11月28日，風波纏身的寶塔實業(yè)公告稱，因合同糾紛，控股股東寶塔石化所持公司全部股份4.05億股（占公司總股本的53.05%）遭烏魯木齊鐵路運輸中級法院輪候凍結(jié)，輪候凍結(jié)期限36個月。這并非寶塔石化所持股份首次遭到處置。11月26日，阿里司法拍賣平臺信息顯示，寶塔石化集團所持有的甘肅銀行（2.03+1.00%）超過1億股股份將被司法拍賣，評估價為2.22億元。

    這些風波與寶塔石化集團的票據(jù)債務(wù)危機相關(guān)。隨著寶塔石化集團董事局主席、寶塔實業(yè)實控人孫珩超因涉嫌刑事犯罪一事浮出水面，知情人士告訴中國證券報記者，孫珩超涉嫌刑事犯罪主要因為集團下屬財務(wù)公司票據(jù)違約引發(fā)無限連帶責任所引起。

    出現(xiàn)票據(jù)違約

    孫珩超執(zhí)掌的寶塔石化集團涉及的業(yè)務(wù)包括實業(yè)、教育、金融和科技領(lǐng)域。孫珩超曾在2014年、2016年兩次成為寧夏首富。在最新的2018年胡潤百富榜中，孫珩超以155億元資產(chǎn)，排名寧夏富豪第二位。

    孫珩超畢業(yè)于西北政法大學(xué)法律系，曾在寧夏中衛(wèi)檢察院短暫工作1年。1984年，孫珩超轉(zhuǎn)身成為蘭州大學(xué)講師。在蘭州大學(xué)執(zhí)教9年期間，孫珩超主講國際法，并升至副教授。

    1993年，孫珩超創(chuàng)立甘肅商務(wù)代理公司，1997年回鄉(xiāng)創(chuàng)辦寧夏寶塔石化集團有限公司，現(xiàn)任寶塔石化集團董事局主席、銀川大學(xué)（銀川能源學(xué)院）校長。創(chuàng)業(yè)26年間，孫珩超從教師轉(zhuǎn)身成為寧夏最大的民營企業(yè)掌門人。

    據(jù)了解，在此次票據(jù)違約事件中，涉嫌刑事犯罪的還有寶塔石化集團財務(wù)公司董事長孫培華等人；而孫培華是孫珩超之子。根據(jù)寶塔石化集團財務(wù)公司公告，目前警方已對孫珩超、孫培華采取強制措施。

    寶塔石化集團稱，已成立三人領(lǐng)導(dǎo)小組，負責代行董事長職責，處理票據(jù)違約事件。對于上市公司的實控人涉案，寶塔實業(yè)相關(guān)負責人表示，目前還未接到控股股東方面的回應(yīng)，上市公司目前經(jīng)營正常。

    被列入“老賴”名單

    今年以來，寶塔石化集團風波不斷。7月10日，寶塔石化集團下屬財務(wù)公司稱，因公司工作失誤，對風控兌付問題未進行嚴格統(tǒng)籌，致使到期票據(jù)未能如期兌付。財務(wù)公司承諾，8月20日前全部兌付完畢。這顯示出寶塔石化集團資金鏈緊張態(tài)勢。

    寶塔集團財報顯示，截至2018年9月底，集團總負債共計340.56億元。其中，流動負債259.35億元，占比76.15%，短期償債風險高。

    據(jù)悉，寶塔石化集團下屬財務(wù)公司設(shè)立于2016年4月，作為寧夏第一家企業(yè)財務(wù)公司，曾一度成為追捧熱點。財務(wù)公司成立后，孫珩超公開表示：“近幾年，我們在寧夏、珠海、新疆都有在建項目，需要大量資金，發(fā)展遭遇資金瓶頸。集團財務(wù)公司成立，使這些‘成長的煩惱’迎刃而解。”

    孫珩超沒預(yù)料到的是，本希冀通過資本為集團實業(yè)發(fā)展助力，而集團財務(wù)公司爆發(fā)債務(wù)危機帶來了更多“煩惱”。

    孫珩超涉案消息披露后，寶塔集團再度曝出被列為“失信被執(zhí)行人”（俗稱“老賴”）。最高法院被執(zhí)行人信息平臺顯示，僅2018年以來，寶塔集團先后被石家莊、杭州、慈溪、西安等地法院7次列為失信被執(zhí)行人。寶塔集團旗下多家子公司，均因未能履行欠款義務(wù)，被多地法院列為“失信被執(zhí)行人”。此外，中國證券報記者查詢到，孫珩超本人2018年以來已有3次被列為“老賴”的記錄。

    11月19日，寶塔集團財務(wù)公司就孫珩超、孫培華等人涉案發(fā)布公告稱，正努力籌措資金償還債務(wù)。據(jù)媒體報道，截至11月底，寶塔財務(wù)公司未結(jié)清票據(jù)（包括逾期未兌付與未到期）約175億元，總筆數(shù)超過2.7萬筆。

    高管頻繁更換

    在寶塔實業(yè)披露孫珩超涉案的同日，公司另一位高管，擔任董事及副總經(jīng)理的郝莉萍宣布辭職，辭職后將不再擔任公司任何職務(wù)。隨后，公司另一名獨立董事宣布辭職。

    數(shù)據(jù)顯示，僅2018年以來，公司離職高管就有6位。2018年7月，鄭小將取代趙立寶成為公司新任董事長。鄭小將進駐高管陣營后一月，公司董秘和財務(wù)總監(jiān)進行了調(diào)整。巧合的是，新上任的三位高管均有東旭集團任職背景。

    公開資料顯示，董事長鄭小將2008年5月至2015年9月就職于東旭集團，歷任東旭集團金融投資本部本部長、副總裁，東旭集團執(zhí)行副總裁兼東旭新能源板塊總裁；董秘柏志偉曾任東旭集團新能源實業(yè)群總裁助理，分管證券部。財務(wù)總監(jiān)李勐曾任東旭集團財務(wù)中心總經(jīng)理。三位“東旭系”高管空降董事會，且把持公司核心高管席位。寶塔實業(yè)表示，更換高管意為提升公司盈利水平。然而，有投資者在互動易上指出，公司高管變動但業(yè)務(wù)層面并未迎來較大起色。

    據(jù)寶塔實業(yè)2018年三季報，1-9月實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-749萬元，同比下滑131.51%。三季報披露后，“寶塔系”8位高管宣布擬合計減持146萬股公司股票。

    寶塔實業(yè)證券部一負責人對中國證券報記者表示，高管變動是大股東層面的意思，人也是他們派來的，上市公司不是很了解。對于大股東目前涉及的債務(wù)問題，該負責人表示，大股東方面欠了別人的錢，我們不是很清楚，上市公司經(jīng)營沒有問題。

    業(yè)內(nèi)人士表示，控股股東的信用問題會影響上市公司融資業(yè)務(wù)。對于上市公司而言，盡管短期經(jīng)營層面風險尚未顯現(xiàn)，但長期來看未來定增或發(fā)債都會受到此次風波影響。