本報(bào)記者 郭冀川

    “我們運(yùn)用公司的兩件發(fā)明專利進(jìn)行知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資，很快就拿到了銀行提供的知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資貸款。”8月26日，優(yōu)音通信總經(jīng)理馮夢然接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

    知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資以“知產(chǎn)”引來“資產(chǎn)”，不僅拓寬了這些企業(yè)的融資渠道，而且也為其發(fā)展帶來了新的契機(jī)。

    根據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局的最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全國專利商標(biāo)質(zhì)押融資額達(dá)到了1626.5億元，同比增長51.5%，其中，1000萬元以下的普惠項(xiàng)目達(dá)7345項(xiàng)，同比增長112%，有效緩解了一批中小企業(yè)融資的燃眉之急。

    全聯(lián)并購公會信用管理委員會專家安光勇對《證券日報(bào)》記者表示，大力推動專利商標(biāo)質(zhì)押融資，意味著從政府、資本方到企業(yè)整體專利能力的增強(qiáng)和關(guān)注。對于有技術(shù)能力，但缺乏資金的創(chuàng)新型企業(yè)來說，知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化，不僅幫助企業(yè)解決融資難問題，同時(shí)也意味著資本市場對于企業(yè)技術(shù)能力的肯定，知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化正迎來黃金發(fā)展期。

    全國專利商標(biāo)質(zhì)押融資額持續(xù)增長

    什么是知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資？“就是銀行對企業(yè)專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)等進(jìn)行評估后，以此作為質(zhì)押為企業(yè)提供貸款。”《證券日報(bào)》記者向招商銀行北京分行客戶經(jīng)理咨詢時(shí)，對方解釋，銀行會與專業(yè)評估機(jī)構(gòu)合作，由評估機(jī)構(gòu)判定專利等知識產(chǎn)權(quán)的價(jià)值后，銀行綜合考慮企業(yè)多方面狀況確定放貸額度。

    土地、房屋等不動產(chǎn)，因其具有不可移動性、價(jià)值量大等特點(diǎn)，在傳統(tǒng)的企業(yè)抵押擔(dān)保融資方式中長期以來受到銀行的青睞。而對于中小企業(yè)來說，不動產(chǎn)抵押物的缺失正是其融資可獲得性不高的重要因素之一。中小企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中大部分是存貨、應(yīng)收賬款、設(shè)備和知識產(chǎn)權(quán)等動產(chǎn)和權(quán)利，讓這些資源“動”起來，不僅有利于擴(kuò)大質(zhì)押范圍、拓寬融資方式，緩解中小企業(yè)融資難問題，也有利于提高我國營商環(huán)境。

    根據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國專利商標(biāo)質(zhì)押融資達(dá)到2180億元，2021年為3098億元，連續(xù)兩年保持40%以上的增速。握有專利、商標(biāo)等知識產(chǎn)權(quán)，同時(shí)又因?yàn)榱鲃淤Y金壓力無法快速發(fā)展，這是很多中小企業(yè)面臨的困境。

    北京市知識產(chǎn)權(quán)庫專家董新蕊對記者表示，近年來知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資額的持續(xù)增長，說明銀行等金融機(jī)構(gòu)對知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)認(rèn)可度增加，也說明企業(yè)有效運(yùn)用知識產(chǎn)權(quán)水平的增長，這與國家對知識產(chǎn)權(quán)的持續(xù)宣傳和重視不無關(guān)系。知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資能夠在一定程度上解決創(chuàng)新型中小企業(yè)融資難融資貴的問題，幫助企業(yè)跨越資金困境，為中小企業(yè)開辟一條直接融資途徑。

    IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜補(bǔ)充道，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資對于中小企業(yè)的融資發(fā)展來說，除了可以解決流動性需要和實(shí)現(xiàn)資金融通之外，還在很大程度上意味著相關(guān)專利商標(biāo)的市場價(jià)值得到了資本市場的承認(rèn)和接受，成為企業(yè)資產(chǎn)的重要組成部分和企業(yè)發(fā)展的重要依托。

    知識產(chǎn)權(quán)運(yùn)營基金重點(diǎn)培育創(chuàng)新驅(qū)動型公司

    為了提升知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化運(yùn)用效率，知識產(chǎn)權(quán)運(yùn)營基金作為一種創(chuàng)新融資模式，成為各個(gè)省市重要的知識產(chǎn)權(quán)扶持項(xiàng)目。

    8月15日，海南首支知識產(chǎn)權(quán)運(yùn)營基金落地運(yùn)作，基金規(guī)模2億元，其中以中央安排的服務(wù)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)中央資金5000萬元為基礎(chǔ)，申請到海南工信母基金出資5000萬元，吸引社會資本出資1億元，重點(diǎn)投向?？谑兄R產(chǎn)權(quán)密集型產(chǎn)業(yè)。

    董新蕊介紹，知識產(chǎn)權(quán)運(yùn)營基金的資金構(gòu)成基本相似，少部分由中央和地方財(cái)政體系投入，大部分吸引社會資本出資，投資本地區(qū)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段推動知識產(chǎn)權(quán)發(fā)展，具有加速知識產(chǎn)權(quán)盡快轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)成果的作用。

