在連日的地量調(diào)整之后，昨日，兩市放量反彈，個(gè)股全面上漲。截至收盤，上證指數(shù)上漲0.96%，站上2900點(diǎn)，深證指數(shù)上漲1.38%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.98%。兩市明顯放量，成交額達(dá)到5040.15億元，較前一交易日成交的3217.83億元明顯放大。分析人士表示，隨著積極因素積蓄，以及外圍環(huán)境緩和，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好得到修復(fù)，市場(chǎng)有望逐漸震蕩回升。

    兩市放量反彈

    受寬松預(yù)期升溫及消息面刺激影響，隔夜全球市場(chǎng)普遍上漲，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲1.35%，距離去年10月3日的收盤高位紀(jì)錄僅1.4%；標(biāo)普500指數(shù)上漲0.97%，距離歷史高位不到1%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲1.39%。歐洲三大股指也集體收高。

    在良好的預(yù)期下，昨日兩市高開明顯，上證指數(shù)開盤上漲1.87%，深證成指開盤上漲2.81%，創(chuàng)業(yè)板指開盤上漲3.13%。截至收盤，上證指數(shù)上漲0.96%，報(bào)收2917.80點(diǎn)，站上2900點(diǎn)；深證指數(shù)上漲1.38%，報(bào)收8925.73點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.98%，報(bào)收1469.99點(diǎn)。兩市高開低走，而從量能上來看，昨日放量明顯，呈現(xiàn)放量反彈行情。昨日，兩市成交額達(dá)到5040.15億元，其中滬市成交額為2255.67億元，深市成交額為2784.48億元。

    分析人士表示，成交量是制約行情的關(guān)鍵，昨日成交量相較前兩個(gè)交易日已有明顯改善，后市有延續(xù)預(yù)期。

    從盤面上來看，個(gè)股普漲，上漲個(gè)股超過3000只，漲停個(gè)股數(shù)達(dá)到89只。行業(yè)板塊多數(shù)上漲，申萬一級(jí)28個(gè)行業(yè)中，僅有農(nóng)林牧漁和建筑材料行業(yè)下跌，跌幅分別為0.49%、0.37%，在上漲的26個(gè)行業(yè)中，電子、休閑服務(wù)、非銀金融行業(yè)漲幅居前，分別上漲2.97%、2.64%、2.46%。

    概念板塊中，垃圾發(fā)電、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、近端次新股、電路板板塊漲幅居前，分別上漲4.08%、4.06%、3.94%、3.37%。此外，集成電路、芯片國(guó)產(chǎn)化等概念板塊也有明顯上漲。在昨日的市場(chǎng)中，題材板塊輪流上攻，首先是券商板塊活躍，然后燃料電池板塊走強(qiáng)，接著稀土永磁、工業(yè)大麻、環(huán)保工程等均有上攻表現(xiàn)。

    對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)，分析人士表示，降息預(yù)期使得歐美市場(chǎng)走強(qiáng)，對(duì)A股反彈創(chuàng)造了良好氛圍，同時(shí)在政策面的支撐下A股也有震蕩上揚(yáng)需要，大盤迎來修復(fù)性反彈機(jī)會(huì)。

    風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)

    相比前幾個(gè)交易日，昨日的市場(chǎng)雖然高開低走，但整體普漲反彈態(tài)勢(shì)未改，市場(chǎng)放量承接良好，市場(chǎng)情緒顯著回升，風(fēng)險(xiǎn)偏好得到修復(fù)。

    風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)與消息面的刺激分不開。18日，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉在葡萄牙舉行的年度央行會(huì)議上表示，如果經(jīng)濟(jì)前景沒有好轉(zhuǎn)，則可能需要采取額外刺激措施。他還稱，進(jìn)一步降息仍然是“我們工具的一部分”，而恢復(fù)資產(chǎn)購(gòu)買也是選項(xiàng)之一。

    歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉暗示可能降息，為愈演愈烈的全球貨幣政策寬松預(yù)期推波助瀾。此前，包括印度、新西蘭、澳大利亞、俄羅斯等多國(guó)在內(nèi)的國(guó)家已經(jīng)降息。而美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾鴿派表態(tài)與疲軟的5月非農(nóng)數(shù)據(jù)也使得美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期大幅升溫。本周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議將給投資者提供契機(jī)，觀察美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策立場(chǎng)是否與市場(chǎng)近期降息的預(yù)期一致。

