原材料價格迭創(chuàng)新高，疊加疫情、運費上漲等因素影響下，當(dāng)下服裝行業(yè)正面臨供應(yīng)鏈緊張、行業(yè)新品缺貨、交貨期延長、成本上升等問題，但由于終端消費乏力，多數(shù)服裝品牌企業(yè)沒有議價權(quán)，無法將成本傳導(dǎo)至終端，這就導(dǎo)致行業(yè)兩頭承壓。

    最新三季報顯示，當(dāng)前不少服裝上市公司增收不增利，在利潤被擠壓的背景下，目前已有小部分有議價權(quán)的企業(yè)率先漲價。行業(yè)專家近日接受證券時報記者采訪時表示，各方面成本不斷上漲勢必導(dǎo)致企業(yè)漲價，但由于服裝為全品類多元化產(chǎn)品，漲價不一定會反應(yīng)得太明顯。

    行業(yè)缺貨

    交貨少且慢

    10月25日，家住深圳的李麗（化名）通過社群接龍的方式，團購了兩套兒童服裝，但令她意外的是，10天過去了，衣服并沒有收到，訂單也未顯示發(fā)貨。

    通過之后向客服詢問得知，工廠方反饋：“兒童服裝估計難發(fā)貨，工廠現(xiàn)在沒原材料，15天出一批貨。”無奈之下，李麗不得不申請了退款，并開始在電商平臺尋找同款服裝下單，可結(jié)果竟一樣，各電商平臺商家客服均反饋此款服裝無貨，工廠缺原料無法出貨。

    衣服缺貨，似乎是不可思議的事情，也非常罕見，但值得注意的是，這樣一個微小的案例背后，竟是行業(yè)冰山一角，整個服裝行業(yè)都面臨缺貨的情況。

    深圳南油服裝批發(fā)市場，是全國聞名的中高檔服裝批發(fā)市場，這里的商家不少與服裝加工廠、設(shè)計師等有直接合作，所銷售商品均為一手貨源，與國內(nèi)眾服裝品牌企業(yè)模式類似，都采取委外加工方式，區(qū)別在于品牌有無與知名度大小。

    近日，有南油批發(fā)市場商家告訴證券時報記者，“我們現(xiàn)在要貨很難，第一，布料市場沒布料，工廠不接單；第二，我們與工廠合作的新版（新品服裝）剛開始做（出第一批貨），工廠就不生產(chǎn)了，這導(dǎo)致我們現(xiàn)在生意很難開展，一方面沒有足夠的新貨出貨給客戶，不利于我們持續(xù)經(jīng)營，另一方面，上游原材料漲價明顯，我們進貨成本提高了，但銷售給老客戶不敢漲價，只是少賺點而已，新客已經(jīng)小幅提價了。”

    “我下了300套的訂單，結(jié)果就給我發(fā)了30套，叫我怎么賣？客戶都不夠分，都不敢大規(guī)模銷售?，F(xiàn)在拿貨太難了，比如冬天的絲襪，我從夏天開始預(yù)訂現(xiàn)在才拿到貨。”深圳羅湖友誼國際時裝批發(fā)中心一家服裝批發(fā)商告訴證券時報記者，受航運物流受阻和海運費漲價等影響，現(xiàn)在工廠沒原材料，同樣的商品，今年不僅進貨價漲了20%左右，而且顏色也僅有一兩種，去年面料充足時有多種顏色。

    “以前一般一兩天能到貨的衣服，現(xiàn)在起碼要一星期甚至半個月，一些大品牌服裝必須提前一兩個季度預(yù)訂，才能保證到時候有衣服賣，所以現(xiàn)在行業(yè)都在等排期。”另一服裝零售商告訴記者。

    中國棉花協(xié)會近日發(fā)布的調(diào)查報告顯示，9月紡織市場旺季不旺，江蘇、浙江、廣東等紡織大省企業(yè)開機率下降，該月紡織企業(yè)原料庫存下降，紡織品產(chǎn)量環(huán)比下降。

    原材料價格創(chuàng)歷史新高

    2020年7月，證券時報記者曾撰文《服裝業(yè)之殤：九成公司上半年業(yè)績下滑原料價格觸歷史底部》，當(dāng)時記者在稿件中指出，受新冠疫情致服裝消費乏力影響，服裝行業(yè)正經(jīng)歷改革開放以來最嚴重的一次大撤退，而終端消費又進一步?jīng)_擊上游原材料企業(yè)和市場，服裝主要原材料棉花與化纖價格都處于歷史底部，后續(xù)將筑底向上。

