川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂：進一步加強金融對實體經(jīng)濟支持

    本報記者 孟珂

    川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，建議下半年在保持貨幣穩(wěn)定性的前提下，進一步加強金融對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的支持，助推實體融資成本下行。

    陳靂表示，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率能夠反映出我國在國內(nèi)外疫情反復背景下復工復產(chǎn)取得的整體成效，而CPI和PPI反映了居民和企業(yè)生產(chǎn)生活的成本，尤其是上半年大宗商品價格的持續(xù)上漲，促使工業(yè)企業(yè)成本端壓力抬升，對中下游，特別是中小企業(yè)的生產(chǎn)意愿有所影響。

    他預計，今年二、三、四季度的GDP同比增速分別為7.5%、5.5%和5.0%。當前市場預期PPI同比增速已基本見頂，但在流動性、疫情等多個因素的影響下，年內(nèi)PPI同比增速仍將維持較高水平，工業(yè)品價格漲價壓力仍存。6月PPI同比漲幅達到8.8%，增速較上個月回落0.2個百分點，但整體還是處于高位。當前部分生產(chǎn)國新冠肺炎疫情影響尚未消退，產(chǎn)能缺位引發(fā)部分商品階段性的供給收縮，后續(xù)PPI數(shù)據(jù)觀測需考慮匯率及原油價格變動。

    陳靂表示，6月居民存款的逆季節(jié)表現(xiàn)或體現(xiàn)出居民的儲備性存款意愿，下半年實體經(jīng)濟融資需求需持續(xù)關(guān)注。但同時，一定程度能夠?qū)_當前較高的物價環(huán)境。

    摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章?。?/strong>下半年穩(wěn)增長重心有望重回內(nèi)需

    本報記者 杜雨萌

    摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊在接受《證券日報》記者采訪時表示，作為先行指標，制造業(yè)PMI指數(shù)中的新出口訂單指數(shù)已經(jīng)連續(xù)3個月回落，預計后續(xù)出口走弱，下半年穩(wěn)增長重心重回內(nèi)需。

    章俊表示，今年上半年，全球大宗商品價格上漲推動國內(nèi)原材料價格漲價，以此形成輸入性通脹風險。同時，全球經(jīng)濟復蘇拉動中國出口增長超預期又對國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)形成有力支撐。為了避免國內(nèi)經(jīng)濟過熱與輸入性通脹共，進而形成全面通脹，國內(nèi)宏觀政策正?；椒ゼ涌欤由险畬Ψ康禺a(chǎn)調(diào)控的常態(tài)化和精細化，國內(nèi)投資整體復蘇力度低于預期。預計1月份至6月份全國固定資產(chǎn)投資同比增速將從1月份至5月份的15.4%降至11.8%。

    從消費角度來說，雖然就業(yè)在工業(yè)生產(chǎn)復蘇推動下持續(xù)改善，但年初以來消費表現(xiàn)得仍相對疲軟。章俊稱，綜合疫情對服務業(yè)的負面影響依然存在，以及居民部門對就業(yè)和收入前景可能依然保持的相對謹慎態(tài)度，預計6月份社會零售商品總額同比增速將從5月份的12.4%降至10.8%，其中兩年平均增速會從5月份的4.5%降至4.3%。

    談及對下半年的宏觀調(diào)控有何建議，章俊給出的答案是：我國貨幣政策和財政政策需要兼顧穩(wěn)定性與連續(xù)性，政策重點應從廣義刺激轉(zhuǎn)為有針對性的提質(zhì)增效。

    具體來說，對于貨幣政策而言，未來貨幣政策要繼續(xù)保持松緊適度。一方面，要在數(shù)量上保持流動性合理充裕；另一方面，要在價格上不斷降低實體經(jīng)濟融資成本。對于財政政策而言，也將轉(zhuǎn)為“跨周期穩(wěn)增長”。即一是加快專項債的發(fā)行，適當加快財政政策的支出；二是加大對制造業(yè)升級相關(guān)的財政支持。

    “總體而言，考慮到國內(nèi)經(jīng)濟依然整體向好，預計全年實現(xiàn)6%的GDP增長目標并沒有太大壓力。”章俊說。

    前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍：消費出口增長有望保持較高水平

    本報記者 徐一鳴

    “對中國經(jīng)濟充滿信心。”前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示。他預計，上半年我國經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇，在低基數(shù)效應下，上半年GDP有望實現(xiàn)同比13%以上增長。

    7月9日，央行宣布于7月15日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu)）。

    楊德龍表示，今年以來部分大宗商品價格持續(xù)上漲，一些中小微企業(yè)面臨成本上升等經(jīng)營困難，中國堅持貨幣政策的穩(wěn)定性、有效性，不搞大水漫灌，而是精準發(fā)力，加大對小微企業(yè)的支持力度。

    “此次降準的目的是優(yōu)化金融機構(gòu)的資金結(jié)構(gòu)，提升金融服務能力，更好支持實體經(jīng)濟。”楊德龍分析稱，一是在保持流動性合理充裕的同時，增強金融機構(gòu)資金配置能力，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。二是調(diào)整中央銀行的融資結(jié)構(gòu)，有效增加金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟的長期穩(wěn)定資金來源，引導金融機構(gòu)積極運用降準資金加大對小微企業(yè)的支持力度。三是此次降準降低金融機構(gòu)資金成本每年約130億元，通過金融機構(gòu)傳導可促進降低社會綜合融資成本。

    “下半年我國經(jīng)濟將進一步復蘇，消費和出口增長有望保持在較高水平。但在大宗商品價格上漲的推動下，輸入型通脹壓力較大，PPI和CPI可能會進一步上升。在良性通脹背景之下，資產(chǎn)價格將會出現(xiàn)比較好的增長，利于循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展。”楊德龍說。