本報記者 吳曉璐

    9月5日，在中國期貨業(yè)協(xié)會第六次會員大會上，證監(jiān)會副主席方星海圍繞貫徹《期貨和衍生品法》，建設(shè)中國特色現(xiàn)代期貨市場進行闡述。

    速覽要點：

    截至2023年8月底，我國共上市期貨期權(quán)品種121個，與2018年底的61個品種相比翻了一番。

    8月初，我國期貨市場總資金突破1.8萬億元，創(chuàng)歷史新高。

    今年6月底，全市場機構(gòu)投資者持倉量和客戶權(quán)益占比分別為70.3%和70.9%。

    期貨市場一點都不“虛”，與實體經(jīng)濟關(guān)系的緊密程度，比其他金融業(yè)態(tài)有過之而無不及。

    加強對高頻交易等新型交易行為的監(jiān)管，加強期現(xiàn)聯(lián)動監(jiān)管，堅決防止過度投機。

    把握和追求這種“現(xiàn)代”趨勢不能存在路徑依賴和慣性思維，而要注重與我國經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)構(gòu)性特征和政策趨向相適配。

    豐富期貨市場參與主體，特別是加大產(chǎn)業(yè)客戶培育力度，破除體制機制障礙，完善財會等配套規(guī)則，強化國企和龍頭企業(yè)示范帶動效應(yīng)，促進上中下游企業(yè)廣泛參與。

    適應(yīng)《期貨和衍生品法》實施對于期貨市場監(jiān)管和行業(yè)治理的新要求，做好配套法規(guī)制度“立、改、廢”工作，圍繞品種上市注冊、持倉管理、產(chǎn)業(yè)客戶培育、期貨公司業(yè)務(wù)范圍等完善法規(guī)制度體系，增加制度供給，夯實市場發(fā)展基礎(chǔ)。

    市場活力和韌性持續(xù)增強

    方星海表示，過去五年，期貨行業(yè)銳意進取，守正創(chuàng)新，期貨市場建設(shè)取得長足發(fā)展，市場結(jié)構(gòu)、市場功能、行業(yè)生態(tài)發(fā)生積極變化，市場基礎(chǔ)制度不斷完善，市場活力和韌性持續(xù)增強，初步走出了一條既立足國情又借鑒全球有益經(jīng)驗的發(fā)展道路。

    一是市場結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化。首先，品種體系不斷豐富，截至2023年8月底，我國共上市期貨期權(quán)品種121個，與2018年底的61個品種相比翻了一番。品種結(jié)構(gòu)上，由過去以商品期貨品種為主向商品金融并行、期貨期權(quán)并重轉(zhuǎn)變。品種覆蓋面上，已經(jīng)全面覆蓋農(nóng)業(yè)、工業(yè)產(chǎn)業(yè)的初級、中間、終端產(chǎn)品。其次，市場規(guī)模穩(wěn)步增長。8月初，我國期貨市場總資金突破1.8萬億元，創(chuàng)歷史新高。最后，交易者結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。今年上半年，全市場機構(gòu)投資者成交量占比為46.3%，較2018年同期上升了25.6%。今年6月底，全市場機構(gòu)投資者持倉量和客戶權(quán)益占比分別為70.3%和70.9%，比2018年底分別上漲了20.6%和15.9%。特別是產(chǎn)業(yè)客戶參與度穩(wěn)步提升。

    二是市場功能有效發(fā)揮。服務(wù)實體經(jīng)濟的作用進一步凸顯。期貨市場與實物現(xiàn)貨市場直接相聯(lián)，與實體企業(yè)現(xiàn)在和未來的生產(chǎn)經(jīng)營緊密相關(guān)，期貨市場一點都不“虛”，與實體經(jīng)濟關(guān)系的緊密程度，比其他金融業(yè)態(tài)有過之而無不及。期貨市場的價格信號、成交持倉比、各類客戶買賣動向等信息已成為宏觀和行業(yè)管理部門研判經(jīng)濟形勢、監(jiān)測金融和產(chǎn)業(yè)風險的重要參考，有效助力經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)和宏觀調(diào)控目標的實現(xiàn)。“保險+期貨”有效服務(wù)中小農(nóng)戶。五年來，期貨行業(yè)累計開展“保險+期貨”項目5253個，累計承保現(xiàn)貨價值1334.6億元，實現(xiàn)賠付42.5億元，為促進鄉(xiāng)村振興和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)貢獻了期貨力量。

