本報(bào)記者 殷高峰

    主業(yè)連虧10年的彩虹股份終于在2021年揚(yáng)眉吐氣了一把。

    4月19日晚間，彩虹股份發(fā)布的2021年年報(bào)顯示，2021年?duì)I業(yè)收入約151.74億元，同比增加45.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約26.69億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

    而在此之前，彩虹股份連續(xù)十年都面臨“增收不增利”困局，主業(yè)持續(xù)虧損，扣非凈利潤最少凈虧2.26億元，最多凈虧21.37億元，2011至2020年的十年間扣非凈利潤共計(jì)凈虧82.84億元，年均凈虧8.2億元。

    “從2019年以來，隨著下游消費(fèi)電子市場需求的旺盛以及公司新增產(chǎn)能達(dá)成，彩虹股份的營業(yè)收入進(jìn)入了快速發(fā)展的車道。在去年上半年液晶面板價(jià)格大漲的背景下，彩虹股份終于走出了主業(yè)連續(xù)虧損的泥潭，進(jìn)入報(bào)復(fù)式盈利階段。”戊戌資產(chǎn)合伙人丁炳中博士在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

    喜中有憂

    一改往年“增收不增利”的困局，2021年對于彩虹股份來說，是一個(gè)豐收之年。

    彩虹股份表示，2021年公司緊緊圍繞年度經(jīng)營目標(biāo)任務(wù)，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，強(qiáng)化科技支撐，全力推進(jìn)新項(xiàng)目建設(shè)，自主研發(fā)實(shí)力和內(nèi)生動(dòng)力不斷增強(qiáng)，經(jīng)營效果得到了全面提升，公司迎來高質(zhì)量發(fā)展新機(jī)遇。G8.6液晶面板項(xiàng)目提前半年完成擴(kuò)產(chǎn)改造，產(chǎn)銷兩旺；基板玻璃業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)新產(chǎn)線與新基地建設(shè)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，產(chǎn)銷量突破400萬片，創(chuàng)歷史新高。全年?duì)I收、利潤指標(biāo)均創(chuàng)歷史最好水平。

    但值得注意的是，彩虹股份去年掙的錢，基本上是上半年賺的。公司2021年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入89.22億元，同比增長126.4%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤28.58億元。對比全年的利潤，公司下半年的凈利潤其實(shí)是減少的。

    “主要是四季度虧損。”萬聯(lián)證券投資顧問屈放在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，公司目前的業(yè)績和面板價(jià)格關(guān)聯(lián)性太強(qiáng)。

    始于2020年6月份的液晶面板漲價(jià)周期持續(xù)了13個(gè)月，彩虹股份也在年報(bào)中稱之為“經(jīng)歷了史上行業(yè)最長的漲價(jià)周期”。但從去年8月份開始，面板價(jià)格開始回跌。

    彩虹股份表示，作為典型的強(qiáng)周期型行業(yè)，液晶面板在2021年下半年結(jié)束了歷史上超長利好周期，進(jìn)入量價(jià)齊降的下行周期。主流尺寸電視面板價(jià)格下降明顯，同時(shí)伴隨著生產(chǎn)原材料上漲，給整個(gè)行業(yè)帶來了巨大的成本壓力。

    “對于公司來講，一方面需要提高自身的經(jīng)營策略和議價(jià)能力，另一方面需要開拓和完善新的產(chǎn)品線，這樣業(yè)績利潤才更加穩(wěn)定。”屈放表示。

    發(fā)力高世代面板

    對于今年的面板價(jià)格走勢。屈放判斷，第一季度面板市場計(jì)劃采購2090片，環(huán)比下降4%，同比下降3%，一方面是疫情導(dǎo)致的港口和航運(yùn)問題，另一方面也是廠商的季節(jié)性因素。“但是二季度國內(nèi)計(jì)劃采購2260片，環(huán)比增長8%，同比增長9%，加之廠商因?yàn)閾?dān)心疫情有補(bǔ)庫存的要求，因此，還有空間。”

    “對于企業(yè)來說，重要的是提升自身競爭力。”屈放表示，一方面是技術(shù)上需要有領(lǐng)先及壟斷優(yōu)勢，另一方面是考慮增強(qiáng)和延伸產(chǎn)業(yè)鏈，從而降低成本增加市場話語權(quán)。

    在丁炳中看來，目前彩虹股份的基板玻璃業(yè)務(wù)處于國內(nèi)龍頭、國際先進(jìn)水平地位。已建成2座擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的G8.5+基板玻璃產(chǎn)線，根據(jù)公司的規(guī)劃，未來仍將加快加大投資啟動(dòng)G8.5+基板玻璃新項(xiàng)目建設(shè)，進(jìn)一步提升基板玻璃產(chǎn)業(yè)行業(yè)競爭力、影響力。

    根據(jù)年報(bào)，公司以平板顯示玻璃工藝技術(shù)國家工程研究中心為創(chuàng)新平臺，不斷實(shí)現(xiàn)重大技術(shù)突破，先后建成國內(nèi)首條5代、6代、7.5代、8.5代液晶基板玻璃生產(chǎn)線，高世代、基板玻璃實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)化。

    “當(dāng)然，彩虹股份如果要保持國內(nèi)龍頭地位，也面臨著比較嚴(yán)峻的競爭環(huán)境。”丁炳中分析認(rèn)為，首先，國內(nèi)面板市場競爭對手有京東方、華星光電等公司，玻璃基板方面有東旭光電等公司奮起直追。國外玻璃基板的龍頭公司如康寧等市場占有率居高不下。其次，原材料漲價(jià)持續(xù)影響。隨著地緣政治沖突等外部環(huán)境的影響，全球大宗商品漲價(jià)還在持續(xù)。第三，彩虹股份前期公告擬投91億元擴(kuò)產(chǎn)基板玻璃，項(xiàng)目建設(shè)周期3年。目前來看，3年后投資建成的G8.5+基板玻璃產(chǎn)線能否保持技術(shù)方面的先進(jìn)性還有很大的不確定性。

    “高世代面板未來在國產(chǎn)替代這方面還是有比較大的空間。同時(shí)這也是技術(shù)積累的階段，未來我國也將發(fā)展10/10.5世代線。”屈放認(rèn)為，但目前的主要任務(wù)是一方面國產(chǎn)逐漸替代，另一方面是技術(shù)和生產(chǎn)工藝的積累。

    “展望未來，彩虹股份若能做到深耕核心技術(shù)，做大做強(qiáng)國內(nèi)市場占比，有效控制成本，核心管理層銳意進(jìn)取，彩虹股份有望在國際玻璃基板市場占據(jù)一定份額。”丁炳中稱。

    彩虹股份表示，未來公司將放眼全國產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)、科學(xué)布局、引入戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)、加大加快投資建設(shè)、快速擴(kuò)大高世代基板玻璃產(chǎn)業(yè)規(guī)模，為公司高質(zhì)量發(fā)展增加新動(dòng)能。

    “彩虹股份去年無論是營收還是利潤都有較大幅度增長，這也符合該公司行業(yè)龍頭地位。同時(shí)該公司液晶基板玻璃產(chǎn)銷率接近100%有利于后期繼續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)。公司在合肥等地?cái)U(kuò)產(chǎn)也有利于進(jìn)一步擴(kuò)大和占領(lǐng)市場份額。”屈放表示，從中期看，公司及行業(yè)的發(fā)展是值得肯定的，但需要注意的是目前公司的業(yè)績還是和面板價(jià)格關(guān)聯(lián)度較高。