4月7日，A股市場中的消費股表現(xiàn)搶眼，海天味業(yè)更是強勢創(chuàng)出歷史新高。自3月以來，以消費股為代表的內(nèi)需板塊持續(xù)逆市斬獲正收益。不過對于消費股的業(yè)績預期，機構投資者仍存在一定分歧。

    消費股表現(xiàn)搶眼

    4月7日，大盤強勢上漲，科技股、消費股、農(nóng)業(yè)板塊均表現(xiàn)突出。數(shù)據(jù)顯示，截至當日收盤，建材板塊上漲5.01%，農(nóng)林牧漁板塊上漲4.84%，計算機、食品飲料板塊分別上漲4.00%、3.01%。個股方面，海天味業(yè)股價盤中創(chuàng)下歷史最高價135.88元，總市值達3614.44億元。

    實際上，3月以來，以消費股為代表的內(nèi)需板塊就表現(xiàn)十分強勢。數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日，農(nóng)林牧漁板塊漲幅達19.60%，食品飲料板塊也上漲了12.72%。

    對于消費股的突出表現(xiàn)，某公募基金分析師坦言，目前市場行情主線主要圍繞高確定性和高彈性兩個維度展開，高確定性比如偏消費內(nèi)需的板塊個股，高彈性板塊主要是近期回調(diào)幅度較大的科技股。

    市場對于消費股高確定性的擁躉，背后隱含的邏輯是疫情過后的報復性消費將令消費股業(yè)績快速修復。值得注意的是，隨著消費逐步回暖，部分消費個股已經(jīng)率先掀起漲價潮，最引人注目的當屬在香港市場掛牌的海底撈。從4月7日海底撈表現(xiàn)看，海底撈上漲4.81%，恒生指數(shù)上漲2.12%，海底撈表現(xiàn)強于大盤。其2019年年報也顯示，全年實現(xiàn)主營業(yè)務收入265.6億元，同比增長56.5%，歸母凈利23.4億元，同比增長42.4%。同時，海底撈客單價穩(wěn)步提升至105.2元（+4.1%），一、二、三線及以下城市客單價分別同比提升3.8%、4.9%、3.0%，客單價增幅與通脹水平相當。根據(jù)海底撈防控疫情總指揮部最新發(fā)布的《工作簡報第14號》顯示，截至3月18日，海底撈在天津、長沙、合肥等城市新增恢復營業(yè)的門店177家，累計恢復堂食服務門店509家。

    機構預判存分歧

    不過，對于消費股乃至上市公司整體的業(yè)績預判，機構投資者仍然存在分歧。

    某私募基金經(jīng)理表示，過去幾年一些消費股走勢強勁，穿越牛熊，歸根結底是其業(yè)績保持了較快增速，疊加了估值中樞提振。從目前情況看，消費股短期業(yè)績受到?jīng)_擊是確定的，對中期業(yè)績的影響幅度還需跟蹤，同時目前消費股的估值并不便宜，安全邊際不足，因此目前選擇繼續(xù)觀望，避免落入價值陷阱。

    世誠投資也指出，目前市場的一致預期是上市公司業(yè)績的二季度同比增速會較一季度的同比增速出現(xiàn)明顯改善，對此還需要進一步觀察。

    泓德基金投研總監(jiān)王克玉表示，除高端制造和裝備、TMT等方向外，醫(yī)藥和必需消費在全球疫情蔓延后顯現(xiàn)出優(yōu)勢。“前期已經(jīng)布局了針對必需消費品的投資，目前看來非常符合后期的消費潮流，后續(xù)也會在研究之后進行一些集中的投資。”他說。

    對于當前市場，中郵基金基金經(jīng)理楊歡認為，在風險偏好大幅波動的過程中，更應該重視業(yè)績能夠兌現(xiàn)的阿爾法投資機會，重視中長期景氣度仍比較強的子行業(yè)。中期來看，由于中國在疫情防控方面執(zhí)行力較強，后續(xù)復工轉(zhuǎn)暖的確定性較全球其他國家更強，未來A股具備一定相對優(yōu)勢；同時中國經(jīng)濟仍處于結構調(diào)整期，產(chǎn)業(yè)結構升級趨勢不變。故從策略來看，雖然短期內(nèi)海外流動性壓力和風險偏好的大幅波動仍將持續(xù)一段時間，但也為優(yōu)質(zhì)標的提供了較好的配置時機。