    三是行業(yè)發(fā)展生態(tài)持續(xù)改善。五年來，伴隨著期貨市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化和功能強化，期貨公司業(yè)務(wù)規(guī)模逐步擴大，服務(wù)模式逐步增加，服務(wù)能力持續(xù)提升，初步具備了從交易通道服務(wù)向期貨功能服務(wù)、從被動風險管理向主動風險管理轉(zhuǎn)型升級的基礎(chǔ)。2022年底，我國期貨公司總資產(chǎn)近1.7萬億元，凈資產(chǎn)1841.7億元，2022年營業(yè)收入401.6億元，較2018年分別增長了230.6%、67.3%和53.4%。

    四是法治建設(shè)取得突破性進展?！镀谪浐脱苌贩ā奉C布實施，填補了這個領(lǐng)域長達20多年的“基本法”空白，從法律層面解決了期貨市場發(fā)展中帶有根本性、全局性和長期性的問題，明確了市場價值取向、發(fā)展方向和根本路徑，為促進期貨市場高質(zhì)量發(fā)展奠定了堅實制度基礎(chǔ)。證監(jiān)會認真貫徹落實《期貨和衍生品法》，本著“成熟一批、及時修改一批”的原則，有序開展配套規(guī)章、規(guī)范性文件的完善工作，期貨和衍生品市場基礎(chǔ)制度日臻完善。

    “總的看，我國期貨市場近些年取得了長足進步，但同時也要看到，一些深層次的結(jié)構(gòu)性體制機制性問題還沒有得到有效解決。市場運行質(zhì)量、制度規(guī)則配套、交易者結(jié)構(gòu)、價格影響力、機構(gòu)服務(wù)能力等都需要提高完善。”方星海說。

    重點把握四個方面建設(shè)中國特色現(xiàn)代期貨市場

    方星海表示，證監(jiān)會黨委深入貫徹黨的二十大關(guān)于中國式現(xiàn)代化的重要論述，著力把資本市場一般規(guī)律同中國具體實際相結(jié)合、同中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化相結(jié)合，全力建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場。

    從我國期貨市場看，經(jīng)過30多年的發(fā)展實踐，已經(jīng)呈現(xiàn)出鮮明的中國特色。包括：推出中國特色期貨品種；構(gòu)建中國特色的期貨監(jiān)管體系；形成中國特色的風險控制體系；創(chuàng)新中國特色業(yè)務(wù)模式。

    “我們要認真總結(jié)我國期貨市場發(fā)展成功經(jīng)驗，不斷深化對期貨市場的規(guī)律認識和實踐把握，堅持自信自強、守正創(chuàng)新，加快建設(shè)中國特色現(xiàn)代期貨市場。”方星海提出，要重點把握以下四個方面：

    一是堅持以服務(wù)實體經(jīng)濟為宗旨。我國期貨市場因?qū)嶓w經(jīng)濟需求而生、為實體經(jīng)濟發(fā)展而長。我們要更好發(fā)揮期貨市場功能，抓住大力培育產(chǎn)業(yè)客戶這個關(guān)鍵，進一步豐富貼近實體經(jīng)濟的期貨和衍生產(chǎn)品，切實增強期貨中介機構(gòu)的服務(wù)能力，不斷提升期貨對發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、服務(wù)中小企業(yè)、提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性與安全、促進綠色低碳發(fā)展等方面的能力和水平，更好服務(wù)構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。

