證券時(shí)報(bào)記者 余勝良

    悄無(wú)聲息，一部分上市公司市值就要靠近3億元了，它們靠近了一條危險(xiǎn)的紅線。滬深交易所新近發(fā)布的退市新規(guī)，新增了“連續(xù)20個(gè)交易日在本所的每日股票收盤總市值均低于人民幣3億元”的退市情形。曾經(jīng)火熱的殼資源炒作，又額外面臨一道新規(guī)的約束。

    截至1月15日收盤，*ST成城、*ST長(zhǎng)城2家上市公司市值分別為3.26億元、3.78億元，假若再有幾個(gè)跌停，就很可能滑落到3億元的“深淵”。此外還有4家上市公司市值在4億多元，市值6億多的則有6家。不到10億元的公司目前有38家。

    從上市公司4000多家的數(shù)量看，市值不到10億元的占比只有1%，并不算多，逼近3億元的只有2家，更是少之又少。但這是一個(gè)信號(hào)，意味著殼資源炒作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，同時(shí)低市值股票已無(wú)法吸引投資者。

    前些年有券商做過(guò)統(tǒng)計(jì)，只要無(wú)腦買入市值最靠后的股票，按一定時(shí)間將一些上漲股票剔除，繼續(xù)更換為市值靠后的公司，業(yè)績(jī)的豐厚程度將超過(guò)明星基金經(jīng)理。在此情況下，市值10億元以下的公司都比較少見(jiàn)，沒(méi)法想象一家上市公司市值會(huì)只有3億多元。不少ST的股票靠著被借殼、被重組還能浴火重生，一些公司即使退市還能搞到“返程票”，為火中取栗的投資者帶來(lái)豐厚利潤(rùn)，也助長(zhǎng)了炒差情緒。

    殼資源的價(jià)值其實(shí)也是市場(chǎng)化的，如果IPO停止，這些殼資源價(jià)格就會(huì)上漲；如果IPO開(kāi)放，殼資源的價(jià)格就會(huì)下跌。不過(guò)，隨著IPO常態(tài)化及注冊(cè)制來(lái)臨，上市公司數(shù)量增多，優(yōu)質(zhì)資源可以很快IPO，ST板塊就不行了。原來(lái)只要炒作下去，就能靠概念做市值，但后來(lái)這一套慢慢不靈了，花招百出也鮮有捧場(chǎng)。殼資源急速貶值，不少資本在這里栽了跟頭。

    此前公眾熟悉的面值退市，讓不專注公司業(yè)績(jī)、只會(huì)炒作的公司無(wú)處遁形，讓業(yè)績(jī)差的公司現(xiàn)出原形。此外，現(xiàn)在虛增利潤(rùn)達(dá)到一定程度，也會(huì)退市。信息披露、規(guī)范運(yùn)作存在重大缺陷且拒不改正，或半數(shù)以上董事對(duì)于半年報(bào)或年報(bào)不保真等，也有可能被退市。這些不是業(yè)績(jī)不佳，而是脫離了監(jiān)管部門的有效管理，投資者已無(wú)法判斷和掌握公司情況，都可能讓一些不良公司猝死。就跟血細(xì)胞一樣，有新造的補(bǔ)充，有老去的死去，血液才能保持營(yíng)養(yǎng)有活力。