本報記者 張敏

    2月8日被列入美國商務(wù)部“未經(jīng)核實名單”（Unverified List，UVL）的藥明生物于3月22日公布其2021年業(yè)績。

    3月23日下午，藥明生物CEO陳智勝在接受媒體采訪時介紹了前述名單事項的最新進展。

    “該名單主要是基于美國機構(gòu)無法核實‘接受美國出口產(chǎn)品的各方的合法性和可靠性’。該名單不是‘實體名單’（Entity List）或‘黑名單’（Black List）。”陳智勝表示：“目前美國商務(wù)部已同意將到兩個被列入清單的實體公司現(xiàn)場檢查，等中美商務(wù)部敲定檢查日期完成現(xiàn)場檢查后，清單的事情就有望盡快解決。”

    值得一提的是，前述UVL事件的發(fā)生對包括藥明生物在內(nèi)的CXO賽道估值產(chǎn)生了沖擊。3月15日，藥明生物股價一度跌至40.3港元/股。而3月23日、3月24日，公司股價持續(xù)反彈。交出靚麗成績單背后，以藥明生物為代表的CXO企業(yè)能迎來反轉(zhuǎn)嗎？

    藥明生物營收去年同比增長83.3%

    藥明生物3月22日晚間宣布其截至2021年12月31日止年度之經(jīng)審核全年業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，公司收益增至人民幣102.901億元，同比增長83.3%。純利和公司擁有人應(yīng)占純利分別為人民幣35.086億元和人民幣33.885億元，較上年同期增長107.3%和100.6%。

    藥明生物稱，驅(qū)動強勁增長的主要因素是：生產(chǎn)業(yè)務(wù)收益取得顯著增長；新增非新冠綜合項目帶動收益及市場份額提升；執(zhí)行現(xiàn)有及新增新冠項目帶來的訂單；貫徹“跟隨并贏得分子”戰(zhàn)略，新增更多臨床后期項目，提升近期收益；產(chǎn)能利用率和運營效率提升。

    針對上述UVL事件，藥明生物表示，目前集團已取得積極進展，預計供應(yīng)鏈及業(yè)務(wù)運營不會受到任何影響。

    陳智勝補充道，在過去十年中，公司一直獲得美國商務(wù)部批準進口部分一次性生物反應(yīng)器控制器和中空纖維過濾器，公司嚴格遵守相關(guān)出口法規(guī)，從未再出口或轉(zhuǎn)售給任何其他法律實體。美國商務(wù)部針對這些產(chǎn)品合理使用（即自用，不得轉(zhuǎn)售）具有一套例行核實程序，但過去兩年由于新冠肺炎疫情影響無法及時完成。

    “在2月8日事件發(fā)生后的一個月內(nèi)，集團新簽訂了11個綜合項目服務(wù)，與去年同期增長速度相當，僅在2月8日當周就簽訂了3個項目服務(wù)。11個綜合項目的客戶包括來自美國、歐洲、日本和中國的三家大型制藥企業(yè)及多家生物技術(shù)公司。集團預計未來數(shù)周內(nèi)還將與兩家大型藥企簽署兩筆總價值超過1億美元的生產(chǎn)訂單。”藥明生物表示，這些新訂單進一步證明了藥明生物有效地回應(yīng)并緩解了全球客戶就UVL事件的顧慮。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，2月8日以來，藥明生物股價持續(xù)調(diào)整。而3月23日，公司的股價已經(jīng)重返2月8日水平。不過，相比2021年7月份的巔峰時刻，公司的總市值已經(jīng)縮水超3000億港元。

    “估值與預期業(yè)績增速息息相關(guān)?？紤]到未來業(yè)績增速及潛在風險，當前估值對應(yīng)今年P(guān)E38倍、PEG0.76倍，屬于合理偏低的水平。”私募排排網(wǎng)旗下融智投資研究員包金剛向《證券日報》記者表示。

    CXO行業(yè)高景氣度持續(xù)

    據(jù)記者統(tǒng)計，CXO賽道的多家龍頭企業(yè)發(fā)布了2021年業(yè)績報告、業(yè)績快報及2022年1月-2月主要經(jīng)營數(shù)據(jù)。單從業(yè)績來看，CXO賽道的龍頭企業(yè)持續(xù)高增長。

    3月24日，藥明康德發(fā)布的2021年年報顯示，公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入229億元，同比增長38.5%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長72.19%。此外，3月9日，藥明康德發(fā)布公告，2022年1月-2月在手訂單和銷售收入同比增長超65%。此外，公司預計2022年第一季度收入同比增長65-68%，預計2022全年收入同比增長65-70%。

    凱萊英曬出的1月-2月份主要經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，公司1月-2月在手訂單規(guī)模和收入增長均創(chuàng)歷史新高。經(jīng)公司初步核算，1月-2月營業(yè)收入同比增長超過130%。公司預計2022年第一季度營業(yè)收入同比增長超150%，金額超20億元。

    泰格醫(yī)藥發(fā)布的1月-2月份主要經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)公司初步核算，2022年1月至2月新簽訂單同比增長超過65%，營業(yè)收入同比增長超過100%。

    包金剛向《證券日報》記者表示，以藥明生物為代表的CRO龍頭的業(yè)績高增速還可以持續(xù)3年，但逐年邊際放緩。CRO企業(yè)是為醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)服務(wù)的，是伴隨著生物科技和新興療法的應(yīng)用而發(fā)展的。因此，CRO行業(yè)未來的投資機會依然會出現(xiàn)在新技術(shù)新療法領(lǐng)域，例如細胞與基因治療、RANi、ADC、PROTAC等。

（編輯 孫倩）