    二是堅持體現(xiàn)市場一般規(guī)律與國情市情有機結(jié)合。我國要建設(shè)的是中國特色現(xiàn)代期貨市場，所謂“現(xiàn)代”，是指期貨市場的客觀規(guī)律和成熟市場的共同特征以及發(fā)展趨勢，包括完善的基礎(chǔ)制度、監(jiān)管體系、法治保障、開放環(huán)境，以及合理的市場結(jié)構(gòu)、穩(wěn)定的市場預(yù)期等。但把握和追求這種“現(xiàn)代”趨勢不能存在路徑依賴和慣性思維，而要注重與我國經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)構(gòu)性特征和政策趨向相適配。我國期貨市場僅有30多年時間，但在“一般性”和“特殊性”二者結(jié)合上做了許多積極探索、積累了寶貴發(fā)展經(jīng)驗。要認真總結(jié)好過去的經(jīng)驗，借鑒國際最佳實踐，扎實推進期貨市場理論、制度和實踐創(chuàng)新，走出一條獨具特色的發(fā)展之路。

    三是堅持守牢風險底線。期貨市場既是管理風險的場所，也是風險的聚集地，期貨交易機制的特點決定了期貨領(lǐng)域防控風險的標準和要求必須要高于其他金融領(lǐng)域。要珍惜市場的發(fā)展成果，堅持“硬制度”與“軟文化”雙管齊下，全面深入貫徹落實《期貨和衍生品法》，繼續(xù)完善配套監(jiān)管規(guī)則，弘揚先進行業(yè)文化，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。

    四是堅持服務(wù)國家宏觀調(diào)控大局。我國期貨市場除了要發(fā)揮基礎(chǔ)經(jīng)濟功能，還承擔著服務(wù)國家戰(zhàn)略和大政方針的重要任務(wù)，這也是期貨市場政治性人民性的集中體現(xiàn)。要繼續(xù)堅持和強化期貨市場服務(wù)保供穩(wěn)價的功能，特別是服務(wù)好重要基礎(chǔ)產(chǎn)品的供應(yīng)安全。

    三個“突出”開創(chuàng)期貨行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新局面

    在推動期貨行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展方面，方星海提出三個“突出”：

    一是突出穩(wěn)中求進，更好服務(wù)經(jīng)濟穩(wěn)增長大局。首先，市場要穩(wěn)。確保市場平穩(wěn)運行，以市場穩(wěn)促進功能提升。加強風險監(jiān)測分析和預(yù)研預(yù)判，持續(xù)加強對輸入性、結(jié)構(gòu)性風險的研判。加強對高頻交易等新型交易行為的監(jiān)管，加強期現(xiàn)聯(lián)動監(jiān)管，堅決防止過度投機，引導(dǎo)資本在期貨市場規(guī)范運作。其次，功能要進。重點要通過“三優(yōu)化”實現(xiàn)“一提升”，即：優(yōu)化產(chǎn)品規(guī)則；優(yōu)化交易者結(jié)構(gòu)，豐富期貨市場參與主體，特別是加大產(chǎn)業(yè)客戶培育力度，破除體制機制障礙，完善財會等配套規(guī)則，強化國企和龍頭企業(yè)示范帶動效應(yīng)，促進上中下游企業(yè)廣泛參與；優(yōu)化市場運行。通過“三優(yōu)化”，進一步豐富期貨價格體系和展示維度，提升價格信息質(zhì)量，推動期貨價格的廣泛應(yīng)用，提升價格影響力。最后，輿情要穩(wěn)。

