本報記者 何文英

    上市企業(yè)并購重組，或選擇向產業(yè)鏈上下游延伸，形成市場空間更大的產業(yè)集群，抑或選擇基于主業(yè)協(xié)同尋求多元化業(yè)務突破，打造第二增長曲線。目前，通過投資并購基金來孵化優(yōu)質項目，是越來越多的上市企業(yè)實現(xiàn)上述兩種戰(zhàn)略的共同選擇。

    不過，上市企業(yè)要如何以較低的試錯成本做優(yōu)做強？近期湖南湘江新區(qū)率先給出了這個問題的最優(yōu)解：財政出資設立50億元上市企業(yè)投資并購基金，政府與上市企業(yè)抱團設立CVC基金，助力上市企業(yè)強鏈補鏈，提升核心競爭力，拓寬護城河，實現(xiàn)強者更強。

    據(jù)了解，國內鮮有為上市企業(yè)設立專屬引導基金的案例。湖南湘江新區(qū)緣何率先大膽嘗試？又將如何運作該基金？上市企業(yè)有何反響？對此，《證券日報》記者在多方采訪中將為上市企業(yè)和投資者一探究竟。

    基金賦能助力上市企業(yè)體量質量兩翼齊飛

    “湖南湘江新區(qū)此次發(fā)布50億元上市企業(yè)投資并購基金，初心是支持新區(qū)上市企業(yè)做優(yōu)做強，同步發(fā)揮上市企業(yè)龍頭效應，帶動優(yōu)勢產業(yè)集群，助力新區(qū)上市企業(yè)總市值更上臺階。”新區(qū)產業(yè)發(fā)展基金委員會辦公室有關負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    據(jù)了解，新區(qū)上市企業(yè)達52家，數(shù)量占長沙市的二分之一，占湖南省的三分之一，2023年長沙市第一家上市企業(yè)華曙高科就在新區(qū)。在耀眼的成績面前，新區(qū)并未停步，進一步強長板、補短板、求突破。年初，新區(qū)發(fā)布了《金融推進企業(yè)上市掛牌高質量發(fā)展的若干政策》，繼續(xù)加大對企業(yè)上市和上市企業(yè)再融資及并購重組的支持力度。如今，新區(qū)設立上市企業(yè)投資并購基金，專與上市企業(yè)合作設立CVC基金，這在全國鮮有，充分體現(xiàn)了新區(qū)通過資本市場做大做強上市企業(yè)和推動新區(qū)產業(yè)發(fā)展的決心。

    妙手運作促推上市企業(yè)規(guī)模市值雙雙躍升

    上市企業(yè)投資并購基金如何運作？

    根據(jù)有關管理實施細則，“上市企業(yè)投資并購基金只與上市企業(yè)（含其控股股東或實控人）合作設立CVC基金。CVC基金主要投向上市企業(yè)產業(yè)鏈相關項目，與新區(qū)上市企業(yè)合作設立的CVC基金，可以是為收購單個標的企業(yè)設立的專項基金；管理機構可由上市企業(yè)推薦；上市企業(yè)投資并購基金在CVC基金中的出資比例不高于上市企業(yè)且不高于40%并不超過2億元，且只委派1名觀察員；新區(qū)返投要求為1.5倍。”

    新區(qū)產業(yè)發(fā)展基金委員會辦公室有關負責人表示，上市企業(yè)投資并購基金以服務上市企業(yè)發(fā)展為宗旨，我們賦予上市企業(yè)充分的自主權，這種自主權體現(xiàn)在諸多方面，比如上市企業(yè)可以推薦基金管理機構，可以為其并購項目組建專項基金，新區(qū)只委派觀察員，等等。“賦能上市企業(yè)發(fā)展的同時，新區(qū)通過設置1.5倍的返投要求，發(fā)揮上市企業(yè)龍頭效應，引導產業(yè)落地新區(qū)。我們希望以該基金為推力，為新區(qū)培育更多市值過百億元、五百億元、千億元的上市企業(yè)梯隊，全力實施上市躍升計劃。”

    收獲好評上市企業(yè)合作意愿強烈

    事實上，新區(qū)引導基金前期已與圣湘生物、方盛制藥、復星國際、美團等上市企業(yè)合作設立過CVC基金，積累了一定的經驗。

    以圣湘生物為例，2023年4月份，圣湘生物與湘江國投聯(lián)合發(fā)起設立總規(guī)模4億元的湘江圣湘CVC基金，主要投資新區(qū)核心產業(yè)鏈之一——生物醫(yī)藥及大健康上下游相關產業(yè)，主要圍繞體外診斷、生物醫(yī)藥、生物科技、大健康等細分賽道，通過投資孵化、收購兼并、資產重組等多種方式，為新區(qū)產業(yè)鏈龍頭企業(yè)圣湘生物培育高端產業(yè)項目。5月8日，湘江圣湘CVC基金和圣湘生物先后通過投決會與董事會，擬共同投資1.7億元在湘江新區(qū)成立圣湘安賽公司，作為后續(xù)投資深圳安賽的投資主體，以進一步完善圣湘生物在免疫診斷尤其是化學發(fā)光領域的綜合戰(zhàn)略布局。

    圣湘生物董事、執(zhí)行總經理、董秘彭鑄在接受《證券日報》記者采訪時對CVC基金助推上市企業(yè)產業(yè)鏈完善寄予了較高期望。他表示：“公司將以CVC基金為推力，加速完成生物醫(yī)藥產業(yè)鏈上下游的布局與聯(lián)動，帶動生物醫(yī)藥產業(yè)快速發(fā)展，助力加速打造以基因技術產業(yè)為核心的世界級生命科學產業(yè)集群。”

    新區(qū)自籌備上市企業(yè)投資并購基金以來，國內諸多上市企業(yè)表達了合作意愿。上市企業(yè)普遍認為，新區(qū)這支為上市企業(yè)量身定做的引導基金，立足上市企業(yè)需求，賦予上市企業(yè)更多的自主選擇權，打破了其他地區(qū)引導基金需要公開遴選基金管理機構的規(guī)則，且出資比例可以向上市企業(yè)看齊，具有很強的吸引力。

（編輯 上官夢露）