隨著單一機構(gòu)委外定制公募基金陸續(xù)清盤，拼盤式委外定制公募基金開始陸續(xù)成立。與此前不同的是，新成立的基金規(guī)模普遍縮水。

    據(jù)證券時報記者了解，委外定制基金大多為債券型基金形式，部分保險機構(gòu)出資的為混合型基金。

    單一委外基金頻清盤

    去年3月17日，中國證監(jiān)會向公募基金管理人和托管人下發(fā)機構(gòu)監(jiān)管通報，明確機構(gòu)定制基金相關(guān)監(jiān)管要求：若新發(fā)行的基金單一投資者持有份額超過50%，應(yīng)采用封閉式運作或定期開放運作。其中，定期開放周期不得低于3個月。同時，單一持有份額超50%的新基金需采用發(fā)起式基金形式，并在基金合同、招募等文件中進(jìn)行披露，不得向個人投資者公開發(fā)售。

    記者獲悉，截至今年9月30日，一些基金公司旗下部分基金規(guī)模不足1000萬元，已啟動內(nèi)部清算流程。

    華南一家大型基金公司內(nèi)部人士表示，該公司目前有4只基金規(guī)模不足1000萬元，將在年底前清盤，其中3只基金今年年中規(guī)模還在2億~4億之間。

    深圳一家中型基金公司的稽核人員透露，該公司的一只委外基金將于11月初清盤，“這只基金是一家中型銀行的委外產(chǎn)品，按照規(guī)定需要清盤。”

    Wind數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)2018年基金半年報信息，單一投資者持有比例大于50%的基金有1433只，比例大于90%的基金有870只，其中，403只基金的單一投資者持有比例在99.9%以上。在今年清盤的296只基金中，一季度末單一投資者占比超過50%的基金達(dá)151只，占比為51%。

    據(jù)了解，今年清盤委外定制基金多是2016年發(fā)行的“債券+打新”混合基金，這種策略的基金規(guī)模大一些的約8億，小一些的約2億。

    業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，今年底恐還將迎來一小波基金清盤潮。很多機構(gòu)定制的公募基金將進(jìn)行調(diào)整，這部分雖然數(shù)量并不很大，但涉及大部分基金公司。

    拼盤式委外基金涌現(xiàn)

    機構(gòu)的委外定制業(yè)務(wù)正以新形式開展。北京一家大型基金公司的內(nèi)部人士透露，單一持有份額超50%的新基金需采用發(fā)起式基金形式，一些機構(gòu)投資者認(rèn)為發(fā)起式基金成立周期較長，轉(zhuǎn)向拼盤式的定制基金形式。

    所謂拼盤式定制基金，是指幾家機構(gòu)共同認(rèn)購的定制基金。上述人士表示，大部分委外的定制基金是排他的，因為每家機構(gòu)有不同的投資偏好和風(fēng)控指標(biāo)，因此，大型機構(gòu)投資者不愿意拼。

    選擇拼盤式定制基金的機構(gòu)具有較強的地域和行業(yè)特征。例如，同一個省會城市或者地級市的銀行，通常擁有類似的投資偏好及風(fēng)控承受能力，在基金的投資操作上容易達(dá)成一致。

    “如果是兩家拼，每家不超過50%；如果是四家拼，通常單家不會超過30%。”某大型基金機構(gòu)服務(wù)部人士稱。

    由于今年以來股市行情一路走低，加上拼盤式基金眾口難調(diào)，新成立的定制基金規(guī)模已無法與此前相比。業(yè)內(nèi)人士表示，不少新的定制基金規(guī)模縮水比例在50%以上。過去單家股份制銀行的定制基金通常在10億元以上，現(xiàn)在幾家合計也不會超過5億元。