■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 閆晶瀅

    近日，上市公司經(jīng)緯紡機(jī)購(gòu)買(mǎi)中融信托股權(quán)引關(guān)注。《證券日?qǐng)?bào)》記者結(jié)合信托公司2017年年報(bào)數(shù)據(jù)及銀保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站信息梳理顯示，去年以來(lái)信托業(yè)內(nèi)股權(quán)變動(dòng)趨于冷淡。去年全行業(yè)共有11家信托公司公布其股東的變化情況，其中20%以上股權(quán)變動(dòng)僅有2家，且2016年多起大宗信托股權(quán)轉(zhuǎn)讓未完成。

    據(jù)某信托觀(guān)察人士指出，信托股權(quán)變動(dòng)趨冷，與近年來(lái)信托業(yè)遭遇的“強(qiáng)監(jiān)管”不無(wú)相關(guān)。“并不是信托牌照沒(méi)有價(jià)值，而是控股股東地位難謀。單就財(cái)務(wù)投資而言，投資信托公司與其他金融資產(chǎn)相比，并沒(méi)有明顯優(yōu)勢(shì)。”

    此外，據(jù)某信托公司內(nèi)部人士表示，近期監(jiān)管部門(mén)對(duì)于信托股權(quán)轉(zhuǎn)讓的審查也趨于嚴(yán)格。“不足2%的股權(quán)劃撥，從遞交材料到獲批大概用了半年時(shí)間，這還是轉(zhuǎn)讓方完全符合資格的情況下。”不過(guò)，該人士亦表示，從嚴(yán)準(zhǔn)入是保證信托股東質(zhì)量的必要條件，也是監(jiān)管部門(mén)工作細(xì)致的體現(xiàn)。

    不過(guò)，今年以來(lái)，天津信托、北方信托、山西信托、中原信托紛紛推出引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的計(jì)劃。預(yù)計(jì)今年下半年，信托公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)將會(huì)一掃冷淡氣氛。

    去年11家信托股東變動(dòng)

    多以劃轉(zhuǎn)為主

    自2017年以來(lái)，信托業(yè)內(nèi)股權(quán)變動(dòng)趨于冷淡。如2016年四川信托股權(quán)競(jìng)拍的熱鬧景象幾乎再無(wú)發(fā)生。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)信托公司2017年年報(bào)披露的信息不完全統(tǒng)計(jì)，去年全行業(yè)共有11家信托公司公布其股東的變化情況，分別為渤海信托、光大信托、國(guó)聯(lián)信托、杭州信托、華能信托、華融信托、華信信托、建信信托、蘇州信托、五礦信托和浙金信托。其中，股權(quán)變動(dòng)比例在5%以上的有渤海信托、國(guó)聯(lián)信托、杭州信托、華融信托、建信信托、蘇州信托、浙金信托7家；20%以上的則僅有浙金信托、渤海信托兩家。

    具體而言，浙金信托在2017年控股股東由浙江省國(guó)際貿(mào)易集團(tuán)變更為浙江東方金融控股集團(tuán)，且浙江東方金融控股集團(tuán)此后認(rèn)購(gòu)浙金信托新增股份，合計(jì)持股達(dá)78%。該變更系浙金信托“曲線(xiàn)上市”完成的結(jié)果，主要由控股股東的上市安排而決定。而渤海信托則在2017年獲得56億元增資，增資后北京海航金融控股成為新任二股東，持有渤海信托26.67%股權(quán)。

    除上述兩起股權(quán)變動(dòng)外，去年信托公司股權(quán)交易中再未出現(xiàn)超過(guò)20%的“大手筆”，且光大信托、華能信托、華信信托、五礦信托等公司的股權(quán)變動(dòng)均不超過(guò)5%。此外，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者觀(guān)察，在這11起股權(quán)變動(dòng)中，以國(guó)資劃轉(zhuǎn)、集團(tuán)內(nèi)部安排等方式進(jìn)行的股權(quán)變動(dòng)接近半數(shù)。

