貴州茅臺提高直營渠道比重

    《證券日報(bào)》市場研究中心根據(jù)choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺今年以來的北上資金凈買入金額達(dá)到1769393.51萬元，排名第二。

    貴州茅臺近期漲幅較為顯著，12月份以來累計(jì)上漲3.89%，期間也受到了近2億元大單資金搶籌，累計(jì)大單資金凈流入金額為19102.68萬元。

    業(yè)績方面，公司今年前三季度累計(jì)盈利達(dá)247.34億元，較上年同期增長23.77%。

    東方證券指出，在公司產(chǎn)品短期無提價(jià)催化情形下，明年非標(biāo)放量驅(qū)動(dòng)收入提升，直營和云商銷售帶動(dòng)利潤增長。從價(jià)格端看，公司已明確短期內(nèi)不提價(jià)政策；從量上看，生肖酒、年份酒等迅速走量有望為公司打開新的增長空間。此外，未來公司將進(jìn)一步提高專賣店和專柜等直營渠道比重，直營占比提升將使部分經(jīng)銷商利潤轉(zhuǎn)移至公司，以此實(shí)現(xiàn)公司利潤增長。放眼長期邏輯，貴州茅臺是獨(dú)一無二的酒類賣方市場，消費(fèi)、投資、收藏屬性兼?zhèn)?，?qiáng)勁的市場需求有望持續(xù)。預(yù)測公司2018年-2020年每股收益分別為27.57元、31.39元、36.84元，維持給予公司2018年26倍的市盈率，維持“買入”評級。

    （王珂）