主持人于南：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議為明年資本市場(chǎng)工作“劃了重點(diǎn)”。日前，證監(jiān)會(huì)傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，明確指出，要“進(jìn)一步加強(qiáng)投資者保護(hù)，增強(qiáng)投資者信心”“著力加強(qiáng)資本市場(chǎng)投資端建設(shè)，增強(qiáng)財(cái)富管理功能，促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化，助力擴(kuò)大內(nèi)需”，同時(shí)“推動(dòng)加強(qiáng)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系與資本市場(chǎng)的銜接”。

    本報(bào)記者 包興安

    12月22日，證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記、主席易會(huì)滿主持召開(kāi)黨委會(huì)和黨委（擴(kuò)大）會(huì)，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神。會(huì)議指出，著力加強(qiáng)資本市場(chǎng)投資端建設(shè)，增強(qiáng)財(cái)富管理功能，促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化，助力擴(kuò)大內(nèi)需。

    對(duì)此，專家建議，需要暢通儲(chǔ)蓄向投資方面的轉(zhuǎn)化渠道。

    巨豐投顧投資顧問(wèn)總監(jiān)郭一鳴對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，加強(qiáng)資本市場(chǎng)投資端建設(shè)，增強(qiáng)財(cái)富管理功能，既有助于提升居民消費(fèi)能力，也有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)更好發(fā)展。而加強(qiáng)資本市場(chǎng)投資端建設(shè)，還需要在制度以及教育等多方面進(jìn)行全面的完善和引導(dǎo)。

    粵開(kāi)證券研究院負(fù)責(zé)人康崇利對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，加強(qiáng)資本市場(chǎng)投資端建設(shè)，一是加強(qiáng)對(duì)于居民財(cái)富管理的觀念教育，普及各項(xiàng)理財(cái)產(chǎn)品、投資工具的風(fēng)險(xiǎn)收益流動(dòng)性等特性的知識(shí)；二是繼續(xù)完善中長(zhǎng)期資金入市的安排，推動(dòng)加強(qiáng)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系與資本市場(chǎng)的銜接，大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，推動(dòng)健全各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)周期考核機(jī)制。

    我國(guó)居民儲(chǔ)蓄規(guī)模巨大。12月9日，央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2020年11月末，本外幣存款余額218.64萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.7%。月末人民幣存款余額212.78萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.7%，增速分別比上月末和上年同期高0.4個(gè)百分點(diǎn)和2.3個(gè)百分點(diǎn)。其中居民存款不在少數(shù)。

    “如此大規(guī)模的儲(chǔ)蓄資金若能有一定比例轉(zhuǎn)化為投資，將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展大有裨益。”郭一鳴說(shuō)。

    根據(jù)央行2020年第三季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告顯示，三季度傾向于“更多儲(chǔ)蓄”的居民占50.4%，比上季度下降2.5個(gè)百分點(diǎn)；傾向于“更多投資”的居民占26.1%，比上季度上升2.3個(gè)百分點(diǎn)。居民在投資意愿上，最偏愛(ài)的是銀行、證券、保險(xiǎn)公司理財(cái)產(chǎn)品，占比達(dá)到了47.5%，偏愛(ài)基金信托產(chǎn)品的占比24.4%，而偏愛(ài)股票投資的僅占16.9%，不足兩成。

    今年年初，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于推動(dòng)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，大力發(fā)展企業(yè)年金、職業(yè)年金、各類健康和養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，多渠道促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金。

    “多渠道促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金，核心是培育資本市場(chǎng)包括債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，不是讓儲(chǔ)蓄資金直接進(jìn)入股市。”銀保監(jiān)會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官、辦公廳主任肖遠(yuǎn)企此前表示，我國(guó)間接融資比例較高、直接融資占比較低，中央也多次提出要發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，對(duì)此，可以借助機(jī)構(gòu)投資者，讓居民儲(chǔ)蓄進(jìn)入資本市場(chǎng)。

    康崇利建議，在促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化方面，其一要在宣傳教育方面，強(qiáng)化對(duì)于居民理財(cái)觀念和知識(shí)普及；其二要從各項(xiàng)體制機(jī)制出發(fā)，進(jìn)一步加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)，增強(qiáng)投資者信心；其三是進(jìn)一步深化資本市場(chǎng)改革，暢通儲(chǔ)蓄向投資方面的轉(zhuǎn)化渠道。

    郭一鳴表示，促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)化為投資，需要給投資者提供不同需求的投資產(chǎn)品，滿足投資者投資的多樣性需求；同時(shí)，完善各類制度，維護(hù)市場(chǎng)良好環(huán)境，保護(hù)投資者的合法權(quán)益；此外，還要培育和引導(dǎo)投資者正確投資，尤其是長(zhǎng)期投資以及價(jià)值投資并行。

    康崇利認(rèn)為，從資本市場(chǎng)助力擴(kuò)大內(nèi)需的角度看，資本市場(chǎng)作為資金融通、資源配置的樞紐，增強(qiáng)“投資端”建設(shè)可以更有效地提高閑置資金使用效率，提升直接融資比重，投資端的增強(qiáng)進(jìn)一步傳導(dǎo)到生產(chǎn)、消費(fèi)，會(huì)極大助力加快構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。