巨豐投顧：金融股大漲釋放重磅信號(hào)

    觀點(diǎn)：去年四季度以來，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，在經(jīng)濟(jì)基本面的加速?gòu)?fù)蘇以及流動(dòng)性合理充裕之下，市場(chǎng)向好趨勢(shì)的邏輯并未發(fā)生改變。經(jīng)過結(jié)構(gòu)性震蕩上行之后，隨著市場(chǎng)人氣的恢復(fù)以及賺錢效應(yīng)的提升，春季行情如火如荼，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)已然開啟。經(jīng)歷了1月底以及2月初的整理之后，隨著流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的逐步減弱，業(yè)績(jī)提振以及估值抬升有望成為牛年市場(chǎng)向好的主要力量，可重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后期消費(fèi)以及周期類標(biāo)的的總體表現(xiàn)。

    今日，兩市雙雙低開后走高，盤中在金融股的帶領(lǐng)下一路高歌，尤其是銀行以及保險(xiǎn)板塊的大漲，給市場(chǎng)帶來新的提振力量。而貴州茅臺(tái)收復(fù)2100元再次探底回升，推動(dòng)指數(shù)上行，市場(chǎng)迎來久違的大漲。當(dāng)然，也只能成為之大漲，但還不能完全說是普漲，畢竟一度不到3000股上行的市場(chǎng)，也只能說是個(gè)單日的強(qiáng)反彈。

    對(duì)于市場(chǎng)來說，全天的大漲可謂是雪中送炭。因?yàn)榻?jīng)過昨日的高開低走之后，實(shí)際上市場(chǎng)整體情緒相對(duì)低迷。一方面，在沒有利空之下，高開之后的跳水走勢(shì)對(duì)情緒影響較大；另一方面，貴州茅臺(tái)累計(jì)回撤超過20%進(jìn)入技術(shù)性熊市；此外，指數(shù)也一度跌破此前強(qiáng)支撐的60日均線。所以，一旦這些不利趨勢(shì)延續(xù)，那么這里的行情可能真的要打問號(hào)了，畢竟回撤太多的話，即便是牛市，再起來還是需要費(fèi)很大的勁的。

    所以，這里的大漲可謂是久旱逢甘霖，來得非常得及時(shí)。但是，這個(gè)大漲，并不能說明市場(chǎng)調(diào)整結(jié)束了、接下來就要迎來新的行情了。實(shí)際上，但前還差點(diǎn)兒火候，畢竟調(diào)整格局剛開始，這里充分整理之后，或許會(huì)延續(xù)此前的牛市格局。

    一方面，當(dāng)日大漲更多的還是連續(xù)下跌過多所致。和春節(jié)過快上漲一樣，這里過快下跌后，短期的反彈也是情理之中，但如果是拉指數(shù)的反彈，其實(shí)實(shí)質(zhì)性意義不大；另一方面，抱團(tuán)股的調(diào)整還不充分。貴州茅臺(tái)等抱團(tuán)股，雖然今日有反抽，但調(diào)整并不充分，資金短期拉升更多的還是自救，但經(jīng)歷反復(fù)整理后才有可能調(diào)整充分。此外，重要會(huì)議期間，市場(chǎng)保持穩(wěn)定性的可能更大。

    因此，雖然茅臺(tái)止跌了，金融股也迎來了大漲，并且推動(dòng)指數(shù)上行，但這并不能確定市場(chǎng)調(diào)整結(jié)束了。相反，如果這里的持續(xù)性不強(qiáng)，還要謹(jǐn)防指數(shù)隨后繼續(xù)的下探，只有經(jīng)歷再次的下探，這里的階段性風(fēng)格調(diào)整以及風(fēng)險(xiǎn)才會(huì)充分釋放。

