上周A股市場(chǎng)在前一周沖高回落之后弱勢(shì)下行，滬綜指一度逼近3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。而在此背景下，私募機(jī)構(gòu)對(duì)于6月份市場(chǎng)趨勢(shì)出現(xiàn)顯著分歧。不過，在今年以來強(qiáng)勢(shì)個(gè)股持續(xù)遍地開花，私募業(yè)內(nèi)對(duì)于未來較長(zhǎng)一段時(shí)間市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，依然抱有較為積極的預(yù)期。

    A股延續(xù)弱勢(shì)震蕩

    盡管6月1日A股市場(chǎng)正式納入MSCI指數(shù)對(duì)市場(chǎng)情緒有所支撐，但上周滬深兩市整體運(yùn)行仍延續(xù)了前一周的弱勢(shì)格局。截至上周五（6月1日）收盤，上周上證指數(shù)、深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指、滬深300、中證500和中證1000等七大指數(shù)，分別下挫2.11%、2.67%、2.67%、5.26%、1.20%、3.93%和4.55%。以創(chuàng)業(yè)板指、中證500和中證1000為代表的中小市值指數(shù)，上周顯著領(lǐng)跌。不過，上證50、中證100等反映權(quán)重藍(lán)籌的股指，上周跌幅較小，均沒有超過0.6%。這表明低估值權(quán)重藍(lán)籌板塊，整體在市場(chǎng)回調(diào)過程中依然對(duì)A股帶來顯著支撐。

    私募市場(chǎng)預(yù)判分歧加大

    近期市場(chǎng)波動(dòng)明顯加大，目前不同私募機(jī)構(gòu)對(duì)于6月A股市場(chǎng)的整體研判分歧加大。

    上海廬雍資產(chǎn)董事長(zhǎng)李思思向中國(guó)證券報(bào)表示，未來一段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)不確定性仍然較大。從權(quán)重個(gè)股的整體估值角度而言，在市場(chǎng)外部環(huán)境不出現(xiàn)極端黑天鵝事件的情況下，目前藍(lán)籌板塊總體估值應(yīng)當(dāng)已經(jīng)下降至底部區(qū)間。在此背景下，雖然短期內(nèi)A股市場(chǎng)整體運(yùn)行預(yù)計(jì)仍將會(huì)“磨底”，難以馬上反轉(zhuǎn)，但主要權(quán)重股指即便繼續(xù)走弱，進(jìn)一步下行的空間預(yù)計(jì)也將相對(duì)有限。“預(yù)計(jì)滬綜指在2800點(diǎn)至3000點(diǎn)的區(qū)間范圍內(nèi)，將會(huì)有較強(qiáng)支撐；即使指數(shù)持續(xù)下行，也不可能一次性跌到位，3000點(diǎn)一線至少將出現(xiàn)較長(zhǎng)一段時(shí)間的多空爭(zhēng)奪拉鋸”，李思思表示。

    不過，重慶國(guó)恩投資董事長(zhǎng)袁國(guó)恩在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)則表示，從5月30日開始，A股市場(chǎng)情緒已經(jīng)大幅轉(zhuǎn)弱。未來A股市場(chǎng)可能還要大量承接獨(dú)角獸企業(yè)上市，新股擴(kuò)容壓力依舊相對(duì)較大，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將出現(xiàn)一輪較長(zhǎng)時(shí)間的弱勢(shì)調(diào)整。而在市場(chǎng)點(diǎn)位的預(yù)判上，袁國(guó)恩表示，滬綜指在3000點(diǎn)一線的支撐力度將十分有限。“對(duì)于6月份投資的整體把握，我們將會(huì)明顯偏于保守”他說。

    私募排排網(wǎng)6月1日最新發(fā)布的6月中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)月度報(bào)告顯示，2018年6月“融智中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)”為107.66，該指數(shù)值連續(xù)兩個(gè)月下跌3%以上，表明私募機(jī)構(gòu)投資信心仍在持續(xù)回落。31.46%的私募基金經(jīng)理對(duì)6月份市場(chǎng)行情持極度樂觀或相對(duì)樂觀的觀點(diǎn)；46.77%的基金經(jīng)理持中性的觀點(diǎn)；21.77%的基金經(jīng)理則明確表示不太看好6月份的市場(chǎng)走勢(shì)。相較于5月而言，對(duì)于后市預(yù)期較為悲觀的私募基金經(jīng)理增加了近10%。

    看好結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

    雖然當(dāng)前私募基金對(duì)于6月A股市場(chǎng)整體研判觀點(diǎn)分歧顯著增大，但是目前私募機(jī)構(gòu)在對(duì)后市的具體策略把握上，則仍然呈現(xiàn)出較高的一致性。目前業(yè)內(nèi)主流觀點(diǎn)仍對(duì)于6月市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)表示樂觀。

    李思思表示，盡管短中期內(nèi)A股市場(chǎng)可能延續(xù)偏弱震蕩，但市場(chǎng)整體結(jié)構(gòu)性的個(gè)股投資機(jī)會(huì)，未來仍然還會(huì)繼續(xù)顯現(xiàn)。李思思表示將堅(jiān)持“精選個(gè)股、逆向投資”的投資思路，并從中尋找到基本面邏輯清楚的投資標(biāo)的。而在具體看好的機(jī)會(huì)方面，李思思表示，啤酒、醫(yī)藥以及計(jì)算機(jī)細(xì)分行業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭個(gè)股，未來可能會(huì)展現(xiàn)出較好的投資機(jī)會(huì)。

    而袁國(guó)恩則表示，從階段性防守的角度來看，該私募機(jī)構(gòu)將更加看好大消費(fèi)等一些弱周期、業(yè)績(jī)更加穩(wěn)健的投資標(biāo)的。啤酒、白酒等行業(yè)板塊，預(yù)計(jì)將成為該私募基金的重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域。

    近期市場(chǎng)“破凈”個(gè)股數(shù)量大幅增加?；鶐r資本副總裁杜坤則向中國(guó)證券報(bào)表示，隨著近兩年A股IPO堰塞湖的疏解，加上獨(dú)角獸、CDR等政策的推出，越來越多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)得以快速地在A股上市，價(jià)值投資理念愈發(fā)明確，并吸引了市場(chǎng)上大部分的資金。在此背景下，業(yè)績(jī)較差的個(gè)股預(yù)計(jì)將繼續(xù)成為“破凈”的主力，而優(yōu)質(zhì)個(gè)股的長(zhǎng)期投資價(jià)值仍然有望在股價(jià)表現(xiàn)上繼續(xù)凸顯。