近期，大宗商品映射開始成為A股投資的一大亮點(diǎn)。從傳統(tǒng)意義上的黃金、原油相關(guān)股票，到今年表現(xiàn)異常突出的豬肉、雞肉、大豆板塊，都是商品映射到A股的典型代表。展望下半年，這一趨勢可能仍將持續(xù)。

    通常而言，這些商品相關(guān)股票在股市牛市時會同時受到商品價格、A股大市上漲雙重利好帶動，而在風(fēng)險資產(chǎn)整體走軟時，卻又能由于自身關(guān)聯(lián)商品的向好投資邏輯而表現(xiàn)相對“超然”和抗壓。

    今年以來，在概念指數(shù)中，雞產(chǎn)業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲93.02%，漲幅高居第二位；豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲80.8%，漲幅居第四位；大豆指數(shù)累計(jì)上漲72.93%，漲幅居第六位。此外，部分黃金和能源股也表現(xiàn)不俗。

    商品價格本身表現(xiàn)強(qiáng)勢或是預(yù)期樂觀無疑是支撐股價最有力的因素。以黃金和原油為例，今年下半年“雙金”依然將大概率走強(qiáng)。首先是美元和貨幣政策因素，黃金一直和美元具有較為明顯的“蹺蹺板”關(guān)系，國際油價由于以美元計(jì)價，如果美元走軟，對于油價也將構(gòu)成明顯的提振作用。從目前看，由于經(jīng)濟(jì)前景平平，今年年內(nèi)美聯(lián)儲降息的概率仍然非常大，強(qiáng)美元格局難以再現(xiàn)，黃金與原油面臨的一大掣肘已經(jīng)明顯減弱。隨著市場很可能進(jìn)入一個長期的寬松周期。較低的利率、可能的量化寬松以及其他貨幣刺激措施基本上等同于貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)大，這對黃金、原油以及相關(guān)板塊而言極為有利。其次，就黃金、原油本身而言，相關(guān)需求有望擴(kuò)大，而整體供給可能略微偏緊，這種供需天平的變動也將帶來支撐。

    與之類似，今年表現(xiàn)上佳的養(yǎng)豬板塊在豬價的支撐下后勁依然十足。展望第三季度，預(yù)計(jì)隨著豬肉產(chǎn)量可能下降、生豬存欄持續(xù)下滑，豬價和出欄量將同步提升，養(yǎng)豬股的投資潛力仍很大。

    對于投資者而言，如何能夠找準(zhǔn)投資時點(diǎn)更為重要。實(shí)際上，大宗商品價格走強(qiáng)和相關(guān)映射標(biāo)的板塊、個股走強(qiáng)往往存在一個較為明顯的“時間差”，即商品價格先走強(qiáng)，而股票由于各種原因還未發(fā)力，如果資金能夠在此相對低位入場布局，待商品價格漲勢有所放緩，股票價格開啟漲勢之后，往往能夠收獲頗豐。

    仍以豬肉股為例，今年5月底，豬肉價格進(jìn)入快速上漲通道，但當(dāng)時養(yǎng)豬股并沒有隨著豬價上漲再創(chuàng)新高，仍舊維持震蕩趨勢。究其原因，首先，隨著豬價上漲預(yù)期的兌現(xiàn)，有不少博弈周期性行情的資金在該水平開始選擇離場；此外，5月出欄量低預(yù)期疊加豬瘟疫情持續(xù)擴(kuò)散又使得市場對于公司的成長性產(chǎn)生擔(dān)憂。然而，如果投資者可以抓住這時候的“時間差”，將賺得缽滿盆盈。從6月下旬開始，豬肉股開始重新發(fā)力。二季度出欄量陸續(xù)公布后，市場擔(dān)憂已經(jīng)充分反應(yīng)。而在豬價上漲的情況下，成本對于上市公司業(yè)績影響有限，因此相關(guān)股價重新回歸漲勢。