    當(dāng)前國(guó)內(nèi)，基本面加速?gòu)?fù)蘇，流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)向好趨勢(shì)的格局依舊未發(fā)生改變，階段性的調(diào)整也不改牛市趨勢(shì)。全球大放水以及海外寬松延續(xù)之下，要留意逐步起來的通脹預(yù)期，這個(gè)預(yù)期之下，有色等品種的上行仍有較大的空間。而高低切換之下，其他傳統(tǒng)低估值周期品種的優(yōu)勢(shì)可以體現(xiàn)，也或是機(jī)構(gòu)階段性的價(jià)值洼地的青睞對(duì)象。而對(duì)于核心資產(chǎn)，經(jīng)歷此次調(diào)整之后，大環(huán)境的趨勢(shì)下，也仍將是資金追逐的主要方向。

    總體看，經(jīng)歷快速殺跌后，市場(chǎng)迎來反抽式大漲，有利于緩解短期市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒，短期仍有反彈以及反復(fù)。但從此次調(diào)整的力度看，階段性情緒風(fēng)險(xiǎn)釋放還不充分，再次反復(fù)后或才有低吸以及集中性進(jìn)入的機(jī)會(huì)。建議投資者適當(dāng)保持倉(cāng)位繼續(xù)觀望，耐心等指數(shù)調(diào)整結(jié)束以及新的加倉(cāng)點(diǎn)。同時(shí)，對(duì)于倉(cāng)位較輕的投資者，完全可以積極進(jìn)行個(gè)股博弈，捕捉個(gè)股機(jī)會(huì)。

    源達(dá)：重磅會(huì)議醞釀利好消息后市著力布局兩大方向

    今日盤面

    周三滬深兩市低開，隨后市場(chǎng)做多力量迅速集結(jié)，三大指數(shù)相繼翻紅，隨后震蕩走高，滬指漲幅近2%，深成指漲逾1%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)圍繞平盤線上方震蕩運(yùn)行。由盤面上來看，早盤銀行、保險(xiǎn)、鋼鐵等低估值權(quán)重股表現(xiàn)帶動(dòng)指數(shù)走強(qiáng)；資金開始回流順周期主線，受漲價(jià)影響鈦白粉強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，農(nóng)機(jī)、鋼鐵漲幅靠前，送轉(zhuǎn)填權(quán)、國(guó)家大基金持股跌幅靠前?？傮w而言，今日權(quán)重與題材齊發(fā)力，市場(chǎng)再度呈現(xiàn)上攻態(tài)勢(shì)，后市或有延續(xù)預(yù)期。

    環(huán)保行業(yè)迎綠色規(guī)劃，利好不斷落地

    多項(xiàng)環(huán)保新政近日落地，我國(guó)首部流域?qū)ｉT法律《長(zhǎng)江保護(hù)法》、翹盼已久的《排污許可管理?xiàng)l例》均將正式實(shí)施；同時(shí)，環(huán)評(píng)造假將正式入刑，最高可判10年。隨著今年年初生態(tài)環(huán)境部碳交易市場(chǎng)開啟的部署，以及發(fā)改委資源生態(tài)環(huán)境頂層規(guī)劃的發(fā)布，預(yù)期綠色降碳發(fā)展將成為今年全國(guó)兩會(huì)的重要議題。按照生態(tài)環(huán)境部工作規(guī)劃，2030年前二氧化碳排放達(dá)峰行動(dòng)方案也會(huì)于年內(nèi)出臺(tái)，環(huán)保行業(yè)料將迎來綠色規(guī)劃利好不斷落地的政策大年。

    今日市場(chǎng)低開高走，尤其午后一路企穩(wěn)上揚(yáng)，開啟上攻節(jié)奏。由日線級(jí)別來看，上證指數(shù)早盤雖有低開，但隨后一路企穩(wěn)上行，短期均線開始修復(fù)。成交量角度來看，今日相較前兩日，量能雖有萎縮，但指數(shù)重心并未繼續(xù)下移。結(jié)合技術(shù)指標(biāo)MACD來看，綠柱開始縮短，KDJ探底回升三線發(fā)散向上，有金叉預(yù)期，后市或?qū)㈤_啟上行節(jié)奏。

