本報記者 桂小筍

    5月9日，*ST藍光發(fā)布公告稱，收到了上海證券交易所的事先告知書和監(jiān)管工作函，截至5月9日，公司股票已連續(xù)20個交易日的每日股票收盤價均低于1元，根據(jù)規(guī)定，公司股票已經(jīng)觸及終止上市條件，公司股票將自5月10日開市起停牌，上海證券交易所將在此后15個交易日內(nèi)召開上市審核委員會審議會議進行審議，并根據(jù)上市審核委員會的審議意見，作出相應的終止上市決定。

    查閱公開信息可知，*ST藍光曾是四川本土的最大房地產(chǎn)企業(yè)，隨著近年來房地產(chǎn)市場的調(diào)整，*ST藍光經(jīng)營艱難，最終走到了面值退市的境地。

    投資者用腳投票

    早在此前發(fā)布的2022年年報中，審計機構(gòu)即給出了*ST藍光非標意見，審計機構(gòu)認為，公司2021年至2022年連續(xù)虧損嚴重，已資不抵債，大量債務違約引發(fā)訴訟，多個銀行賬戶被司法凍結(jié)，正常生產(chǎn)經(jīng)營受到重大影響，這些表明，公司的可持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性。而公司的多個不確定事項之間相互影響，并可能對財務報表產(chǎn)生累積影響，審計機構(gòu)認為，無法對合并及母公司財務報表整體形成審計意見獲取充分、適當審計證據(jù)。

    而在年報發(fā)布前后，*ST藍光的股價已經(jīng)開始不斷下挫。至5月9日，*ST藍光的股價收于0.40元/股，連續(xù)20個交易日股價低于1元，觸及交易類強制退市紅線，按照規(guī)定，公司股票不進入退市整理期交易。

    接受《證券日報》記者采訪的行業(yè)人士認為，近年來，資本市場吐故納新速度加快，陸續(xù)有公司因觸及面值退市紅線而告別資本市場，這些公司的股價走勢，也從一定程度上反映出了投資者對于公司的未來信心渺茫，以及對“殼公司”風險重新認定的態(tài)勢。

    IPG中國首席經(jīng)濟學家柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時介紹，面值退市的公司沒有退市整理期，風暴來得更直接，這類公司想要自救，只能在重組完成和恢復經(jīng)營之后，走重新上市的途徑。

    浙江大學國際聯(lián)合商學院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林告訴《證券日報》記者，隨著退市力度的加大，滬深兩市強制退市的案例明顯增加，而面值退市是最直接的一種方式，從多個層面彰顯了投資者對一些問題公司的鮮明態(tài)度，這種新陳代謝，對擁有良好經(jīng)營能力、先進技術、硬科技的上市公司是一件好事，可以讓更多投資者能明了價值投資的優(yōu)勢。

    吐故納新形成新生態(tài)

    “一家公司退市之后，通常要經(jīng)過重整讓公司真正‘活下來’，只有如此，才能談后續(xù)的發(fā)展、重新上市。”柏文喜告訴記者，目前來看，經(jīng)過改革，資本市場的新陳代謝加速，對投資者而言，這能夠保持資本市場的活力和資源配置與更新能力，提升資本市場的資源配置功能，也可以為投資者提供更好的投資機會與資產(chǎn)配置選擇。

    查閱公開信息可知，今年以來，多家公司因觸及面值退市紅線而離開資本市場。行業(yè)人士認為，隨著全面注冊制的實施，問題公司被陸續(xù)淘汰，而投資者對上市公司的可持續(xù)經(jīng)營能力越來越看重，“經(jīng)營能力強—獲得市場認可—高市值—金融服務實體”的新生態(tài)正在形成。

    “資本市場的發(fā)展進入了全新的時代，不具備經(jīng)營能力的公司在這樣的市場中生存變的艱難，投資者用腳投票，精準打擊這些問題公司使之退市，會幫助資本市場更好地建立優(yōu)勝劣汰的新生態(tài)。”盤和林介紹，面值退市公司的增加，可以更好地發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置的作用，讓金融更好地服務實體經(jīng)濟。

（編輯 白寶玉）