本報記者 張曉玉

    11月14日，三孚股份發(fā)布公告稱，公司近日新建“年產(chǎn)5萬噸三氯氫硅項目”取得相關批復許可，已順利開車，運行穩(wěn)定，所有工藝流程均已打通，項目進入試生產(chǎn)階段。

    三孚股份相關負責人對記者表示：“公司新建年產(chǎn)5萬噸三氯氫硅項目較公司現(xiàn)有三氯氫硅生產(chǎn)裝置具有更高的自動化程度及更高的精餾能力、較低的物料消耗及較高的能源綜合利用，有利于生產(chǎn)過程的精準控制，理論上能夠?qū)崿F(xiàn)更高的光伏級產(chǎn)品占比。”

    中國企業(yè)聯(lián)合會特約研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時談道：“受雙碳進程的剛性約束和地緣政治沖突帶來的能源沖擊影響，今年以來光伏市場供需兩旺。從市場供需態(tài)勢來看，光伏級三氯氫硅供給偏緊，因此產(chǎn)能擴張有利于企業(yè)擴大盈利。另外，從技術角度來看，光伏級三氯氫硅具有相對較高的技術門檻，國內(nèi)的供給主體有限，短期內(nèi)不會形成產(chǎn)能過剩，因此具有技術優(yōu)勢的企業(yè)能夠更好享受市場紅利。”

    三氯氫硅產(chǎn)品按照品質(zhì)和用途分為普通級和光伏級，普通級下游為硅烷偶聯(lián)劑，目前需求穩(wěn)定增長；光伏級三氯氫硅下游應用為多晶硅，目前國內(nèi)能夠提供光伏級產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)相對有限。根據(jù)上海有色網(wǎng)統(tǒng)計，2021年外售光伏級三氯氫硅產(chǎn)量約20萬噸，預計2022年內(nèi)有效產(chǎn)量增量只有1-2萬噸。

    近年來，光伏級三氯氫硅價格快速提升，2021年最高價格達3.6萬元/噸，相較于2021年初的6000元/噸增長約5倍。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2022年前三季度光伏級三氯氫硅均價22663元/噸，同比增長110.8%，平均價差16505元/噸，同比增長250.0%。

    中信證券在研報中指出，三氯氫硅供給端迅速增長，中短期光伏級產(chǎn)品供需偏緊。三氯氫硅景氣度提升，傳統(tǒng)硅烷企業(yè)與新進玩家紛紛擴產(chǎn)，具備光伏級三氯氫硅產(chǎn)能優(yōu)勢的企業(yè)將擁有先發(fā)優(yōu)勢，同時普通級三氯氫硅產(chǎn)品景氣度也跟隨提升，功能性硅烷為其重要的下游應用，具備三氯氫硅-功能性硅烷產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也將受益。

    三孚股份表示，“本項目投產(chǎn)有利于提高公司三氯氫硅產(chǎn)品的規(guī)模效應，進一步提升公司產(chǎn)品市場競爭力，有利于滿足下游市場需求及公司內(nèi)部各產(chǎn)品配套需求，對公司長期穩(wěn)定發(fā)展起到一定積極作用”。

    值得一提的是，在硅產(chǎn)業(yè)布局上，三孚股份除了5萬噸/年三氯氫硅項目進入試生產(chǎn)階段外，公司還于今年6月發(fā)布公告，擬建設“7.22萬噸/年三氯氫硅擴建項目”，在現(xiàn)有規(guī)模優(yōu)勢基礎上持續(xù)發(fā)展。完全投產(chǎn)后三孚股份三氯氫硅產(chǎn)能達到18.72萬噸/年。

    安信證券分析師張汪強表示，“未來隨著三氯氫硅項目逐步推進，三孚股份龍頭地位有望持續(xù)提升。同時公司向下游延伸步伐有序推進，根據(jù)公告，公司電子級三氯氫硅已實現(xiàn)向下游客戶持續(xù)供貨，電子級二氯二氫硅產(chǎn)品已實現(xiàn)向下游客戶批量供應。未來隨著各項目逐步落地，公司上下游一體化優(yōu)勢有望顯著加強，公司有望充分受益”。

    中信證券認為，光伏行業(yè)高景氣，多晶硅需求量高速增長，預計2025年光伏級多晶硅需求量將達130萬噸，2022-2025年CAGR約為19%。根據(jù)2022-2023年多晶硅廠家擴產(chǎn)計劃，分季度來看，預計2022年第四季度與2023年第二季度將迎來硅料產(chǎn)能釋放密集期，分別可達26萬噸及59萬噸，短期內(nèi)三氯氫硅需求受光伏行業(yè)高增長提振，或存在供給缺口，預計三氯氫硅價格有望反彈。預計2025年中國硅烷偶聯(lián)劑用三氯氫硅消費量約為44萬噸，2022-2025年CAGR為15%，將成為三氯氫硅的主要需求領域。

    三孚股份相關負責人表示，“公司三氯氫硅產(chǎn)品目前處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)。公司起步較早、產(chǎn)能較大并自身具備危險品運輸車隊，與國內(nèi)各大多晶硅生產(chǎn)企業(yè)建立了良好的合作。隨著下游多晶硅行業(yè)規(guī)模的擴大，對三氯氫硅形成較大的需求”。

（編輯 白寶玉）