■本報見習記者 王思文

    今年一季度，上證綜指累計漲幅接近24%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指和中小板指的累計漲幅均在35%左右。進入二季度，昨日A股三大股指震蕩整理，收盤漲跌互現(xiàn)，兩市成交金額再度突破萬億元大關(guān)。

    在這樣一個節(jié)點，投資者最為關(guān)心的問題則是：后市行情到底是熊市的反彈？還是加碼牛市進場？

    券商研判現(xiàn)分歧

    適當降溫還是持續(xù)進攻？

    展望后市，券商研判觀點有所不同，部分券商認為牛市反轉(zhuǎn)行情已經(jīng)確定，部分券商則認為投資應(yīng)適度降溫。

    具體來看，方正證券胡國鵬認為，3月份開啟的市場調(diào)整正在接近尾聲，4月份將迎來第二波反彈的布局期，目前的股票市場正處于估值向業(yè)績切換的時間窗口，投資者應(yīng)更加關(guān)注業(yè)績變化帶來的結(jié)構(gòu)機會。財富證券也認為，市場已經(jīng)大概率進入牛市初期，但經(jīng)歷過一季度的快速估值修復(fù)后，二季度A股大概率迎來震蕩整理，全年將呈現(xiàn)震蕩上行的趨勢。

    中泰證券認為，隨著結(jié)構(gòu)性政策寬松的效果開始顯現(xiàn)，市場也將會呈現(xiàn)出越來越多的結(jié)構(gòu)性機會，3月份社融和經(jīng)濟數(shù)據(jù)的催化下，4月份行情仍將圍繞悲觀預(yù)期修復(fù)展開，但政策面和基本面的強度，決定了行情的寬度。

    愛建證券的研判則有所不同。愛建證券認為二季度適當降溫才是更好的選擇，以安全為主交易為輔。其理由是市場被情緒左右，并不是一個健康的市場，并不利于市場的穩(wěn)定，在前期大幅上漲之后，后期的走勢需愈加謹慎。持續(xù)的情緒高漲，會累積更大的風險，反而不利于市場的長期發(fā)展，因此，在二季度的適當降溫反而是更好的選擇。

    后市點位預(yù)測

    最高達到4000點

    對于點位的預(yù)測，國泰君安證券研究所所長黃燕銘在本周一的電話會議中對于市場行情給出了明確判斷：4月1日大盤指數(shù)破3150點，意味著反轉(zhuǎn)行情基本上已經(jīng)確定。如果指數(shù)快速突破3200點，大盤目標指數(shù)到3200點至3500點基本沒有阻礙。

    聯(lián)訊證券也上調(diào)滬指年內(nèi)目標位至3500點區(qū)域，認為二季度國內(nèi)外因素對沖之下，風險偏好將趨于中性，盈利預(yù)期的變化將使行情趨于分化。

    長城證券表示，短期指數(shù)可能已經(jīng)調(diào)整到位，現(xiàn)在是重新起航的時候。維持滬指全年高點有望達到4000點的判斷。

    科技創(chuàng)新領(lǐng)域

    多次被券商推薦配置

    在具體投資策略上，不少券商推薦非銀行金融。中國銀河證券建議成長做主線、結(jié)構(gòu)性配置周期、金融打底倉券商加保險。長城證券建議政策拐點及流動性改善下券商戰(zhàn)略性配置機會逐漸清晰，3月份以來券商板塊有所調(diào)整，后續(xù)有望孕育新一輪機會。中信建投證券也認為，由于市場持續(xù)上行，券商板塊是整個牛市的主線；因此，建議投資者繼續(xù)全面提升倉位，持有成長股的同時，加配券商、地產(chǎn)、家電家居、航空、白酒等藍籌板塊。

    也有不少券商堅持配置科技創(chuàng)新領(lǐng)域。中國銀河證券認為后期牛市的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)將是科技創(chuàng)新相關(guān)領(lǐng)域，近期的回調(diào)可謂是之前未上車的投資者的機會，可優(yōu)先關(guān)注與新一代信息技術(shù)、新材料、新能源、生物醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等相關(guān)的公司，板塊及標的選擇關(guān)鍵看一季度財報。

    長城證券維持“科技創(chuàng)新+金融”和“基建、房地產(chǎn)鏈條”兩條主線并行的判斷。首先，科技創(chuàng)新是今年市場重要主線，建議關(guān)注計算機（金融信息化、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、人工智能等）、通信（5G相關(guān)）、電子（PCB、OLED、半導(dǎo)體）、電力設(shè)備（光伏、特高壓）、國防軍工等。另外，二季度基建和房地產(chǎn)相關(guān)鏈條值得關(guān)注。

    推薦基建的還有愛建證券，認為要選擇前期漲幅不大而同時估值具有優(yōu)勢的行業(yè)板塊。例如，基建相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈，鋼鐵、建筑材料以及上游的采掘等。財富證券也看好大金融、大基建和大制造，并堅持牛市思維，總體偏向進攻。