謝若琳

    12月20日，中證中小投資者服務(wù)中心（以下簡稱“投資者服務(wù)中心”）發(fā)布公告稱，擬根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公開征集50名以上（含50名）投資者授權(quán)委托，申請(qǐng)參加美尚生態(tài)景觀股份有限公司（以下簡稱“美尚生態(tài)”）普通代表人訴訟案和金通靈科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“金通靈”）普通代表人訴訟案，并申請(qǐng)將兩案轉(zhuǎn)換特別代表人訴訟。這表明，中國資本市場(chǎng)投資者權(quán)益保護(hù)再加碼。

    特別代表人訴訟制度有“默示加入、明示退出”的特征，通過特別代表人訴訟，能夠大幅降低投資者的維權(quán)成本和訴訟風(fēng)險(xiǎn)，有助于妥善快速化解群體性糾紛。嚴(yán)懲財(cái)務(wù)造假，從普通代表人訴訟轉(zhuǎn)換為特別代表人訴訟制度，也能夠通過更有力的法律手段維護(hù)投資者的正當(dāng)權(quán)益，提振投資者信心。

    我國資本市場(chǎng)擁有全球規(guī)模最大、交易最活躍的投資者群體。但長期以來，信息不對(duì)稱、公司治理不透明等問題困擾著中小投資者，使得他們?cè)诿鎸?duì)企業(yè)不當(dāng)行為時(shí)處于相對(duì)弱勢(shì)的地位。

    國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》提出，“必須始終踐行金融為民的理念，突出以人民為中心的價(jià)值取向，更加有效保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益，助力更好滿足人民群眾日益增長的財(cái)富管理需求”。

    堅(jiān)持以投資者為本，本立而道生。今年以來，監(jiān)管部門反復(fù)強(qiáng)調(diào)“建設(shè)以投資者為本的資本市場(chǎng)”。從高標(biāo)準(zhǔn)來看，需要提高上市公司質(zhì)量，讓廣大投資者有回報(bào)、有獲得感。而其底線則是面對(duì)財(cái)務(wù)造假，構(gòu)建立體化追責(zé)體系，為受損投資者提供充分的救濟(jì)途徑，保障投資者合法權(quán)益。

    《關(guān)于進(jìn)一步做好資本市場(chǎng)財(cái)務(wù)造假綜合懲防工作的意見》更是將加大全方位立體化追責(zé)力度作為重要內(nèi)容。此次金通靈、美尚生態(tài)被證監(jiān)會(huì)行政處罰、交易所紀(jì)律處分后，還適用特別代表人訴訟制度，面臨民事賠償，這正是立體化追責(zé)體系落地的直接體現(xiàn)。

    上述兩起案件中，監(jiān)管部門通過嚴(yán)懲控股股東、實(shí)際控制人等“首惡”，精準(zhǔn)打擊中介機(jī)構(gòu)，再次警示資本市場(chǎng)誠信建設(shè)的重要性。筆者認(rèn)為，創(chuàng)造誠信有序市場(chǎng)環(huán)境，建設(shè)以投資者為本的資本市場(chǎng)，離不開各方共同努力。

    一則，上市公司應(yīng)當(dāng)牢固樹立合規(guī)意識(shí)，提高信息披露質(zhì)量，加強(qiáng)公司治理，約束好“關(guān)鍵少數(shù)”行為，嚴(yán)格遵循法律法規(guī)，切勿抱有僥幸心理，杜絕任何形式的不當(dāng)或違法行為，從而增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性。

    二則，作為資本市場(chǎng)“看門人”，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)堅(jiān)定地站在投資者一邊，更好地落實(shí)勤勉盡責(zé)的義務(wù)，加強(qiáng)盡職調(diào)查，提高專業(yè)服務(wù)水準(zhǔn)，同時(shí)注重提高執(zhí)業(yè)規(guī)范和風(fēng)控管理水平，完善內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，為市場(chǎng)把好關(guān)。

    三則，監(jiān)管部門堅(jiān)持“零容忍”執(zhí)法，堅(jiān)持監(jiān)管“長牙帶刺”、有棱有角，突出懲、防、治并舉，重拳打擊財(cái)務(wù)造假者和造假配合方，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)誠信基礎(chǔ)，保障投資者合法權(quán)益。

    只有形成企業(yè)自律、機(jī)構(gòu)守則、政府嚴(yán)格監(jiān)管的良性互動(dòng)機(jī)制，才能切實(shí)保障投資者的合法權(quán)益。但同時(shí)也要看到，A股5000多家上市公司中，絕大多數(shù)都是合規(guī)經(jīng)營的公司，其中不乏一批業(yè)績良好、運(yùn)作規(guī)范、創(chuàng)新突出的優(yōu)質(zhì)公司，這也是資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展、實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的信心與底氣。