本報記者 吳曉璐

    8月1日，《中華人民共和國期貨和衍生品法》（以下簡稱《期貨和衍生品法》）正式實施。自此，我國期貨和衍生品市場改革發(fā)展將有法可依，將有效促進期貨市場功能發(fā)揮，助力實體經(jīng)濟提質增效，服務經(jīng)濟高質量發(fā)展。

    國元期貨董事長洪明接受《證券日報》記者采訪時表示，《期貨和衍生品法》實施后，首先，有效填補了資本市場法治建設的空白，為實體企業(yè)、金融機構以及境外投資者等參與期貨和衍生品交易提供了制度保障。其次，將推動期貨市場進一步融入大金融市場，提供更豐富的風險管理工具。最后，為期貨和衍生品市場進一步深化對外開放提供制度基礎，增強資本市場對境外投資者的吸引力。

    期貨市場將不斷擴容

    提升服務實體經(jīng)濟能力

    近日，期貨市場頻頻“添新”。7月22日，中證1000股指期貨和期權掛牌上市，截至7月底，我國已上市期貨期權品種達96個。另外，經(jīng)證監(jiān)會批準，黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期權將于8月8日掛牌交易。

    7月29日，證監(jiān)會召開2022年系統(tǒng)年中監(jiān)管工作會議提出，“豐富期貨產(chǎn)品體系，強化期現(xiàn)聯(lián)動監(jiān)管，更好服務保供穩(wěn)價大局。”市場人士認為，接下來，將有更多期貨品種上市。

    洪明表示，《期貨和衍生品法》對期貨品種上市、期貨交易保證金等多方面作出創(chuàng)新規(guī)定，將有利于市場推出更多的符合實體經(jīng)濟需要的上市品種，同時，保證金形式的多樣性有利于增加市場資金的供給。國家鼓勵實體企業(yè)利用期貨市場套期保值以及對交易者的強力保護，也將吸引更多的期貨交易者。未來，期貨市場將不斷擴容。

    此外，自《期貨和衍生品法》通過后，監(jiān)管部門啟動了相關規(guī)章和規(guī)范性文件的“立、改、廢、釋”工作。6月24日，證監(jiān)會起草了《關于修改部分證券期貨規(guī)章的決定》《關于修改部分證券期貨規(guī)范性文件的決定》，對8部規(guī)章、15部規(guī)范性文件的部分條款予以修改，并向社會公開征求意見。

    “在《期貨和衍生品法》實施之前，期貨市場監(jiān)管一直依賴于作為行政法規(guī)而非法律性質的《期貨交易管理條例》，并無法律意義上的直接授權。”華東政法大學國際金融法律學院法學教授鄭彧在接受《證券日報》記者采訪時表示，《期貨和衍生品法》補足了我國證券期貨監(jiān)管中有關期貨監(jiān)管的短板，有助于對我國期貨與衍生品市場進行規(guī)范化、法治化、市場化的監(jiān)管。

    總的來看，洪明認為，《期貨和衍生品法》實施后，對期貨和衍生品市場將產(chǎn)生四大影響。首先，期貨和衍生品市場功能定位進一步明確，將提升服務實體經(jīng)濟的能力；其次，將極大地推動衍生品市場規(guī)模增長；再次，監(jiān)管部門全鏈條加強風險防控，將維護期貨和衍生品市場健康發(fā)展穩(wěn)健運行；最后，將加速推進期貨市場國際化，推動建設國際大宗商品定價中心。

    鼓勵企業(yè)進行套期保值

    投資者結構有望進一步優(yōu)化

    《期貨和衍生品法》設專章對期貨交易者做出規(guī)定，構建了交易者保護的制度體系，并有針對性地對交易者權益保護做出安排。市場人士認為，未來，將有更多國有企業(yè)和上市公司進行套期保值，期貨市場交易者結構有望進一步優(yōu)化。

    洪明表示，《期貨和衍生品法》將投資者改稱為交易者，體現(xiàn)了期貨市場與證券市場的區(qū)別；將交易者分為專業(yè)交易者和普通交易者，并側重于保護普通交易者；明確鼓勵企業(yè)利用期貨市場和衍生品市場從事套期保值等風險管理活動，為實體企業(yè)特別是國有企業(yè)參與期貨交易提供了法律保障。

    “同時，《期貨和衍生品法》從期貨經(jīng)營機構的交易者適當性義務、交易者權利、民事賠償訴訟制度、行政執(zhí)法等各方面構建期貨市場交易者保護體系，將交易者保護提升到新的高度，有利于期貨市場交易的透明化、公平化，將吸引更多的交易者參與到期貨和衍生品的交易中來。”洪明進一步表示。

    鄭彧表示，《期貨和衍生品法》帶來的會是更加規(guī)范化、法治化、市場化的監(jiān)管，交易者要注意自身交易行為的規(guī)范、合法，同時要更加深刻地理解在市場化原則下的交易風險和損失承擔規(guī)則，要注意自身參與交易的資質和風險承受能力，要依法依規(guī)地進行期貨和衍生品的交易，不觸碰“操縱市場”“內幕交易”等交易高壓線。

    促進期貨公司業(yè)務創(chuàng)新

    實現(xiàn)高質量轉型發(fā)展

    中國期貨業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，全國共有150家期貨公司，分布在31個轄區(qū)。今年前6個月，期貨公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入202.03億元，同比下降9.53%，實現(xiàn)凈利潤58.12億元，同比下降4.59%。

    未來，隨著期貨和衍生品市場的不斷擴容，期貨公司也迎來發(fā)展良機。洪明認為，首先，隨著期貨品種上新，將有更多交易者和資金進入期貨市場；其次，期貨公司做大做強有了制度保障?！镀谪浐脱苌贩ā芬云谪浌疽婪ê弦?guī)經(jīng)營為標準，明確了期貨公司的各項權責，強化了對期貨公司及其從業(yè)人員的監(jiān)管，提高了對期貨經(jīng)營機構違法違規(guī)的處罰力度，有利于進一步促進期貨公司高質量發(fā)展。最后，《期貨和衍生品法》擴展了期貨公司的經(jīng)營范圍，并為期貨公司拓展多元化經(jīng)營模式預留制度空間。

    鄭彧表示，在規(guī)范化、法治化、市場化的基調下，期貨公司有機會伴隨著我國期貨和衍生品市場的進一步發(fā)展，而在新產(chǎn)品開發(fā)、市場推廣、投資者關系上進行創(chuàng)新活動，基于期貨和衍生品市場新的發(fā)展趨勢，提高滿足客戶對沖風險需求的服務能力，以此逐步增加自身的業(yè)務規(guī)模和盈利水平。

（編輯 上官夢露）