    后市著力布局兩大方向

    上證指數(shù)當(dāng)前處于密集籌碼區(qū)域，多空雙方存在較大分歧，同時(shí)，北向資金階段性流出也加劇了震蕩行情的演繹，且兩會(huì)期間會(huì)定調(diào)大的政策方向，當(dāng)前市場(chǎng)存在不確定性，場(chǎng)外資金有觀望情緒。因此，當(dāng)下市場(chǎng)并未形成有效做多動(dòng)能，上揚(yáng)中震蕩節(jié)奏不可或缺。配置方面，建議關(guān)注市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，維持兩條主線的判斷，一是順周期方向，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在復(fù)蘇結(jié)構(gòu)中，此主線為今年市場(chǎng)重要主線，建議關(guān)注化工、有色、鋼鐵、環(huán)保等機(jī)會(huì)；二是關(guān)注兩會(huì)熱點(diǎn)話題及十四五規(guī)劃方向題材機(jī)會(huì)，短期可繼續(xù)關(guān)注碳中和及環(huán)保方向。操作上，注意規(guī)避高估值、高預(yù)期個(gè)股，當(dāng)前市場(chǎng)主線不清晰策略偏向保守。

    和信投顧：題材搭臺(tái)權(quán)重助力行情火爆反轉(zhuǎn)

    【盤面觀點(diǎn)】

    兩市開盤較弱，雖然情緒并未受到外圍的影響，但明顯昨日低開之后的反撲，早盤欲望也不強(qiáng)烈，按照正常的劇本，早盤應(yīng)該是延續(xù)高開，強(qiáng)勢(shì)的話直接穩(wěn)住陣腳。不過低開之后迅速走高，局部火爆引發(fā)多點(diǎn)開花，行情直接反轉(zhuǎn)。盤面上鈦白粉，農(nóng)機(jī)，煤炭資源，碳中和，以及銀行板塊漲幅居前，藍(lán)籌和題材共振的局面，漲幅榜明顯有些混亂，跌幅榜則異常集中，科技股，軍工領(lǐng)跌，大盤暴漲的背后也只是勉強(qiáng)止跌，很多個(gè)股都是磨到尾盤才慢慢翻紅的；技術(shù)上這種反彈并不能改變當(dāng)前震蕩的格局，并且連續(xù)的暴漲暴跌也透漏出，市場(chǎng)情緒波動(dòng)劇烈的信號(hào)，對(duì)于上證我們依然堅(jiān)持3450-3600區(qū)間之內(nèi)震蕩的走勢(shì)，操作上做好高拋低吸。

    農(nóng)機(jī)板塊的上漲有些超預(yù)期，消息面的刺激疊加一拖股份四連板領(lǐng)漲，應(yīng)該誘發(fā)了本輪農(nóng)機(jī)的走勢(shì)，板塊熱度前說未有，目前農(nóng)業(yè)農(nóng)村部正籌劃新一輪農(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策，隨著農(nóng)業(yè)機(jī)械化程度的提高，農(nóng)機(jī)企業(yè)小而散的局面有望快速改變，龍頭公司將在行業(yè)整合以及發(fā)展中雙重收益。

    鈦白粉，鋼鐵，煤炭，鈷，稀土等板塊的崛起，跟外圍夜盤輪動(dòng)金屬普漲有關(guān)，本身周期市場(chǎng)關(guān)注度較高，但節(jié)后這輪調(diào)整周期明顯偏長(zhǎng)，部分個(gè)股最大回撤超30%，對(duì)于周期而言，今天的反彈雖然很強(qiáng)，甚至邏輯和趨勢(shì)仍在，但整體破位之后的上漲，能否逆轉(zhuǎn)趨勢(shì)尚不好說，如果明天不能繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，很容易再度向下，可暫時(shí)跟蹤，尋找確定性反彈的機(jī)會(huì)。

    銀行板塊今天漲幅較大，本身這波大盤調(diào)整，銀行整體調(diào)整幅度就不是很大，估值優(yōu)勢(shì)確實(shí)很強(qiáng)，但歷史數(shù)據(jù)證明這種強(qiáng)，能漲但不一定連漲，包括保險(xiǎn)，證券一樣，暫時(shí)對(duì)于大金融和抱團(tuán)股的上漲或是反抽，我們只跟蹤沒必要參與。