    稿件發(fā)布后的一年多時間來，國內(nèi)服裝主要原材料價格不斷上漲，截至目前，棉花、化纖等多種主要原材料價格已創(chuàng)歷史或近10年新高。以棉紡為例，上海國際棉花交易中心數(shù)據(jù)顯示，期貨方面，近來鄭棉一路走高，最高漲至22960元/噸，創(chuàng)近10年新高；另外現(xiàn)貨棉紗最高竟也達到30510元/噸，創(chuàng)上市以來新高。

    另外，我國每年需要進口近200萬噸棉花。全球市場來看，美棉作為紐交所近期最活躍的期貨，今年價格上漲超45%，11月2日，美棉CFD合約盤中一度突破1.2美元/磅，價格飆升至10年高點附近。印度國內(nèi)棉花價格也已飆升至每坎地（365公斤）6.3萬盧比，因產(chǎn)量低、需求增加和供應(yīng)限制推動全球市場價格大漲。

    從供需關(guān)系上看，今年棉花的供給缺口或?qū)⑦M一步擴大，棉價或進一步維持高位。從供給方面來看，前不久，中國棉花協(xié)會在分析全國棉花形勢時指出，今年新疆棉花平均單產(chǎn)預(yù)計低于去年，且由于種植面積減少，總產(chǎn)預(yù)計也低于去年。另外美國、印度等地供應(yīng)下降或加劇全球棉花供給缺口。10月30日，印度棉花協(xié)會表示，該國的棉花出口量將在2021年~2022年下降38%。

    化纖價格方面，今年以來氨綸行業(yè)持續(xù)高景氣，氨綸價格一漲再漲，根據(jù)行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)，三季度國內(nèi)氨綸40D均價為77630元/噸，同比上漲171.7%，環(huán)比增長18.8%，今年1月4日，氨綸40D價格僅為39000元/噸。

    生意社分析師告訴記者，當(dāng)前氨綸廠家裝置開工基本恢復(fù)正常，供應(yīng)以及庫存或有增加趨勢。下游終端按需采購，成交仍顯吃力，但當(dāng)前“雙十一”電商服裝訂單以及冬季家紡訂單將回暖，下游或有補貨動作，預(yù)計氨綸價格仍將高位震蕩為主。

    上海國際棉花交易中心信息總監(jiān)汪前進日前接受證券時報記者采訪時表示，棉花、化纖繼續(xù)上漲壓力已經(jīng)越來越大了，雖然棉花有很強的政策打壓，但高收購成本支撐短期還比較強，化纖跟隨原油，受產(chǎn)能擴增制約明顯。

    原材料價格上漲，為部分原料生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績注入了強勁動力。例如，新鄉(xiāng)化纖今年第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入約23.61億元，同比增長110.87%；實現(xiàn)凈利潤約5.52億元，同比增長17960.53%，公司稱，本次營收大幅增長主要原因為氨綸纖維售價上漲和產(chǎn)成品銷量增加。

    但棉花、化纖等原材料下游印染企業(yè)卻因原材料價格上漲而利潤被侵蝕。華紡股份是中國印染行業(yè)龍頭企業(yè)，公司以印染加工為主業(yè)，同時包含服裝、家紡成品等業(yè)務(wù)。今年第三季度，華紡股份營收、凈利潤分別下滑3.37%、45.42%，今年前三季度，公司營收同比增長8.25%，凈利潤下滑47.65%。華紡股份在三季報中指出，年初至報告期末市場棉花、煤炭、化學(xué)品等原材料大幅漲價，供應(yīng)緊張，生產(chǎn)成本有所升高，導(dǎo)致公司凈利潤下降。

    類似公司還有從事紡織品印染加工業(yè)務(wù)的迎豐股份，公司今年第三季度營收同比增長60.75%，但凈利潤同比下滑77.55%，公司稱凈利潤下滑主要因原材料及能源成本增長所致。同大股份、新野紡織、金春股份的情況也類似。

    服裝企業(yè)兩頭承壓

    服裝企業(yè)作為整個紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈最下游，則兩頭承壓。一方面，原材料成本持續(xù)上漲，疊加運輸成本上漲等，企業(yè)營業(yè)成本上升壓力大增；另一方面，下游服裝消費仍舊略顯乏力，企業(yè)難以完全將上游漲價的成本傳導(dǎo)至消費者，因此公司利潤被削薄。此外，作為時尚產(chǎn)業(yè)，新品的推出以及金九銀十旺季的來臨，原本有利于快速拉動公司業(yè)績，但當(dāng)下卻面臨缺貨及交貨慢等情況，不利于企業(yè)快速出貨提升業(yè)績。

    統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，受疫情影響，三季度服裝企業(yè)終端銷售情況疲軟，8月、9月服裝鞋帽零售額同比增速分別為-6%和-4.8%。

