在生豬市場迎來新一輪高景氣度的背景下，溫氏股份（300498）擬通過投資并購的方式加碼產(chǎn)能。

    11月27日晚間，溫氏股份發(fā)布公告，公司全資子公司溫氏產(chǎn)投擬以現(xiàn)金3.50億元購買新大牧業(yè)41.22%股份，同時，溫氏產(chǎn)投還將對新大牧業(yè)現(xiàn)金增資4.60億元。通過上述收購及增資，溫氏產(chǎn)投將合計獲得新大牧業(yè)61.86%股份，挺進河南市場，與河南本土生豬養(yǎng)殖巨頭牧原股份“同臺競技”。

    根據(jù)公告，新大牧業(yè)成立于1998年，以種豬繁育業(yè)務起家，業(yè)務包括生豬育種及繁殖、生鮮肉、農(nóng)產(chǎn)品、有機肥、咨詢服務等，母豬總設計存欄2.8萬頭，商品豬出欄能力70萬頭。新大牧業(yè)官網(wǎng)顯示，該公司業(yè)務范圍覆蓋鄭州、洛陽、義馬、安陽等地市，是農(nóng)業(yè)部批準首批“國家級生豬核心育種場”、“中國養(yǎng)豬行業(yè)百強企業(yè)”，具有較強的行業(yè)影響力。

    針對溫氏產(chǎn)投擬增資的4.6億元，協(xié)議中對這筆資金有著限定的用途：1、優(yōu)先用于新大牧業(yè)豐澗與韓城項目建設；2、增資款中1.2億元可用于償還河南農(nóng)開豫仁現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展基金（有限合伙）借款，降低財務成本；3、增資款中5000萬元可用于支付中央企業(yè)貧困地區(qū)河南產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）對新大牧業(yè)子公司宜陽縣新大種豬育種有限公司的股權退出款；4、其他用于補充流動資金；5、核心管理團隊可根據(jù)新大牧業(yè)業(yè)務發(fā)展需要，自行決定將增資款用于租用養(yǎng)殖資產(chǎn)與改造投入。

    同時，本次交易各方還確定了業(yè)績承諾及超額業(yè)績獎勵事宜，新大牧業(yè)在2020年1月1日至2022年12月31日累計凈利潤不低于4.2億元。如期內新大牧業(yè)累計凈利潤低于3.8億元，則公司有權要求核心管理團隊及員工股東進行現(xiàn)金補償或股份補償。但為鼓勵新大牧業(yè)核心管理團隊積極開拓，在業(yè)績承諾期內，新大牧在完成150萬頭出欄目標以外新增項目建設期所造成的虧損（含資金成本），可在業(yè)績承諾期業(yè)績考核時予以扣除。

    在超額業(yè)績獎勵方面，若新大牧業(yè)實現(xiàn)超額業(yè)績，則新大牧業(yè)可針對超額完成業(yè)績部分的40%向新大牧業(yè)核心管理團隊及員工等實施現(xiàn)金獎勵，該現(xiàn)金獎勵金額加上新大牧業(yè)核心管理團隊及員工股東在業(yè)績承諾期內累計獲得的現(xiàn)金分紅的上限為1.5億元。

    對于本次收購新大牧業(yè)的目的，溫氏股份表示有三點原因。首先在于完善豬產(chǎn)業(yè)全國布局，進軍河南市場。但目前溫氏股份豬產(chǎn)業(yè)在河南省是零布局，為了完成公司養(yǎng)豬業(yè)7000萬頭的未來發(fā)展目標，需要加大投入發(fā)展該區(qū)域的生豬產(chǎn)業(yè)布局。

    第二，公司認為，新大牧業(yè)核心競爭力突出，飼養(yǎng)成績、綜合成本等生產(chǎn)效率處于行業(yè)領先地位。本次交易符合完善公司產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈的戰(zhàn)略發(fā)展方向，有利于增強公司的核心競爭力，增強公司在生豬養(yǎng)殖行業(yè)的影響力與行業(yè)地位。

    第三，新大牧業(yè)以種豬業(yè)務起家，核心團隊均為畜牧專業(yè)出身，擁有豐富的種豬繁育與生豬養(yǎng)殖經(jīng)驗。新大牧業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)性生物資產(chǎn)儲備，有助于溫氏股份快速擴產(chǎn)。

    證券時報·e公司記者注意到，溫氏股份一直以來素以“公司+農(nóng)戶”的模式著稱，而新大牧業(yè)官網(wǎng)上對未來的發(fā)展戰(zhàn)略描述稱：大力發(fā)展公司+養(yǎng)殖小區(qū)+現(xiàn)代農(nóng)戶的發(fā)展模式，帶動1400~2000家農(nóng)戶合作養(yǎng)豬，年出欄將達100萬頭~150萬頭。這一發(fā)展模式與溫氏股份較為契合。

    溫氏股份預計，本次交易完成后，上市公司的收入規(guī)模將進一步擴大，盈利能力將得到增強。