本報(bào)記者 吳曉璐

    2021年是“十四五”開(kāi)局之年，也是扎實(shí)推進(jìn)全面深化資本市場(chǎng)改革開(kāi)放落實(shí)落地的一年?；厥准磳⑦^(guò)去的2021年，我國(guó)資本市場(chǎng)深改走向縱深，法治基礎(chǔ)不斷完善，依法治市基礎(chǔ)不斷夯實(shí)。同時(shí)，打擊資本市場(chǎng)違法違規(guī)合力逐漸形成，市場(chǎng)法治環(huán)境得到根本好轉(zhuǎn)。值得關(guān)注的是，日前召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，“加強(qiáng)金融法治建設(shè)”，再度釋放出資本市場(chǎng)法治建設(shè)持續(xù)加速推進(jìn)的明確信號(hào)。

    接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，今年以來(lái)，監(jiān)管層對(duì)違法違規(guī)行為延續(xù)“零容忍”態(tài)度，“懲首惡”已成為共識(shí)，立體化追責(zé)機(jī)制逐漸發(fā)揮效力，增強(qiáng)了對(duì)違法違規(guī)行為的威懾力，敬畏法治的理念深入人心。這是對(duì)頂層設(shè)計(jì)聚焦的“依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)”的響應(yīng)，契合“建制度、不干預(yù)、零容忍”的監(jiān)管方針，直觀展現(xiàn)了執(zhí)法司法部門(mén)嚴(yán)厲打擊資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為的決心和能力。

    未來(lái)，資本市場(chǎng)需要繼續(xù)夯實(shí)法治基礎(chǔ)，尤其是誠(chéng)信制度基礎(chǔ)，加強(qiáng)證券執(zhí)法司法協(xié)同機(jī)制，不斷豐富證券執(zhí)法手段等，凈化資本市場(chǎng)生態(tài)。

    從嚴(yán)打擊違法活動(dòng)是主基調(diào)

    《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》的發(fā)布，進(jìn)一步向市場(chǎng)釋放“零容忍”信號(hào)。與此同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)貫徹落實(shí)，從重從快查辦一批重點(diǎn)類型、重要領(lǐng)域的典型案件。

    根據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露的數(shù)據(jù)，截至12月14日，今年以來(lái)證監(jiān)會(huì)和地方證監(jiān)局合計(jì)發(fā)布了263張行政處罰決定書(shū)，其中25張適用新證券法。另外，證監(jiān)會(huì)和地方證監(jiān)局合計(jì)發(fā)布37張市場(chǎng)禁入決定書(shū)，82人被采取證券市場(chǎng)禁入措施，其中17人被采取終身市場(chǎng)禁入措施。

    從罰沒(méi)金額看，上述263張罰單合計(jì)罰沒(méi)31.69億元。其中，28張罰單罰沒(méi)金額超過(guò)千萬(wàn)元，8張罰單過(guò)億元；從處罰原因看，信披違法罰單81張，內(nèi)幕交易和泄露內(nèi)幕消息罰單83張，操縱市場(chǎng)罰單14張，三項(xiàng)違法違規(guī)行為罰單占比近七成。此外，證券從業(yè)人員違規(guī)炒股或代客理財(cái)罰單達(dá)21張，中介機(jī)構(gòu)罰單14張，顯示監(jiān)管層對(duì)證券從業(yè)人員和中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管趨嚴(yán)。

    “今年以來(lái)，從嚴(yán)打擊違法活動(dòng)是資本市場(chǎng)的主基調(diào)。”中國(guó)社科院法學(xué)所商法室主任陳潔在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，證券監(jiān)管部門(mén)依法嚴(yán)厲查處證券違法犯罪案件，加大對(duì)大案要案的查處力度，形成了打擊證券違法活動(dòng)的高壓態(tài)勢(shì)。另外，“懲首惡”逐漸成為共識(shí)，在重大違法案件中，監(jiān)管部門(mén)加大對(duì)背后控股股東、實(shí)控人的追責(zé)力度，強(qiáng)化震懾效應(yīng)。與此同時(shí)，中國(guó)特色的證券執(zhí)法體制機(jī)制不斷完善，如證券期貨行政執(zhí)法當(dāng)事人承諾制度的推出，有助于合理利用執(zhí)法資源，推動(dòng)高效查辦案件。

    談及對(duì)今年打擊資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為的印象，華東政法大學(xué)國(guó)際金融法律學(xué)院法學(xué)教授鄭彧感觸頗深。他在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)，從四個(gè)角度予以闡述：首先，年內(nèi)證監(jiān)會(huì)披露的重大案件數(shù)量顯著增多，案件查處數(shù)量、力度和速度均有提升；其次，適用新證券法查處的案件，處罰力度明顯加大；第三，“懲首惡”的態(tài)度和動(dòng)作明顯，效果較為顯著；第四，行政、刑事、民事三位一體的立體化追責(zé)機(jī)制開(kāi)始發(fā)揮作用。“最典型的就是康美藥業(yè)案，對(duì)市場(chǎng)警示作用較大。”