    綜合來看，指數(shù)反抽，盤面普漲，但震蕩的格局并沒有發(fā)生徹底改變，大漲過后可市場(chǎng)減倉(cāng)，在預(yù)期較強(qiáng)的板塊里尋找低吸機(jī)會(huì)，短期核心點(diǎn)把握：碳中和，農(nóng)業(yè)，軍工，科技，包括周期的機(jī)會(huì)，做好節(jié)奏把控。

    德訊證顧：市場(chǎng)有守底共識(shí)短期趨勢(shì)有望向縱深演繹

    大盤低開高走震蕩上揚(yáng)，早參中強(qiáng)調(diào)“極限施壓后再迎報(bào)復(fù)性反彈”。果不其然，周期類個(gè)股全面復(fù)活，金融板塊積極配合，開盤不到半小時(shí)，今天的調(diào)子就定好了。金融三大板塊市值超十萬億，“定軍心”沒有這三個(gè)板塊參與，市場(chǎng)信心難保證。

    探底的有效性基本確定，止跌信號(hào)也基本成立，3500點(diǎn)是后期分析大盤強(qiáng)弱的重要標(biāo)尺。大盤進(jìn)入基本面和情緒面驅(qū)動(dòng)的牛市第三階段。流動(dòng)性加速收緊預(yù)期壓低風(fēng)險(xiǎn)偏好，績(jī)優(yōu)藍(lán)籌或是下一階段的交易方向，積極布局非抱團(tuán)績(jī)優(yōu)藍(lán)籌，尤其是高景氣的全球定價(jià)周期品與中游制造業(yè)。A股盈利行情持續(xù)，疫苗的大規(guī)模接種、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣度提升或成為市場(chǎng)主線。

    中證投資：滬指收漲近2%北向資金全日凈流入超90億元

    3月3日，A股三大指數(shù)低開高走，午后漲幅擴(kuò)大，收盤時(shí)，上證指數(shù)漲近2%，創(chuàng)業(yè)板指逼近3000點(diǎn)關(guān)口。

    據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，上證指數(shù)漲1.95%，報(bào)3576.90點(diǎn)；深證成指漲1.23%，報(bào)14932.39點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲1.04%，報(bào)2997.75點(diǎn)。

    申萬一級(jí)28個(gè)行業(yè)板塊收盤時(shí)僅有電氣設(shè)備、家用電器板塊小幅下跌，其余板塊全部上漲；鋼鐵、銀行、有色金屬板塊漲幅居前。

    概念板塊中，截至收盤，鈦白粉、稀土、鋼鐵板塊漲幅居前；半導(dǎo)體、IGBT、長(zhǎng)江存儲(chǔ)概念板塊跌幅居前。

    北向資金全日大幅凈流入A股市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，北向資金全天凈流入90.10億元，其中滬股通資金凈流入64.19億元，深股通資金凈流入25.91億元。

    光大證券表示，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)正迎來復(fù)蘇共振，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所帶來的企業(yè)盈利改善是支撐當(dāng)前A股行情的重要力量。整體上看，A股短期仍將呈現(xiàn)出震蕩趨勢(shì)，市場(chǎng)持續(xù)大幅下跌或持續(xù)大幅上漲的可能性較低，A股呈現(xiàn)出的更多是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

    行業(yè)配置方面，光大證券建議投資者關(guān)注以下三條主線：一是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇共振，看好全球定價(jià)資源品，例如原油、稀土、鋁等板塊；二是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疊加美國(guó)刺激政策落地，預(yù)計(jì)出口產(chǎn)業(yè)鏈有望受益，建議投資者關(guān)注海外營(yíng)收占比較高且與美國(guó)基建計(jì)劃密切相關(guān)的機(jī)械、輕工、基礎(chǔ)化工行業(yè)投資機(jī)會(huì)；三是看好疫情受損板塊走出“至暗時(shí)刻”，關(guān)注相應(yīng)板塊配置機(jī)會(huì)，包括電影、餐飲、酒店、航空等板塊。

    容維證券：周期股和藍(lán)籌股活躍引領(lǐng)股指反彈

    滬深兩市低開后震蕩走高，盤中券商、銀行、廣電和資源板塊異動(dòng)，權(quán)重股拉抬滬指走強(qiáng)。截止收盤滬指收3576.9，漲1.95%；中小板收10059.4，漲1.12%；創(chuàng)業(yè)板收2997.75，漲1.04%。

