■一帆

    證監(jiān)會11月8日召開的新聞發(fā)布會上集中發(fā)布了四項內(nèi)容，分別涉及科創(chuàng)板、主板、創(chuàng)業(yè)板再融資，新三板發(fā)行和監(jiān)管以及擴大股票股指期權試點，雖然涉及面廣，但核心就是兩個字——改革。距離證監(jiān)會系統(tǒng)全面深化資本市場改革工作座談會整整兩個月后，從主板到新三板，資本市場改革行動全面鋪開。

    具體而言，《科創(chuàng)板上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法》公開征求意見稿緊緊圍繞簡便快捷和強化信息披露。一方面，大力壓縮監(jiān)管部門的審核和注冊期限，上海證券交易所審核期限為2個月，證監(jiān)會注冊期限為15個工作日，同時授權上海證券交易所根據(jù)實際情況研究制定小額融資的業(yè)務規(guī)則，便利企業(yè)融資，提高市場效率；另一方面，建立更加嚴格、全面、深入、精準的信息披露要求，壓嚴壓實發(fā)行人及中介機構等市場主體的責任，強化事前事中事后全鏈條監(jiān)管，加大處罰力度，突出保護投資者權益。

    創(chuàng)業(yè)板改革話題一直備受市場關注。此前，證監(jiān)會于10月18日發(fā)布《關于修改〈上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法〉的決定》，簡化重組上市認定標準，允許符合國家戰(zhàn)略的高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市，被市場認為拉開了創(chuàng)業(yè)板改革的序幕。此次對創(chuàng)業(yè)板及主板、中小板再融資規(guī)則進行修訂，不僅拓寬了創(chuàng)業(yè)板再融資服務覆蓋面，而且全面優(yōu)化非公開制度安排，適當延長批文有效期，將再融資批文有效期從6個月延長至12個月，方便上市公司選擇發(fā)行窗口。相關措施還調(diào)整了非公開發(fā)行股票的定價和鎖定機制，有利于提高再融資服務實體經(jīng)濟發(fā)展的能力，切實解決企業(yè)融資難、融資貴的問題，提高直接融資特別是股權融資比重，積極支持上市公司充分利用資本市場做優(yōu)做強。

    此外，新三板方面，同期發(fā)布了公開征求意見的《關于修訂<非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法>的決定》《非上市公眾公司信息披露管理辦法》，這是本次新三板改革的兩份基礎文件。同一天，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司新起草及新修訂的6項自律規(guī)則也向市場征求意見。6項規(guī)則明確了精選層遴選標準、公開發(fā)行安排、連續(xù)競價交易機制、投資者適當性管理、轉(zhuǎn)板須符合的條件等細節(jié)問題。此前10月25日的證監(jiān)會發(fā)布會上宣布啟動全面深化新三板改革，并提出改革的總體思路，“完善基礎制度安排，促進融資、交易、定價等市場功能有效發(fā)揮”；“提高信息披露質(zhì)量，嚴厲查處違法違規(guī)行為”都是其中重要內(nèi)容?？梢姡舜涡氯寤A制度文件以及相關規(guī)則公開征求意見，表明新三板改革正按照總體思路快速推進，有助于厘清新三板市場定位，完善新三板更加符合中小企業(yè)特征和發(fā)展需求的差異化服務和監(jiān)管機制。

    而股票股指期權試點的擴大，則不僅豐富市場風險管理工具，而且，交易工具的完善還將提升A股市場對境外資金吸引力，契合資本市場對外開放主題，有利于資本市場的長期健康發(fā)展。

    總體而言，這幾項涉及多個領域的改革措施集中推向市場，傳遞出資本市場改革步伐的堅定，圍繞“著力優(yōu)化資本市場供給，著力推進關鍵制度創(chuàng)新，著力增強市場的內(nèi)在穩(wěn)定性”，監(jiān)管層正以實際行動落實金融供給側結構性改革，促進多層次資本市場體系逐步完善，更好服務經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的大局。