    二是突出專業(yè)能力，加快建設(shè)高質(zhì)量期貨經(jīng)營機構(gòu)和行業(yè)隊伍。首先，找準定位。持續(xù)推進業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，著力提升以定價能力和交易能力為核心的競爭力，為各類主體提供優(yōu)質(zhì)的風險管理和財富管理服務(wù)。其次，做強專業(yè)。期貨公司要堅持和強化期貨和衍生品領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢，為實體經(jīng)濟提供風險管理、價格問題解決、綜合金融服務(wù)等專業(yè)方案。再次，強化服務(wù)。主動對照風險管理商的標準和要求，結(jié)合實際做精主業(yè)、做深專業(yè)，樹立品牌和核心競爭力，努力打造期貨行業(yè)優(yōu)質(zhì)標桿型企業(yè)。最后，守住底線。合規(guī)風控能力始終是金融機構(gòu)長遠發(fā)展的重要保障。新形勢下，期貨公司要創(chuàng)新發(fā)展，必須堅守風險底線，走穩(wěn)健合規(guī)的發(fā)展之路。

    三是突出中國特色，推動行業(yè)治理體系邁上新臺階。首先，健全產(chǎn)品和服務(wù)體系。堅持實踐標準，不斷完善中國特色現(xiàn)代期貨市場發(fā)展模式，基于實體經(jīng)濟需要和產(chǎn)業(yè)客戶需求，不斷完善適應(yīng)中國企業(yè)發(fā)展壯大和全球化經(jīng)營的品種體系，持續(xù)推動中介機構(gòu)創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，鞏固和強化服務(wù)實體經(jīng)濟的行業(yè)特色。其次，不斷完善基礎(chǔ)制度。適應(yīng)《期貨和衍生品法》實施對于期貨市場監(jiān)管和行業(yè)治理的新要求，做好配套法規(guī)制度“立、改、廢”工作，圍繞品種上市注冊、持倉管理、產(chǎn)業(yè)客戶培育、期貨公司業(yè)務(wù)范圍等完善法規(guī)制度體系，增加制度供給，夯實市場發(fā)展基礎(chǔ)。最后，不斷提升監(jiān)管水平。堅持敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏風險，發(fā)揮各方合力，著力增強“五位一體”特色監(jiān)管優(yōu)勢，做好分類監(jiān)管，提高監(jiān)管效能，督促行業(yè)機構(gòu)完善合規(guī)風控和激勵約束機制，推動各類市場主體依法合規(guī)穩(wěn)健經(jīng)營，嚴厲打擊違法違規(guī)活動，堅決遏制浮躁和投機風氣滋長，著力構(gòu)建有利于期貨行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的良好環(huán)境。要實施行業(yè)差異化發(fā)展，特色化服務(wù)，分類確定服務(wù)范疇。

    中期協(xié)要主動發(fā)揮補位、平衡、預(yù)防作用

    對于中國期貨業(yè)協(xié)會，方星海提出，下一步，協(xié)會要充分發(fā)揮好法律賦予的職責職能，強化政治引領(lǐng)，引導(dǎo)行業(yè)牢記國之大者，加快實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    一要進一步完善期貨經(jīng)營機構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)范和自律規(guī)則，發(fā)揮自律管理的示范傳導(dǎo)和聲譽激勵約束機制作用，促進行業(yè)機構(gòu)提高中介能力、專業(yè)能力和服務(wù)能力。

    二要主動發(fā)揮補位、平衡、預(yù)防作用，升級完善行業(yè)機構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營風險監(jiān)測和線上檢查系統(tǒng)，推動從業(yè)人員隊伍建設(shè)和行業(yè)文化建設(shè)，加強產(chǎn)業(yè)客戶和重要交易者服務(wù)與培育，圍繞期現(xiàn)結(jié)合業(yè)務(wù)加強信用、規(guī)則和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，健全期貨行業(yè)場外市場風險監(jiān)測預(yù)防預(yù)警機制。

    三要強化服務(wù)意識，大興調(diào)查研究之風，努力為會員排憂解難，積極反映會員呼聲，推動解決行業(yè)“急難愁盼”問題。

    方星海表示，證監(jiān)會將依法加強對協(xié)會工作的指導(dǎo)和監(jiān)督，支持協(xié)會履行好法定職責，建立行政監(jiān)管與自律管理分工協(xié)作、有效銜接的工作機制，推動期貨行業(yè)治理體系和能力建設(shè)取得新進展。

（編輯 孫倩）