本報記者 吳曉璐

    近日，物產中大發(fā)布分拆預案，擬分拆子公司物產環(huán)能至上交所主板上市。至此，發(fā)布“A拆A”計劃的公司已達31家，其中28家發(fā)布正式的分拆預案，華宇軟件等3家發(fā)布公告稱，分拆工作正在籌備中，但未披露分拆預案和分拆上市目的地。

    據《證券日報》記者梳理，目前，4家上市公司分拆子公司到科創(chuàng)板上市有實質進展，其子公司已邁入科創(chuàng)板“考場”：2家已受理，2家進入問詢階段。市場人士預計，“A拆A”第一股有望在今年9月份發(fā)行上市。

    對接國企混改

    分拆上市是資本市場優(yōu)化資源配置的重要手段，對母子公司理順業(yè)務架構、拓寬融資渠道、優(yōu)化公司治理等具有積極作用。另外，分拆上市也是國企混改的一個方式。分拆上市對國企引入戰(zhàn)略投資者、實施股權激勵、進行混改提供平臺基礎，有助于激發(fā)子公司內生動力。

    如物產中大公告稱，本次分拆物產環(huán)能獨立上市，可以深化國企改革，優(yōu)化國資布局，激發(fā)物產環(huán)能內生動力，提升公司治理水平，有效推動國有資產做強做優(yōu)做大，實現(xiàn)國有資產保值增值。

    從企業(yè)性質來看，上述31家計劃分拆上市的公司中，國有企業(yè)有13家，其中地方國有企業(yè)10家，央企3家。另外，民營企業(yè)和中外合資企業(yè)分別有16家和2家。

    據《證券日報》記者梳理，在28家發(fā)布分拆預案的公司中，物產中大是繼上海建工和冠城大通之后，第三家計劃將子公司分拆至上交所主板的企業(yè)。據公司公告，物產環(huán)能主要從事能源環(huán)保綜合利用服務業(yè)務，所處行業(yè)包括煤炭流通行業(yè)、熱電聯(lián)產、資源綜合利用等，屬于傳統(tǒng)行業(yè)。

    另外，有16家上市公司擬分拆子公司至創(chuàng)業(yè)板上市，9家公司的目標是科創(chuàng)板上市。由此可見，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板依舊是分拆上市的主要目的地。從擬分拆上市的子公司來看，大多屬于戰(zhàn)略新興產業(yè)。

    中國國際科促會理事布娜新對《證券日報》記者表示，一般來說，分拆上市的資產都是優(yōu)質資產，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的注冊制環(huán)境和市場化定價對于企業(yè)比較有吸引力；從投資者角度來看，其對高新技術戰(zhàn)略性新興產業(yè)有認同感，愿意給企業(yè)相對高的估值。

    從行業(yè)來看，上述28家上市公司中，6家為醫(yī)藥生物行業(yè)，計劃分拆的子公司，亦屬于醫(yī)藥生物領域，但是細分專業(yè)領域與母公司有所不同。這6家企業(yè)的分拆目的地，3家選擇科創(chuàng)板，3家選擇創(chuàng)業(yè)板。

    “生物醫(yī)藥行業(yè)未來可期，我國醫(yī)療保健需求龐大，該類企業(yè)也具有高科技特征，符合科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板服務科創(chuàng)企業(yè)的定位，也符合國家經濟戰(zhàn)略發(fā)展方向。”布娜新表示。

    另外，據華泰證券研報測算，符合分拆上市條件的上市公司約1009家，主要分布于醫(yī)藥、地產、TMT等板塊。

    4家已入科創(chuàng)板“考場”

    從分拆的進展上來看，目前4家公司分拆子公司到科創(chuàng)板上市申請已獲得“準考證”。上交所官網顯示，截至7月2日，遼寧成大旗下成大生物、生益科技旗下生益電子進入“已問詢”狀態(tài)，中國鐵建旗下鐵建重工、上海電氣旗下電氣風電處于“已受理”狀態(tài)。

    從募資規(guī)模來看，上述4家公司計劃募資合計168.94億元，其中，鐵建重工計劃募資金額最高，為77.87億元。

    從4家企業(yè)的進度來看，6月3日，成大生物就已經進入了問詢階段，生益電子于6月24日進入問詢階段。鐵建重工和電氣風電，分別在6月15日和6月19日進入受理階段。

    華泰聯(lián)合證券執(zhí)委張雷對《證券日報》記者表示，從過往經驗來看，科創(chuàng)板IPO企業(yè)一般會經歷兩輪問詢，從“已問詢”到“上市委會議”歷時兩個月左右，“但是具體需要多久，主要是取決于發(fā)行人的成熟度和對問題的反饋，以及財務資料的有效期，快的話可能不到兩個月。”

    具體到上述4家已進入科創(chuàng)板IPO注冊程序的企業(yè)，張雷表示，目前處于問詢階段進展領先的企業(yè)，如果財務資料有效期可以延期1個月，預計最快7月底之前可能上會。“順利的話，8月份注冊成功，‘A拆A’第一股9月份就可能發(fā)行上市。”

    另外，除了上述4家公司已經進入科創(chuàng)板“考場”外，據《證券日報》記者了解，已有11家公司擬分拆的子公司已經在地方證監(jiān)局接受上市輔導備案。這11家公司中，7家擬分拆子公司至創(chuàng)業(yè)板，3家擬分拆至科創(chuàng)板，1家擬分拆至上交所主板。

    6月30日起，創(chuàng)業(yè)板已經開始接收新企業(yè)的IPO申報，業(yè)內人士預計，擬分拆至創(chuàng)業(yè)板上市的公司也將較快迎來實質性進展。