當基金產品數量突破萬只時，擇基就成了萬花叢中尋覓驚鴻一瞥的難事。震蕩行情中，具有風險二次分散的基金中的基金（FOF）成為不少投資者規(guī)避行情劇烈波動的選擇，因此FOF基金的總規(guī)模及數量也在不斷攀升。截至9月17日，FOF總規(guī)模已達2323億元，較去年同期增近三成。

    眾所周知，買基金就是選擇基金經理。那么被稱為“專業(yè)基金買手”的FOF基金經理們，都有哪些獨門秘訣或行之有效的策略，可以從風格迥異的專業(yè)投資者中遴選出心儀的基金經理？

    華夏基金孫彬：

    選年輕的新銳

    華夏FOF團隊介紹，除了積極開展內部分析，華夏基金FOF團隊遵循完整的面訪流程，互相交流觀點，在對其理念框架進一步明確并認同的情況下，納入購買觀察。在上述基礎上，增加量化篩選方法，定期從市場上篩選出一批符合要求的基金經理，通過持倉去看其是否符合要求。

    “我選擇基金經理的邏輯是，尋求產業(yè)與基金經理周期的共振，選擇年輕的‘新銳’。”華夏基金副總經理兼資產配置部負責人孫彬強調該策略的邏輯：年輕的基金經理更加勤奮，能夠與產業(yè)密切跟進、頻繁調研，從而獲取質量更高的信息，這些高質量的信息可能就是決勝的關鍵。“因此，華夏基金團隊非常鼓勵FOF基金經理去挖掘市場中的黑馬。”

    回顧各自履歷，眾多百億頂流的基金經理過去歷史業(yè)績非常出色。這些基金經理在剛從業(yè)時多為研究員、基金經理助理等崗位，剛開始的管理規(guī)模為5億-10億元的小型基金，隨后逐漸成長，積累優(yōu)秀的業(yè)績，才能獲得市場認可并躋身“頂流”行列。

    民生加銀孔思偉：

    要投資風格明確的

    民生加銀FOF基金經理孔思偉在調研時，則會分析基金經理的風格、行業(yè)偏好、持股偏好、穩(wěn)定性、集中度（包括行業(yè)集中度、個股集中度）等維度。大致勾勒出基金經理持股的偏好。此外，孔思偉表示，他挑選基金經理時，最看重三類特征：

    首先，基金經理要有明確且持續(xù)的投資風格。“這里的投資風格并不是指投資方向，而是指投資的策略。”孔思偉認為，一個基金經理的投資風格是方向的快速切換，那么只要其能保持在不同的投資方向上做持續(xù)的切換，就認為其投資風格是明確且持續(xù)的。另外，孔思偉表示，投資風格或投資策略本身并沒有優(yōu)劣，只要能獲得穩(wěn)定的超額收益就可以。“我希望我配置的基金經理的投資風格是各不相同的。”

    其次，基金經理要有相對中等偏上的換手率?？姿紓ソ榻B，他對不同投資風格的基金經理所要求的換手率也不同：比如消費賽道的基金經理一般要求換手率在1年2倍以上，成長賽道的基金經理一般要求換手率在1年4倍以上。最后，基金經理換手的效果要比較穩(wěn)定。“也就是說，靠換手要帶來持續(xù)且穩(wěn)定的超額收益。”

    除此以外，孔思偉還會考察基金經理的投資邏輯是否能夠適應市場環(huán)境。“市場風格是不斷變化的，雖然大部分基金經理主要以自下而上選股構建組合，但每個基金經理的投資邏輯也都會結合市場風格進行迭代。”

    嘉實基金唐棠：

    挑經過挫折重新站起來的

    嘉實基金FOF投資部基金經理唐棠坦言，“我希望選到的投資管理者，是在他從業(yè)路上有一定的挫折，并能夠轉變心態(tài)，重新站起來的基金經理。”

    在唐棠看來，對于基金經理個人來說，最重要的就是看他怎么熬過自己最艱難的歲月。唐棠偏向于找受過挫折的基金經理，看他受挫折的時候是怎么做的。

    唐棠認為，能力是個積累的過程，基金經理也是在不斷學習的，需要對他的學習曲線有跟蹤了解；基金經理也會犯錯，關鍵看他是怎么應對的，能不能有快速提升。此外，唐棠發(fā)現，投資業(yè)績好的基金，持有期反而不會有太好的效果。但如果能找到一個能力很強的基金經理，在他經歷了業(yè)績低谷，并且開始走出低谷的時候，是非常好的投資時點。

    “我們都說小孩是‘燒長’，就是發(fā)燒一下就長了。對于基金經理而言，他的能力不是橫線，每個人的能力都是在不斷提升，但是提升也不是一條直線往上走，也是波動性往上走的，所有的‘燒長’，就是在他經歷挫折的時候，如果他能爬起來，那時候可能是他迸發(fā)出最強能力的時刻，我們一般會偏好在那個時候去投資這個基金經理。”