    全球貨幣政策寬松預(yù)期提升，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好也在不斷修復(fù)。中信證券（13.46-2.60%）表示，澳大利亞、俄羅斯、印度降息，歐央行維持低利率，全球貨幣政策偏松已坐實(shí)，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)有持續(xù)性。6月重回凈流入的北上資金，未來仍可保持較穩(wěn)定的凈流入狀態(tài)。

    在全球貨幣政策寬松預(yù)期不斷提升的同時(shí)，困擾市場(chǎng)多日的外部因素也有所緩解，這也為市場(chǎng)昨日的反彈打下了良好的基礎(chǔ)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好在昨日顯著升溫。雖然兩市昨日高開低走，但Choice數(shù)據(jù)顯示，此前連續(xù)5個(gè)交易日凈流出的主力資金在昨日出現(xiàn)凈流入現(xiàn)象，凈流入金額達(dá)到了58.91億元。

    國(guó)泰君安（16.44-0.84%）證券表示，短期來看，外部因素緩和將帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)大幅下修。而國(guó)內(nèi)沖擊是能被政策對(duì)沖的。6月14日央行的行為已經(jīng)充分體現(xiàn)對(duì)流動(dòng)性的密切關(guān)注，而這種流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也將被政策充分對(duì)沖。此外盈利會(huì)帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的趨勢(shì)性修復(fù)。

    聯(lián)訊證券策略分析師廖宗魁表示，外部因素緩和，央行鼓勵(lì)向中小非銀機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性支持，并在離岸市場(chǎng)發(fā)行人民幣央票抑制人民幣貶值預(yù)期。短期市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好將得到提升，預(yù)計(jì)市場(chǎng)有望向上回補(bǔ)部分缺口，不排除挑戰(zhàn)3000點(diǎn)的可能。

    積極關(guān)注反彈機(jī)會(huì)

    在兩市放量反彈，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好得到修復(fù)的情況下，對(duì)于后市應(yīng)該如何看待？

    國(guó)泰君安證券表示，短期看，外部因素緩和超預(yù)期，未來進(jìn)展可期，且科創(chuàng)板推出下的國(guó)內(nèi)政策環(huán)境維持穩(wěn)定反而存在較大向好可能。因此，當(dāng)前站在ERP和盈利的雙重拐點(diǎn)位置，推薦兩條主線：第一，優(yōu)選風(fēng)格。伴隨消費(fèi)庫(kù)存雙雙回升，看好風(fēng)格向消費(fèi)和成長(zhǎng)的輪動(dòng)，成長(zhǎng)看好政策扶持、自主可控的通信、計(jì)算機(jī)，消費(fèi)看好盈利-估值性價(jià)比高的家電。第二，兼顧穩(wěn)健防御?？春玫凸乐怠⒎€(wěn)盈利的非銀、銀行。

    國(guó)信證券表示，外部問題將有所緩和，疊加監(jiān)管層重視并有望采取相應(yīng)措施緩解市場(chǎng)流動(dòng)性緊張和信用風(fēng)險(xiǎn)，短期來看，這兩者都有助于提振投資者情緒和人氣，市場(chǎng)或?qū)⒂瓉硪欢螌氋F的時(shí)間窗口，建議積極關(guān)注市場(chǎng)的反彈機(jī)會(huì)。

    國(guó)盛證券表示，迎接一波值得參與的反彈，一方面，此前受外部因素沖擊較大的行業(yè)，如通信等，由于外部因素緩和，邊際受益明確。另一方面，外部因素緩和、全球市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖、匯率風(fēng)險(xiǎn)緩和之下，此前大幅流出的交易型外資或加速回流，長(zhǎng)線外資持續(xù)增配，因此，繼續(xù)看好核心資產(chǎn)。

    民生證券表示，避險(xiǎn)資產(chǎn)高位回落。全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大漲，從預(yù)期差看，A股短期反彈動(dòng)力極強(qiáng)。5月以來A股已經(jīng)在兩個(gè)缺口之間形成的狹窄箱體內(nèi)橫盤一個(gè)半月，量能急劇收縮，趨勢(shì)上已經(jīng)接近變盤時(shí)點(diǎn)，消息催化無疑為變盤指明了方向。從空間看，大概率要補(bǔ)5月6日留下的向下跳空缺口。從風(fēng)格看，最受益的是科技板塊，尤其是消費(fèi)電子和通信有望成為領(lǐng)漲板塊。未來兩周是值得把握的交易窗口。