    立體化追責(zé)威力漸顯

    11月12日，康美藥業(yè)特別代表人案一審判決，成為資本市場(chǎng)法治建設(shè)又一件里程碑事件，意味著特別代表人訴訟制度在我國(guó)成功落地實(shí)施。5天之后，11月17日，廣東省佛山市中級(jí)人民法院就對(duì)康美藥業(yè)原董事長(zhǎng)、總經(jīng)理馬興田等12人操縱證券市場(chǎng)案公開(kāi)宣判，其中馬興田被判處有期徒刑12年并處罰金120萬(wàn)元。

    “行民刑”立體化追責(zé)體系，大幅提升了證券違法違規(guī)成本，資本市場(chǎng)告別了虛假陳述、欺詐發(fā)行違法成本過(guò)低的時(shí)代。正如最高人民法院審判委員會(huì)副部級(jí)專職委員劉貴祥此前所言：在資本市場(chǎng)撒謊的成本還是很高的。

    此外，年內(nèi)多起市場(chǎng)關(guān)注的典型案例先后宣判。9月份，浙江省高級(jí)人民法院對(duì)首例普通代表人訴訟——五洋債案做出二審判決，維持原判；10月份，上海一中院對(duì)“北八道”操縱證券市場(chǎng)案做出一審宣判，北八道被判處罰金3億元，北八道實(shí)控人林慶豐被判有期徒刑八年六個(gè)月，并處罰金1000萬(wàn)元……

    “上述典型案件的宣判，標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)‘強(qiáng)責(zé)任時(shí)代’的到來(lái)，行政責(zé)任、刑事責(zé)任、民事責(zé)任齊頭并進(jìn)，不斷推動(dòng)我國(guó)對(duì)證券違法行為立體追責(zé)體系的豐富和完善。”陳潔表示，具體來(lái)看，首先通過(guò)推進(jìn)證券糾紛代表人訴訟制度實(shí)施，健全民事賠償制度；其次，貫徹實(shí)施新修訂的證券法，大幅提高證券市場(chǎng)違法違規(guī)成本；最后，貫徹實(shí)施刑法修正案（十一），加大刑事懲戒力度，從而形成高效打擊證券違法活動(dòng)的合力，助推盡快形成良好的市場(chǎng)生態(tài)。

    在鄭彧看來(lái)，這些標(biāo)志性案件，讓市場(chǎng)各參與主體切實(shí)感受到了來(lái)自立法者、監(jiān)管者、執(zhí)法者對(duì)資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為“零容忍”的決心，將進(jìn)一步規(guī)范市場(chǎng)參與者的行為準(zhǔn)則。而市場(chǎng)各方對(duì)典型案例的討論，將推動(dòng)一個(gè)有預(yù)期、可持續(xù)、守邊界的資本市場(chǎng)早日形成。

    專家建言未來(lái)三方面推進(jìn)法治建設(shè)

    事實(shí)上，資本市場(chǎng)法治建設(shè)的相關(guān)工作一直在不斷推進(jìn)。

    中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿7月份時(shí)就透露，“私募基金條例即將提交審議”。10月份，最高人民法院黨組成員、副院長(zhǎng)賀小榮表示，最高法正在著手修改證券虛假陳述民事賠償司法解釋，起草全國(guó)法院金融審判工作會(huì)議紀(jì)要，努力為金融審判提供更多制度支持。12月初，中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席方星海透露，《期貨和衍生品法》有望在2022年“三讀”后正式發(fā)布。

    “目前，我國(guó)資本市場(chǎng)法治建設(shè)的系統(tǒng)性顯著增強(qiáng)，規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)格局正在逐步形成，下一步需要向三個(gè)方向繼續(xù)努力。”陳潔表示，一是進(jìn)一步夯實(shí)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，不斷增強(qiáng)法律供給、制度供給，尤其是要夯實(shí)資本市場(chǎng)誠(chéng)信建設(shè)制度基礎(chǔ)，諸如完善資本市場(chǎng)誠(chéng)信記錄主體職責(zé)制度，明確市場(chǎng)參與主體誠(chéng)信條件、義務(wù)和責(zé)任。二是強(qiáng)化執(zhí)法司法協(xié)同機(jī)制，重點(diǎn)加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管、公安等部門(mén)與證監(jiān)會(huì)的協(xié)同配合，完善跨部門(mén)協(xié)作機(jī)制。三是豐富證券執(zhí)法手段。構(gòu)建以科技為支撐的現(xiàn)代化監(jiān)管執(zhí)法新模式，提高監(jiān)管執(zhí)法效能，促使執(zhí)法司法水平進(jìn)一步提升。

    “與其他領(lǐng)域相比，我國(guó)金融市場(chǎng)的法治建設(shè)一直走在最前面，不僅及時(shí)跟蹤國(guó)際市場(chǎng)的既有規(guī)則、市場(chǎng)慣例，同時(shí)還根據(jù)我國(guó)的國(guó)情進(jìn)行吸收和消化，已經(jīng)形成了具有中國(guó)特色的監(jiān)管體系。”鄭彧表示，對(duì)于資本市場(chǎng)而言，未來(lái)監(jiān)管部門(mén)需要通過(guò)“強(qiáng)監(jiān)管、強(qiáng)責(zé)任”，讓市場(chǎng)主體不敢違法、不值得違法、不愿意違法，以此實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)自律與行政監(jiān)管并行的有效監(jiān)管體系，推動(dòng)形成崇法守信、規(guī)范透明、開(kāi)放包容的良好資本市場(chǎng)生態(tài)。