    證券時報記者根據(jù)東方財富Choice統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，對比去年因疫情影響的“最差年份”，今年第三季度，A股46家服裝上市公司中，仍有21家服裝上市公司凈利潤同比下滑，占比近半，包括太平鳥、地素時尚、安奈兒、紅豆股份、歌力思、金發(fā)拉比等，同時仍有14家服裝上市公司營業(yè)收入同比下滑。其中，第三季度有13家服裝上市公司增收不增利，它們分別是雅戈爾、雪松發(fā)展、洪興股份、紅豆股份、九牧王、際華集團、報喜鳥、三夫戶外、歌力思、棒杰股份、太平鳥、地素時尚、七匹狼。

    嘉麟杰專注于中高端專業(yè)戶外運動功能性面料的設(shè)計、研發(fā)與生產(chǎn)，為諸多國際知名戶外運動品牌提供功能性面料及成衣產(chǎn)品。今年前三季度公司營收、凈利潤分別同比下滑9.45%、96.89%。嘉麟杰表示，前三季度凈利潤比上年同期減少，主要原因為期間公司疫情相關(guān)防護用品銷售收入減少，原材料價格持續(xù)上漲，相關(guān)成本支出增加；另外人民幣對美元持續(xù)升值，公司報告期確認的匯兌損失較上年同期顯著增加，對前三季度業(yè)績造成一定影響。第三季度，因公司加強成本管控等，實現(xiàn)了凈利潤同比大增。

    時尚服飾品牌企業(yè)太平鳥今年第三季度營收同比增長3.92%，凈利潤同比下滑24.66%，公司稱這主要因第三季度收入增速放緩，同時公司25周年慶、品牌宣傳、設(shè)計研發(fā)以及河南災(zāi)情捐贈等費用支出增加，導(dǎo)致凈利潤降低。三季報顯示，太平鳥今年前三季度營業(yè)成本同比增長30.93%。

    今年以來營業(yè)成本上漲的服裝企業(yè)不在少數(shù)。歌力思今年前三季度營業(yè)成本約為5.63億元，上年前三季度營業(yè)成本約為4.71億元，營業(yè)成本同比增長了近20%。九牧王三季報也顯示，今年第三季度公司營業(yè)成本約為7.24億元，同比增長24.37%，同期公司主營業(yè)務(wù)毛利率同比減少0.27%。

    值得一提的是，隨著線上直播帶貨、微信商城、抖音直播線上銷售渠道的逐漸深入，企業(yè)線上銷售毛利率進一步降低，線上線下毛利率差距愈加明顯。如歌力思今年前三季度線上毛利率由上年同期的70.31%下降至47.95%，海瀾之家前三季度線上銷售毛利率由上年同期的44.59%下降至37.33%，企業(yè)線上線下銷售毛利率差距甚至超過10%。

    “低價售賣的線上渠道生態(tài)已經(jīng)毀滅性打擊實體經(jīng)濟，不能單純以為加碼線上業(yè)務(wù)就是數(shù)字化變革，在中國打通線上線下的全渠道服裝品牌目前還沒有出現(xiàn)。”近日，紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄向證券時報記者表示，紡織服裝產(chǎn)業(yè)近期上游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能嚴重被壓抑，棉花漲價、印染成本攀升、成衣生產(chǎn)成本也在拉高，上游漲價，下游需求萎縮，這種態(tài)勢如果繼續(xù)延續(xù)，行業(yè)漲價勢在必行，但服裝為全品類多元化產(chǎn)品，漲價不一定會反應(yīng)得太明顯。另外，此次成本壓力也將推動行業(yè)低、小、散企業(yè)向中高端、能夠掌握定價權(quán)的方向轉(zhuǎn)型升級。

    事實上，業(yè)績承壓背景下，已有小部分企業(yè)率先提價。11月3日，森馬服飾接受機構(gòu)投資者調(diào)研時表示，幾十年來，上游企業(yè)通過精細化管理和規(guī)?；a(chǎn)，來部分消化原材料價格上漲帶來的成本變化，另一部分則傳導(dǎo)至下游終端產(chǎn)品。近期，原材料價格波動較大，會有一部分反應(yīng)在終端吊牌價上，因為公司產(chǎn)品為大眾化產(chǎn)品，反應(yīng)到終端，價格提升的絕對值不高，影響不會太明顯。今年以來，公司產(chǎn)品的定價倍率略有提升，即終端吊牌價有所提升，主要是因為在產(chǎn)品面料的科技感、工藝先進性和產(chǎn)品性價比方面有所提升，給消費者帶來更好的穿著體驗。

    近日，深圳友誼國際時裝批發(fā)中心一商家給全國各地的客戶發(fā)出漲價通知：由于“雙減”政策的不斷推行，各紡織廠、染廠不定期開工，輔材漲價、運營成本不斷推高，因此產(chǎn)品價格有所上調(diào)。