    他還說：“知識產(chǎn)權(quán)運(yùn)營基金的投向主要集中于技術(shù)更迭快、具有爆發(fā)性增長空間的行業(yè)，它能夠提供知識產(chǎn)權(quán)ABS、期權(quán)、股債結(jié)合等多樣化產(chǎn)品滿足各類融資需求。作為聚焦企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)軟實(shí)力投資的基金，能夠促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、知識產(chǎn)權(quán)和資本市場的深度融合。”

    國家知識產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年引導(dǎo)設(shè)立的20支知識產(chǎn)權(quán)運(yùn)營基金完成了150余個(gè)項(xiàng)目投資，多個(gè)被投公司在科創(chuàng)板成功掛牌上市。國家知識產(chǎn)權(quán)局知識產(chǎn)權(quán)運(yùn)用促進(jìn)司司長雷筱云表示，國家知識產(chǎn)權(quán)局會同財(cái)政部陸續(xù)開展了運(yùn)營平臺建設(shè)、機(jī)構(gòu)培育、基金引導(dǎo)和重點(diǎn)城市建設(shè)等工作，推動健全知識產(chǎn)權(quán)評估體系，促進(jìn)形成知識產(chǎn)權(quán)交易價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制。

    知識產(chǎn)權(quán)融資區(qū)別于傳統(tǒng)融資手段，具有較強(qiáng)專業(yè)性，通過以政府財(cái)政為主體建立的知識產(chǎn)權(quán)運(yùn)營基金，是投融資雙方的“定心丸”和“穩(wěn)定劑”，有利于提升市場主體大膽創(chuàng)新的信心。

    北京市京師律師事務(wù)所合伙人黃熊提醒道，知識產(chǎn)權(quán)運(yùn)營基金不是大水漫灌、搞普惠，而是聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、前沿行業(yè)，基金的投資方向、分配領(lǐng)域直接決定了產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)方向。

    “其中，重點(diǎn)是培育創(chuàng)新驅(qū)動型公司，知識產(chǎn)權(quán)運(yùn)營基金根本上要用于促進(jìn)那些擁有核心專利和高價(jià)值專利組合，市場前景良好、高成長性的初創(chuàng)期或成長期的企業(yè)，從而激勵創(chuàng)新，落實(shí)國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略。”黃熊說。

    交易所知識產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品快速發(fā)展

    國家知識產(chǎn)權(quán)局新聞發(fā)言人、辦公室副主任衡付廣介紹，今年上半年滬深兩地交易所成功發(fā)行65單知識產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模達(dá)158億元，知識產(chǎn)權(quán)融資渠道進(jìn)一步豐富。在發(fā)揮知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)和激勵創(chuàng)新的制度性作用方面，滬深交易所開展了一系列工作。

    去年11月，“西麗湖國際科教城—高新投知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”在深交所正式掛牌，這是國內(nèi)首單專項(xiàng)支持高?？萍汲晒D(zhuǎn)化企業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)證券化項(xiàng)目。今年6月30日，上交所發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步發(fā)揮資產(chǎn)證券化市場功能支持企業(yè)盤活存量資產(chǎn)的通知》支持符合條件的重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)區(qū)域、重點(diǎn)企業(yè)開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，結(jié)合重點(diǎn)支持領(lǐng)域和行業(yè)的資產(chǎn)特性，明確適合證券化的存量資產(chǎn)范圍，鼓勵業(yè)務(wù)創(chuàng)新和募集資金用于再投資，支持企業(yè)利用PPP項(xiàng)目、知識產(chǎn)權(quán)等開展證券化。

    粵開證券ABS承做負(fù)責(zé)人周君揚(yáng)對《證券日報(bào)》記者說：“通過與發(fā)行人和企業(yè)對接總結(jié)發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)的無形資產(chǎn)融資相較于廠房融資更符合這些企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債形態(tài)，是真正幫助科創(chuàng)型企業(yè)成長的產(chǎn)品。除債權(quán)融資外，股權(quán)融資也非常重要，有助于企業(yè)引入政府資金進(jìn)行信用加持，優(yōu)化融資環(huán)境和業(yè)務(wù)拓展。”

    只是目前知識產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品依然較少，發(fā)行規(guī)模相比其他基金、股權(quán)產(chǎn)品小，主要是由于知識產(chǎn)權(quán)類資產(chǎn)屬于無形資產(chǎn)，其可產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流往往與實(shí)體企業(yè)的運(yùn)營狀況不好區(qū)分，造成了此類資產(chǎn)定價(jià)及產(chǎn)權(quán)變動困難。

    柏文喜認(rèn)為，有鑒于此，未來在推動知識產(chǎn)權(quán)證券化的創(chuàng)新同時(shí)，也需要就知識產(chǎn)權(quán)類資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)確權(quán)、收益界定和現(xiàn)金流歸集等進(jìn)行相應(yīng)的規(guī)范，這樣才能建立起知識產(chǎn)權(quán)類資產(chǎn)比較清晰的底層資產(chǎn)池，從而推動資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的發(fā)展。

    中國本土企業(yè)軟權(quán)力研究中心研究員周錫冰補(bǔ)充道，與滬深交易所每年發(fā)行十余萬億元債券相比，知識產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品占比很小，處于快速發(fā)展期。隨著相關(guān)政策落地和扶持，可進(jìn)一步強(qiáng)化知識產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品投融資對接，助力中小企業(yè)健康發(fā)展。

（編輯 上官夢露）