司報表上才算真正的兌現(xiàn)，因此我 們對軍工上市公司歷史財務(wù)數(shù)據(jù)進行詳細分析，驗證歷史數(shù)據(jù)是否能夠 反映行業(yè)景氣度在五年計劃中前低后高，以及軍改結(jié)束后行業(yè)景氣度恢 復(fù)的觀點，并在此基礎(chǔ)上判斷2019-2020年哪些上市公司報表能夠繼續(xù)驗 證行業(yè)的景氣，以及會體現(xiàn)在哪些財務(wù)指標(biāo)上。數(shù)據(jù)分析結(jié)果顯示，產(chǎn) 品距離最終使用方（軍方）近的公司，以及下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛的公司（比 如元器件廠商），其報表數(shù)據(jù)最能驗證行業(yè)景氣，因此建議關(guān)注中航沈飛、 內(nèi)蒙一機、火炬電子、振華科技等；同時建議關(guān)注中航重機、四創(chuàng)電子。

    【中泰證券】

    傳媒：三條線尋找受益標(biāo)的：（1）在一般圖書高景氣品類（如少兒圖書等）中具備競爭優(yōu)勢，增長潛力 較大的上市公司；（2）轉(zhuǎn)型升級效果顯著的上市公司；（3）低估值、高股息率的上市公司。中文傳媒：少兒類圖書出版名列前茅，低估值手游出海龍頭。山東出版：山東文化出版龍頭，紙價與人口變化有望帶來業(yè)績彈性。中南傳媒：教輔業(yè)務(wù)有望企穩(wěn)，教育拓展持續(xù)深入。城市傳媒：出版主業(yè)高速增長，新業(yè)態(tài)布局逐步進入收獲期。新經(jīng)典：大眾圖書領(lǐng)域龍頭公司，民營書商第一股。