本報記者 陳紅

    3月23日早間，揚子新材（002652）發(fā)布公告稱，公司控股子公司揚新（上海）環(huán)境服務有限公司（暫定名，以下簡稱“楊新環(huán)境”）擬以自有資金收購甘澤豪、朱超德、李鵬持有的濱南生態(tài)環(huán)境集團股份有限公司（以下簡稱“濱南股份”）51%股份。經(jīng)交易各方協(xié)商，本次收購交易作價為人民幣1.67億元。

    記者了解到，楊新環(huán)境是揚子新材擬與厚睿（上海）企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（暫定名）、中投建業(yè)（深圳）融資租賃有限公司及廈門昌禧集團有限公司等共同出資設立的控股子公司，從事城市服務相關業(yè)務?？毓勺庸緮M注冊資本為1.67億元，其中揚子新材持股比例為89.32%。

    揚子新材表示，擬通過本次對外投資設立控股子公司收購濱南股份51%股份，有助于公司快速切入環(huán)衛(wèi)領域，推動公司戰(zhàn)略落地。本次交易完成后，濱南股份將成為公司控股孫公司，納入公司合并財務報表。

    “揚子新材是生產(chǎn)建筑板材的企業(yè)，濱南股份和楊新環(huán)境都是其下游企業(yè)，這是縱向一體化中的前向一體化，公司自身多元化的同時，可以強化產(chǎn)業(yè)鏈中的議價能力。另外，介于碳中和當前局勢，公司也想從長遠出發(fā)，布局業(yè)務，獲得碳中和的紅利。”中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長、教授盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    承諾凈利增長率年均不低于25%

    公開資料顯示，濱南股份主營業(yè)務領域涵蓋環(huán)境產(chǎn)業(yè)生態(tài)服務、水生態(tài)服務、固廢生態(tài)服務、公共設施管理、工程建設及智慧城市建設運營等，具備中國清潔清洗行業(yè)國家一級資質(zhì)，城市生活垃圾經(jīng)營性清掃、收集、運輸、處置服務許可證，園林景觀規(guī)劃設計、施工及管護，市政施工總承包等60余項企業(yè)資質(zhì)。

    截至2020年12月31日（經(jīng)審計），濱南股份總資產(chǎn)為3.31億元、負債總額2.04億元、應收賬款總額9044.71萬元、凈資產(chǎn)1.27億元；2020年度（經(jīng)審計）實現(xiàn)營收3.59億元、凈利潤2727.16萬元。原股東承諾，濱南股份2021年、2022年、2023年三年的凈利潤增長率年均不低于25%。

    《證券日報》記者注意到，本次由揚子新材或其最終確定的投資主體以不超過1.67億元，受讓濱南股份51%股權，對應公司100%權益估值為3.28億元，相當于2020年扣非凈利潤P/E12.2倍。

    據(jù)揚子新材介紹，濱南股份是一家立足于西南、服務全國的城市市政管理綜合服務商，主要從事市政綜合服務和市政設施建設及維護，先后在15個省數(shù)十個城市服務運營了300多個項目，為20多個創(chuàng)文創(chuàng)衛(wèi)的城市提供了優(yōu)質(zhì)服務。

    “公司于2020年確定了‘環(huán)衛(wèi)+新材料’雙輪驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略，本次收購將有利于公司迅速切入環(huán)衛(wèi)行業(yè)，獲得新的利潤增長點，是實現(xiàn)公司戰(zhàn)略落地的有效手段。”揚子新材表示。

    環(huán)衛(wèi)市場前景向好

    揚子新材是國內(nèi)較早進入有機涂層板行業(yè)的民營企業(yè)之一，主要從事有機涂層板、印花板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括有機涂層板系列產(chǎn)品及印花板產(chǎn)品。其中，有機涂層板、印花板產(chǎn)品目前主要用于新型節(jié)能環(huán)保墻體材料及家用電器的生產(chǎn)，產(chǎn)品的細分市場側重于建筑、建筑裝飾及家電行業(yè)。截至2020年9月底，公司總資產(chǎn)為21.33億元、歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)4.16億元。

    據(jù)2020年業(yè)績預告，由于公司控股子公司俄羅斯聯(lián)合新型材料有限公司冷軋生產(chǎn)線開始投產(chǎn)運營，緩解了原材料供應問題，控制了虧損。揚子新材2020年1月份至12月份預計營業(yè)收入21.47億元至25.60億元；凈利潤2893萬元至2995萬元，同比扭虧為盈。

    對于揚子新材上述并購，財富書坊創(chuàng)始人、財經(jīng)作家周錫冰在接受《證券日報》記者采訪時表示：“公司本次收購濱南股份的戰(zhàn)略意圖，更多體現(xiàn)在市政建設及維護背后的市場，同時整合環(huán)境、水處業(yè)務，兩全其美；另外在當前，專業(yè)性公司時常會遭遇專業(yè)化坡頂，導致市場增長乏力，在多元化并購同時，試圖擺脫專業(yè)化魔咒。”

    據(jù)華泰證券行業(yè)研究報告披露，2019年我國市政環(huán)衛(wèi)市場規(guī)模3171億元，其中第三方市場化規(guī)模1422億元，預計2024年第三方市場化規(guī)?？蛇_3044億元，市場潛力巨大。

    談及環(huán)衛(wèi)市場發(fā)展前景，周錫冰進一步向《證券日報》記者分析到：“在中國大規(guī)模的城市化發(fā)展過程中，環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景十分樂觀。城市的膨脹，必然催生環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)需求；同時，國內(nèi)具有門類制造齊全的產(chǎn)業(yè)集群，污染廢水、廢料、半成品加工都需要新型的處理技術、設備，以及相關的生態(tài)，這也刺激中國環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)在工業(yè)領域的需求。”

    “環(huán)衛(wèi)領域，固廢、醫(yī)廢處理、污染處理和大氣治理依然有增長空間，尤其是在碳中和大背景下，電力石化企業(yè)通過節(jié)能減排方面的投資，來平衡自己的碳排放，從而拉動了這一領域的新一輪投資。”盤和林表示：“然而需要看到，現(xiàn)階段運營和建設需求可能受益程度不同，碳中和更加有利于環(huán)衛(wèi)建設投資，而對于環(huán)衛(wèi)市政方面，則比較依賴于政府投入，這部分需要綜合看各地市場飽和程度、地方財政等情況?？傮w上，這幾年環(huán)衛(wèi)業(yè)務發(fā)展比較穩(wěn)健。”

（編輯 白寶玉）