本報(bào)記者 施露

    2月23日，A股醫(yī)美概念股午后再度拉升，截至收盤，昊海生科以9.4%領(lǐng)漲，朗姿股份、華熙生物等個(gè)股漲幅也較為居前。自昊海生科2月22日公告稱以2.05億元總投資款獲得美容領(lǐng)域企業(yè)歐華美科63.64%的股權(quán)進(jìn)軍醫(yī)美消費(fèi)端后，其股價(jià)連續(xù)大漲，近兩個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)17.54%。

    昊海生科內(nèi)部人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者稱：“公司2014年自主研發(fā)其第一款真皮填充劑玻尿酸產(chǎn)品‘海薇‘，以玻尿酸為起點(diǎn)，開始拓展醫(yī)美板塊，通過(guò)前期的發(fā)展，該板塊2019年銷售收入達(dá)到2.04億元，銷量達(dá)到76.07萬(wàn)支。歐華美科加入后，公司以‘真皮填充劑+光電設(shè)備’的組合搭配，覆蓋生活美容、醫(yī)學(xué)美容和家用美容三大應(yīng)用場(chǎng)景，為消費(fèi)者提供全方位的微整形治療解決方案。雙方將在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品組合及銷售團(tuán)隊(duì)方面實(shí)現(xiàn)共贏。”

    向“消費(fèi)端”進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)展

    擴(kuò)充醫(yī)美版圖

    事實(shí)上，昊海生科最近兩個(gè)交易日受資金追捧，或主要源于其加碼醫(yī)美的戰(zhàn)略布局。昊海生科近日公告稱，將以共計(jì)2.05億元總投資款獲得美容領(lǐng)域企業(yè)歐華美科63.64%的股權(quán)。此外，歐華美科創(chuàng)始人和昊海生科共同設(shè)立第三方平臺(tái)期權(quán)池用于歐華美科創(chuàng)始人及其核心員工股權(quán)激勵(lì)。期權(quán)池將持有歐華美科10%的股權(quán)。

    公告顯示，歐華美科自設(shè)立起聚焦于全球?qū)I(yè)生活美容及家用美容領(lǐng)域，境外收入約占其整體收入的55%。昊海生科主要從事生物醫(yī)用材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，涉及眼科、整形美容與創(chuàng)面護(hù)理、骨科、防粘連及止血四大核心領(lǐng)域。

    公司稱，本次交易是公司相關(guān)業(yè)務(wù)板塊由“醫(yī)療端”向“消費(fèi)端”進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)展的重要舉措。同時(shí)，本次交易將公司相關(guān)產(chǎn)品線拓展至皮膚護(hù)理光電設(shè)備領(lǐng)域。

    值得注意的是，顏值經(jīng)濟(jì)成為部分人群剛需后，愛(ài)美客于2020年9月上市后獲得資金熱捧，上市后股價(jià)連續(xù)大漲，成為醫(yī)美板塊龍頭，股價(jià)盤中一度高達(dá)1331.02元，最新收盤價(jià)為1074.00元。

    “截至2月23日收盤，愛(ài)美客市盈率為294倍，昊海生科才109倍，且昊海生科還有眼科等其他業(yè)務(wù)，隨著加碼醫(yī)美的戰(zhàn)略發(fā)布，應(yīng)該會(huì)有一波補(bǔ)漲。但會(huì)不會(huì)成為下一個(gè)愛(ài)美客，仍需要時(shí)間考驗(yàn)其成長(zhǎng)性。”上海某私募基金經(jīng)理對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者評(píng)論道。

    對(duì)于醫(yī)美行業(yè)增長(zhǎng)的空間和行業(yè)內(nèi)個(gè)股的估值，開源證券某細(xì)分行業(yè)分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者稱，“和十年前相比，醫(yī)美企業(yè)市值已經(jīng)很大，但是和十年后相比，醫(yī)美企業(yè)目前的市值還很小。雖然目前醫(yī)美行業(yè)的估值相對(duì)較高，但這只是暫時(shí)的，未來(lái)隨著醫(yī)美滲透率不斷提升，消費(fèi)者對(duì)醫(yī)美接受度不斷提高，醫(yī)美企業(yè)的高估值將會(huì)被快速消化?？傮w來(lái)看，我國(guó)龐大的中產(chǎn)階級(jí)人口以及不斷增強(qiáng)的消費(fèi)力，將會(huì)孕育出巨大的醫(yī)美市場(chǎng)，未來(lái)醫(yī)美行業(yè)將成長(zhǎng)出一批優(yōu)秀的上市公司。”

    顏值經(jīng)濟(jì)獲熱捧

    券商看好肉毒素等藍(lán)海市場(chǎng)

    醫(yī)美板塊大漲的背后，是消費(fèi)升級(jí)后顏值經(jīng)濟(jì)站上風(fēng)口。近兩年來(lái)，隨著消費(fèi)升級(jí)和觀念變化，我國(guó)醫(yī)美消費(fèi)接受度明顯改善。Frost&Sullivan統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)大陸醫(yī)美滲透率從1.5%提升至3.6%，但仍較世界主要國(guó)家有較大差距，約為日本的1/3，美國(guó)的1/5，韓國(guó)的1/6。醫(yī)美產(chǎn)品供給迭代升級(jí)，低線城市與90后人群消費(fèi)增長(zhǎng)促進(jìn)滲透率提升，醫(yī)美消費(fèi)復(fù)購(gòu)習(xí)慣促進(jìn)市場(chǎng)擴(kuò)容。未來(lái)5-10年將是醫(yī)美賽道發(fā)展的黃金時(shí)期。

    東吳證券研報(bào)顯示，2020年中國(guó)醫(yī)療美容市場(chǎng)規(guī)模約1975億元，同比增長(zhǎng)11.6%，預(yù)計(jì)2023年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3115億元。

    目前，國(guó)內(nèi)醫(yī)美產(chǎn)品日趨豐富，玻尿酸和肉毒毒素為最大的兩個(gè)品種。東吳證券預(yù)計(jì)至2025年玻尿酸終端市場(chǎng)規(guī)模約515億元，2019年至2025年復(fù)合增速22%；預(yù)計(jì)2025年肉毒毒素終端市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)190億元，2019年至2025年復(fù)合增速27%。“目前國(guó)內(nèi)企業(yè)的醫(yī)美產(chǎn)品線基本和國(guó)際同步，新上市產(chǎn)品潛在放量機(jī)會(huì)較大。經(jīng)測(cè)算我們預(yù)計(jì)2025年嗨體出廠市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)39億元、少女針/童顏針出廠市場(chǎng)規(guī)模有望近50億元，埋置線、光電類等產(chǎn)品也具備較大成長(zhǎng)潛力。”東吳證券在研報(bào)中稱。

    開源證券也在研報(bào)中稱，醫(yī)美行業(yè)是顏值經(jīng)濟(jì)重要構(gòu)成，目前低風(fēng)險(xiǎn)、高復(fù)購(gòu)的‘輕醫(yī)美’呈現(xiàn)高景氣。目前產(chǎn)業(yè)鏈中，產(chǎn)品生產(chǎn)商占據(jù)核心環(huán)節(jié)，優(yōu)質(zhì)國(guó)貨品牌市占率逐漸提升；產(chǎn)品方面除玻尿酸外，未來(lái)童顏針、肉毒素等藍(lán)海賽道潛力也將逐步釋放。

（編輯 喬川川）