    而就今年情況來(lái)看，情況與去年十分類(lèi)似。今年1月初，江西銀監(jiān)局核準(zhǔn)了中江信托的股權(quán)變更，批準(zhǔn)江西省財(cái)政廳、江西省財(cái)政投資管理公司將合計(jì)持有的20.76%股權(quán)無(wú)償劃至江西省金融控股集團(tuán)名下。3月底，天津銀監(jiān)局核準(zhǔn)天津信托股權(quán)變更，同意天津?yàn)I海新區(qū)財(cái)政局將持有的1.05%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給天津教育發(fā)展投資有限公司。4月初，北京銀監(jiān)局核準(zhǔn)華鑫信托控股股東中國(guó)華電集團(tuán)將其持有股權(quán)轉(zhuǎn)讓給子公司華電集團(tuán)資本控股，華電集團(tuán)資本控股成為持股華鑫信托69.84%的控股股東。信托公司的股權(quán)變化基本仍以劃撥、集團(tuán)安排為主。

    大宗股權(quán)變動(dòng)

    完成者寥寥無(wú)幾

    此外，就前幾年熱極一時(shí)的信托股權(quán)競(jìng)拍來(lái)說(shuō)，仍存在“雷聲大雨點(diǎn)小”的情況。

    2016年9月份，中海信托在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓四川信托30.25%股權(quán)，掛牌價(jià)為37.5億元。在經(jīng)過(guò)23輪報(bào)價(jià)之后，該部分股權(quán)以溢價(jià)33.33%、總成交價(jià)50億元被中融新大拿下。此后，該次股權(quán)轉(zhuǎn)讓再次逆轉(zhuǎn)，四川信托第四大股東濠吉食品表示不放棄優(yōu)先受讓權(quán)，將爭(zhēng)取收入該部分股權(quán)。然而，根據(jù)四川信托2017年年報(bào)，公司第三大股東仍為中海信托，亦未有四川銀監(jiān)局批復(fù)或其他公開(kāi)信息顯示該部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓已經(jīng)完成。

    類(lèi)似的，此前兗礦集團(tuán)等多位股東謀求轉(zhuǎn)讓中誠(chéng)信托股權(quán)，其中兗礦集團(tuán)曾作價(jià)18.99億元在山東產(chǎn)權(quán)交易所掛牌中誠(chéng)信托10.18%股份；國(guó)民信托此前也曾傳出大股東將“易主”消息，富德生命人壽將入主。不過(guò)上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息均未在其去年年報(bào)中有所體現(xiàn)。

    不經(jīng)意間，信托股權(quán)交易市場(chǎng)似乎就此冷卻，此前業(yè)內(nèi)“你爭(zhēng)我搶”的參與者似乎唱罷離場(chǎng)。據(jù)某信托觀(guān)察人士指出，信托股權(quán)變動(dòng)趨冷，與近年來(lái)信托業(yè)遭遇的“強(qiáng)監(jiān)管”不無(wú)相關(guān)。“并不是信托牌照沒(méi)有價(jià)值，而是控股股東地位難謀。單就財(cái)務(wù)投資而言，投資信托公司與其他金融資產(chǎn)相比，并沒(méi)有明顯優(yōu)勢(shì)。”

    今年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)連續(xù)下發(fā)《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》、《關(guān)于加強(qiáng)非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》等文件。其中，《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》明確，同一投資人及其關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人作為主要股東參股商業(yè)銀行（信托公司、金融租賃公司等經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他金融機(jī)構(gòu)參照?qǐng)?zhí)行）的數(shù)量不得超過(guò)2家，或控股數(shù)量不得超過(guò)1家（“兩參或一控”）。在此情況下，部分追求“全牌照”的金控平臺(tái)、金融集團(tuán)甚至是大型商業(yè)銀行，將難以參與大宗信托股權(quán)的交易。

    不過(guò)，據(jù)某信托公司內(nèi)部人士表示，近期監(jiān)管部門(mén)對(duì)于信托股權(quán)轉(zhuǎn)讓的審查也趨于嚴(yán)格。“不足2%的股權(quán)劃撥，從遞交材料到獲批大概用了半年時(shí)間，這還是轉(zhuǎn)讓方完全符合資格的情況下。”不過(guò)，該人士亦表示，從嚴(yán)準(zhǔn)入是保證信托股東質(zhì)量的必要條件，也是監(jiān)管部門(mén)工作細(xì)致的體現(xiàn)。

    今年以來(lái)，天津信托、北方信托、山西信托、中原信托紛紛推出引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的計(jì)劃。預(yù)計(jì)今年下半年，信托公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)將會(huì)一掃冷淡氣氛。