    盤面上鈦金屬板塊活躍，惠云鈦業(yè)漲19.98%，安納達(dá)、坤彩科技、中核鈦白等4家漲停。特鋼板塊中沙鋼股份、方大特鋼漲停。工業(yè)機(jī)械板塊中吉峰科技漲20%，蘭劍智能、華西能源、科達(dá)制造等6家漲停。鋼鐵板塊中包鋼股份、鞍鋼股份、三鋼閩光等7家漲停。煤炭板塊中山西焦化、寶泰隆漲停。銀行板塊中南京銀行、寧波銀行板塊漲停。

    技術(shù)上滬指進(jìn)入箱體整理期，5、10日均線對(duì)股指形成向下的壓制，中長(zhǎng)期均線仍向上對(duì)指數(shù)形成支撐。目前看60日均線對(duì)股指有較好的承托性，滬指多次在該均線位置企穩(wěn)反彈。現(xiàn)階段箱體區(qū)域?yàn)?500至3700點(diǎn)之間，后期大概率維持在這個(gè)箱體區(qū)域整理，修復(fù)中短期均線形態(tài)，擇機(jī)上攻。

    綜合判斷市場(chǎng)進(jìn)入整理階段，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，資金偏好低估值品種和順周期品種，成長(zhǎng)白馬股由于估值較高，有資金松動(dòng)跡象，機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)跡象明顯。建議順勢(shì)調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，配置低估值藍(lán)籌和年報(bào)預(yù)增品種。

    廣州萬隆：活躍資金介入結(jié)構(gòu)性反彈

    一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差

    資金面活躍較前期明顯回升，風(fēng)格重歸均衡概率加大，階段性底部確立。短期的角度，有望結(jié)構(gòu)性反彈帶動(dòng)下有參與機(jī)會(huì)，但指數(shù)層面預(yù)計(jì)中期仍將會(huì)以震蕩表現(xiàn)為主。

    二、偏差分析

    鋼鐵、煤炭、有色，以及銀行、保險(xiǎn)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，而釀酒為代表的抱團(tuán)板塊階段性超跌企穩(wěn)。抱團(tuán)類板塊多殺多，但以滬深股通為代表的中線資金關(guān)注的周期板塊繼續(xù)有邊際增量資金介入，大盤指數(shù)在當(dāng)前位置逐步企穩(wěn)的概率大。仍然強(qiáng)勢(shì)短線有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)帶動(dòng)的超跌反彈行情，關(guān)注右側(cè)有資金持續(xù)關(guān)注的周期類板塊，左側(cè)有資金關(guān)注的計(jì)算機(jī)板塊。

    我們認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性空頭力量仍然是抱團(tuán)板塊進(jìn)入中線整理階段，而多頭仍然是新基金建倉(cāng)能力。這就是當(dāng)前我們認(rèn)為大盤指數(shù)中短期內(nèi)整體將會(huì)維持區(qū)間震蕩整理的主要資金邏輯。而另一方面值得關(guān)注的是，近幾個(gè)交易日以鄉(xiāng)村振興、碳交易為代表題材性機(jī)會(huì)，間接表明高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金的參與情緒是處于改善狀態(tài)的，這也至少驗(yàn)證了我們認(rèn)為抱團(tuán)瓦解之后，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)帶動(dòng)大盤指數(shù)有波段性反彈的猜想觀點(diǎn)。

    整體上來看，我們的觀點(diǎn)認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性反彈仍有望帶動(dòng)大盤指數(shù)反彈至前期高點(diǎn)附近。但另一方面，由于抱團(tuán)類板塊是否已經(jīng)調(diào)整充分（或者說短期贖回壓力釋放充分），仍然是制約行情的不確定性空頭力量。因此，在結(jié)構(gòu)性反彈之后，指數(shù)層面仍有可能會(huì)出現(xiàn)階段性多殺多，但整體不改中期震蕩整理的運(yùn)行節(jié)奏。