■安寧

    有“新興市場(chǎng)教父”之稱的著名投資人麥樸思（MarkMobius）近日表示，當(dāng)前新興市場(chǎng)的股票看起來(lái)“非常便宜”，這是一個(gè)買入的機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，中國(guó)的很多中小型企業(yè)看上去值得關(guān)注。

    筆者認(rèn)為，這位投資人的眼光不錯(cuò)，目前A股估值水平已經(jīng)處于歷史低位，配置價(jià)值顯現(xiàn)，可以說(shuō)，A股又到撿便宜的時(shí)候了！

    從數(shù)據(jù)來(lái)看，A股多數(shù)股票確實(shí)是比較便宜了。截至10月15日，當(dāng)前A股的市盈率在11.67倍，歷史市盈率最小值8.91倍。當(dāng)前市凈率為1.29，歷史市凈率最小值為1.21。從兩個(gè)數(shù)據(jù)我們不難看出，現(xiàn)在A股市場(chǎng)處于低位，市凈率差不多都來(lái)到了10年的最低點(diǎn)。五大銀行股的市盈率在4.8倍到6.1倍之間，在全世界范圍內(nèi)都是比較便宜的了。

    從全球主要資本市場(chǎng)比較來(lái)看，目前A股估值處于歷史底部，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于海外主要資本市場(chǎng)，這對(duì)于看中基本面和上市公司業(yè)績(jī)的外資來(lái)說(shuō)，A股已具備較大的投資吸引力。這也是外資在持續(xù)加倉(cāng)的主要原因。

    今年以來(lái)至9月底，外資凈流入A股總體規(guī)模達(dá)2300億元。從3月份開始，QFII在滬深兩市加快開戶步伐，單月新增26個(gè)賬戶，創(chuàng)下自2008年11月份以來(lái)的單月最高紀(jì)錄。從今年第一季度的情況來(lái)看，QFII在A股的新增開戶數(shù)為52個(gè)，幾乎達(dá)到去年下半年的水平，這顯示外資已經(jīng)開始跑步入場(chǎng)抄底。另外，今年第二季度QFII持股總數(shù)為56.29億股，比第一季度的44.79億股增加了11.50億股，增加幅度為25.67%。可見(jiàn)，QFII在第二季度市場(chǎng)下跌的走勢(shì)中，進(jìn)行了大幅增持操作。

    此外，從北向資金凈流入來(lái)看，截至11月9日，北向資金凈流入2621億元，創(chuàng)同期歷史新高。

    筆者認(rèn)為，雖然A股市場(chǎng)目前有波動(dòng)，但外資機(jī)構(gòu)的持續(xù)加倉(cāng)說(shuō)明了看好中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基本面。隨著中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放步伐的加快，大量的海外投資者必然會(huì)主動(dòng)加大對(duì)A股的投資力度。