本報(bào)記者 吳曉璐

    8月1日，《中華人民共和國(guó)期貨和衍生品法》（以下簡(jiǎn)稱《期貨和衍生品法》）正式實(shí)施。自此，我國(guó)期貨和衍生品市場(chǎng)改革發(fā)展將有法可依，將有效促進(jìn)期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效，服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    國(guó)元期貨董事長(zhǎng)洪明接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，《期貨和衍生品法》實(shí)施后，首先，有效填補(bǔ)了資本市場(chǎng)法治建設(shè)的空白，為實(shí)體企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)以及境外投資者等參與期貨和衍生品交易提供了制度保障。其次，將推動(dòng)期貨市場(chǎng)進(jìn)一步融入大金融市場(chǎng)，提供更豐富的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。最后，為期貨和衍生品市場(chǎng)進(jìn)一步深化對(duì)外開(kāi)放提供制度基礎(chǔ)，增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)境外投資者的吸引力。

    期貨市場(chǎng)將不斷擴(kuò)容

    提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力

    近日，期貨市場(chǎng)頻頻“添新”。7月22日，中證1000股指期貨和期權(quán)掛牌上市，截至7月底，我國(guó)已上市期貨期權(quán)品種達(dá)96個(gè)。另外，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)和豆油期權(quán)將于8月8日掛牌交易。

    7月29日，證監(jiān)會(huì)召開(kāi)2022年系統(tǒng)年中監(jiān)管工作會(huì)議提出，“豐富期貨產(chǎn)品體系，強(qiáng)化期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管，更好服務(wù)保供穩(wěn)價(jià)大局。”市場(chǎng)人士認(rèn)為，接下來(lái)，將有更多期貨品種上市。

    洪明表示，《期貨和衍生品法》對(duì)期貨品種上市、期貨交易保證金等多方面作出創(chuàng)新規(guī)定，將有利于市場(chǎng)推出更多的符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要的上市品種，同時(shí)，保證金形式的多樣性有利于增加市場(chǎng)資金的供給。國(guó)家鼓勵(lì)實(shí)體企業(yè)利用期貨市場(chǎng)套期保值以及對(duì)交易者的強(qiáng)力保護(hù)，也將吸引更多的期貨交易者。未來(lái)，期貨市場(chǎng)將不斷擴(kuò)容。

    此外，自《期貨和衍生品法》通過(guò)后，監(jiān)管部門(mén)啟動(dòng)了相關(guān)規(guī)章和規(guī)范性文件的“立、改、廢、釋”工作。6月24日，證監(jiān)會(huì)起草了《關(guān)于修改部分證券期貨規(guī)章的決定》《關(guān)于修改部分證券期貨規(guī)范性文件的決定》，對(duì)8部規(guī)章、15部規(guī)范性文件的部分條款予以修改，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

    “在《期貨和衍生品法》實(shí)施之前，期貨市場(chǎng)監(jiān)管一直依賴于作為行政法規(guī)而非法律性質(zhì)的《期貨交易管理?xiàng)l例》，并無(wú)法律意義上的直接授權(quán)。”華東政法大學(xué)國(guó)際金融法律學(xué)院法學(xué)教授鄭彧在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，《期貨和衍生品法》補(bǔ)足了我國(guó)證券期貨監(jiān)管中有關(guān)期貨監(jiān)管的短板，有助于對(duì)我國(guó)期貨與衍生品市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)范化、法治化、市場(chǎng)化的監(jiān)管。

    總的來(lái)看，洪明認(rèn)為，《期貨和衍生品法》實(shí)施后，對(duì)期貨和衍生品市場(chǎng)將產(chǎn)生四大影響。首先，期貨和衍生品市場(chǎng)功能定位進(jìn)一步明確，將提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力；其次，將極大地推動(dòng)衍生品市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)；再次，監(jiān)管部門(mén)全鏈條加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控，將維護(hù)期貨和衍生品市場(chǎng)健康發(fā)展穩(wěn)健運(yùn)行；最后，將加速推進(jìn)期貨市場(chǎng)國(guó)際化，推動(dòng)建設(shè)國(guó)際大宗商品定價(jià)中心。

    鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行套期保值

    投資者結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步優(yōu)化

    《期貨和衍生品法》設(shè)專章對(duì)期貨交易者做出規(guī)定，構(gòu)建了交易者保護(hù)的制度體系，并有針對(duì)性地對(duì)交易者權(quán)益保護(hù)做出安排。市場(chǎng)人士認(rèn)為，未來(lái)，將有更多國(guó)有企業(yè)和上市公司進(jìn)行套期保值，期貨市場(chǎng)交易者結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步優(yōu)化。

    洪明表示，《期貨和衍生品法》將投資者改稱為交易者，體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)與證券市場(chǎng)的區(qū)別；將交易者分為專業(yè)交易者和普通交易者，并側(cè)重于保護(hù)普通交易者；明確鼓勵(lì)企業(yè)利用期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)從事套期保值等風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)，為實(shí)體企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)參與期貨交易提供了法律保障。

    “同時(shí)，《期貨和衍生品法》從期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的交易者適當(dāng)性義務(wù)、交易者權(quán)利、民事賠償訴訟制度、行政執(zhí)法等各方面構(gòu)建期貨市場(chǎng)交易者保護(hù)體系，將交易者保護(hù)提升到新的高度，有利于期貨市場(chǎng)交易的透明化、公平化，將吸引更多的交易者參與到期貨和衍生品的交易中來(lái)。”洪明進(jìn)一步表示。

    鄭彧表示，《期貨和衍生品法》帶來(lái)的會(huì)是更加規(guī)范化、法治化、市場(chǎng)化的監(jiān)管，交易者要注意自身交易行為的規(guī)范、合法，同時(shí)要更加深刻地理解在市場(chǎng)化原則下的交易風(fēng)險(xiǎn)和損失承擔(dān)規(guī)則，要注意自身參與交易的資質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，要依法依規(guī)地進(jìn)行期貨和衍生品的交易，不觸碰“操縱市場(chǎng)”“內(nèi)幕交易”等交易高壓線。

    促進(jìn)期貨公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新

    實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展

    中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，全國(guó)共有150家期貨公司，分布在31個(gè)轄區(qū)。今年前6個(gè)月，期貨公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入202.03億元，同比下降9.53%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)58.12億元，同比下降4.59%。

    未來(lái)，隨著期貨和衍生品市場(chǎng)的不斷擴(kuò)容，期貨公司也迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。洪明認(rèn)為，首先，隨著期貨品種上新，將有更多交易者和資金進(jìn)入期貨市場(chǎng)；其次，期貨公司做大做強(qiáng)有了制度保障?！镀谪浐脱苌贩ā芬云谪浌疽婪ê弦?guī)經(jīng)營(yíng)為標(biāo)準(zhǔn)，明確了期貨公司的各項(xiàng)權(quán)責(zé)，強(qiáng)化了對(duì)期貨公司及其從業(yè)人員的監(jiān)管，提高了對(duì)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)違法違規(guī)的處罰力度，有利于進(jìn)一步促進(jìn)期貨公司高質(zhì)量發(fā)展。最后，《期貨和衍生品法》擴(kuò)展了期貨公司的經(jīng)營(yíng)范圍，并為期貨公司拓展多元化經(jīng)營(yíng)模式預(yù)留制度空間。

    鄭彧表示，在規(guī)范化、法治化、市場(chǎng)化的基調(diào)下，期貨公司有機(jī)會(huì)伴隨著我國(guó)期貨和衍生品市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，而在新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、市場(chǎng)推廣、投資者關(guān)系上進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)，基于期貨和衍生品市場(chǎng)新的發(fā)展趨勢(shì)，提高滿足客戶對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)需求的服務(wù)能力，以此逐步增加自身的業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利水平。

（編輯 上官夢(mèng)露）