數(shù)據(jù)顯示，截至4月9日中國證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，共有24家上市券商披露了2018年報(bào)。受2018年二級市場下跌、股票質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)暴露等因素影響，去年券商股票質(zhì)押業(yè)務(wù)出現(xiàn)大幅回調(diào)，多家頭部券商大幅壓縮業(yè)務(wù)規(guī)模，下降比例超過行業(yè)平均水平。分析人士指出，隨著2018年股票質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的集中釋放，目前來看，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)整體可控。

    多家大券商壓縮比例超四成

    據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2018年末，全市場股票質(zhì)押待購回金額為11659.13億元，較2017年末下降25.27%。其中，證券公司自有資金融出規(guī)模為6181.07億元，較2017年末下降24.61%，占比53.01%。

    中國證券報(bào)記者梳理券商年報(bào)發(fā)現(xiàn)，幾家頭部券商股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模壓縮力度較大，超過行業(yè)平均水平。

    國泰君安2018年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)待購回余額492億元，較上年末下降46%。其中，融出資金余額398億元，較上年末下降49%。國泰君安股票質(zhì)押回購融出資金排名行業(yè)第四，平均履約保障比例為206%。

    華泰證券2018年年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，公司股票質(zhì)押融出余額539億元，同比下降41%，有效控制規(guī)模。

    招商證券在2018年年報(bào)中指出，截至報(bào)告期末，公司股票質(zhì)押待購回余額388億元，同比下降34%。

    中信證券2018年年報(bào)顯示，報(bào)告期末，股票質(zhì)押回購融出資金385億元，同比下降51%。

    關(guān)于行業(yè)整體大幅收縮股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的原因，光大證券認(rèn)為，2018年，股票質(zhì)押新規(guī)、資管新規(guī)等實(shí)施，對證券公司開展股票質(zhì)押業(yè)務(wù)形成一定的制約。同時(shí)，隨著滬深股指持續(xù)下跌，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)暴露頻繁，全市場股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)下降。

    不過，也有券商在壓縮股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模的同時(shí)，其市場份額、收入反而有所提升。光大證券年報(bào)顯示，截至2018年末，公司股票質(zhì)押余額為357億元，較2017年末下降19%；市場份額3%，較2017年末增長13%。

    廣發(fā)證券在2018年年報(bào)中表示，2018年以來，公司股票質(zhì)押業(yè)務(wù)穩(wěn)中有降。截至2018年末，公司通過自有資金開展場內(nèi)股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)余額為223億元，同比下降16%。公司實(shí)現(xiàn)回購交易業(yè)務(wù)利息收入16億元，同比增加36%。

    更有券商股票質(zhì)押業(yè)務(wù)在去年逆勢增長。申萬宏源年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，公司股票質(zhì)押融資余額436.83億元，較上年末增長35%。收入方面，2018年股票質(zhì)押式回購利息收入28.38億元，較2017年10.23億元利息收入大幅增長177.42%。

    多舉措防范風(fēng)險(xiǎn)

    除了主動(dòng)壓縮規(guī)模以外，券商也在采取多項(xiàng)措施，防范化解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。

    光大證券表示，2018年，公司緊貼市場、緊貼業(yè)務(wù)，聚焦上市公司大股東、控股股東，強(qiáng)化逆周期管理，不斷優(yōu)化股票質(zhì)押業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。嚴(yán)把項(xiàng)目入口關(guān)、質(zhì)量關(guān)，進(jìn)一步提升盡職調(diào)查、質(zhì)量控制、貸后管理水平、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判和處置能力，努力降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。截至2018年末，公司股票質(zhì)押項(xiàng)目的加權(quán)平均履約保障比例為182.40%。

    招商證券表示，2018年，公司穩(wěn)妥落實(shí)股票質(zhì)押新規(guī)，嚴(yán)密跟蹤資金用途，確保業(yè)務(wù)開展?jié)M足合規(guī)要求；同時(shí)，針對個(gè)股“黑天鵝”頻頻發(fā)生的情況，積極做好業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控，提前預(yù)警并化解風(fēng)險(xiǎn)。

    2018年末，隨著紓困基金等一系列政策推出，進(jìn)一步推動(dòng)了股票質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解。海通證券是業(yè)內(nèi)首家提出紓困計(jì)劃模式的券商，率先發(fā)起成立證券行業(yè)支持民企發(fā)展資產(chǎn)管理計(jì)劃。2019年，海通證券將把握“紓困”時(shí)間窗口，完善股票質(zhì)押業(yè)務(wù)價(jià)值鏈。

    從年報(bào)披露的數(shù)據(jù)來看，大部分上市券商減值損失計(jì)提顯著增加，其中以股票質(zhì)押為主的買入返售金融資產(chǎn)減值計(jì)提增長較多。中信證券和國泰君安買入返售金融資產(chǎn)減值計(jì)提規(guī)模較大，分別計(jì)提16.2億元和6.7億元，同比分別增長271%和330%。分析人士認(rèn)為，隨著龍頭券商主動(dòng)壓縮股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模，謹(jǐn)慎計(jì)提減值準(zhǔn)備，風(fēng)險(xiǎn)釋放已經(jīng)較為充分。