本報記者 張薌逸

    金融資本是支撐實現(xiàn)高水平科技自立自強的重要力量。做好科技金融大文章，也是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。近年來，國家金融監(jiān)督管理總局（以下簡稱“金融監(jiān)管總局”）全力推動金融機構(gòu)聚焦金融服務(wù)科技創(chuàng)新的短板弱項，完善金融支持創(chuàng)新體系，推動金融發(fā)展更好適應(yīng)新時代科技創(chuàng)新需求。

    6月5日，金融監(jiān)督管理總局副局長周亮在2025天津五大道金融論壇（以下簡稱“論壇”）上表示，金融監(jiān)管總局將持續(xù)加大對科技創(chuàng)新的金融支持力度。

    中國信息協(xié)會常務(wù)理事、國研新經(jīng)濟研究院創(chuàng)始院長朱克力表示，金融監(jiān)管總局引導(dǎo)金融大力支持科技創(chuàng)新，將確保資金流向真正創(chuàng)新的領(lǐng)域，避免出現(xiàn)泡沫風險。長遠看，將有助于培育一批具有全球影響力的科技巨頭，推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

    科技保險護航創(chuàng)新

    科技保險是支持創(chuàng)新的減震器和穩(wěn)定器。周亮在論壇上介紹，金融監(jiān)管總局指導(dǎo)保險公司加強國家重大科技任務(wù)和科技型中小企業(yè)保險保障，推動集成電路、商業(yè)航天等共保機制穩(wěn)健運行。

    南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝對《證券日報》記者表示，科技保險通過風險補償、減量管理，為企業(yè)創(chuàng)新提供“安全網(wǎng)”，降低試錯成本。同時，可以穩(wěn)定創(chuàng)新投入預(yù)期，幫助企業(yè)在技術(shù)驗證階段約束市場不確定性。

    近年來，科技保險為科技企業(yè)創(chuàng)新提供了大量風險保障。金融監(jiān)管總局數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，保險業(yè)全年提供科技保險保障約9萬億元，投資科技企業(yè)超過6000億元。

    科技部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會等七部門5月份出臺的《加快構(gòu)建科技金融體制有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》（以下簡稱《政策舉措》）提出，推動科技保險產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。探索以共保體方式開展重點領(lǐng)域科技保險風險保障，開展重大技術(shù)攻關(guān)、中試、網(wǎng)絡(luò)安全等風險分散試點。鼓勵保險資金參與實施國家重大科技任務(wù)。

    “科技保險在激勵企業(yè)創(chuàng)新方面效果顯著。科技研發(fā)天然伴隨高失敗率，深化產(chǎn)品創(chuàng)新、開發(fā)定制化險種匹配不同創(chuàng)新階段需求，如針對研發(fā)失敗或知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)的專項保險等，能減少企業(yè)后顧之憂。”朱克力表示，中試保險試點等探索則有助于企業(yè)在產(chǎn)品測試階段控制損失，加速成果轉(zhuǎn)化。

    據(jù)周亮介紹，金融監(jiān)管總局正在研究制定科技保險相關(guān)政策，更好地發(fā)揮保險業(yè)風險補償、風險減量、資金杠桿作用。

    田利輝認為，未來在政策層面可以進一步推動保險與資本市場聯(lián)動（如“保險+股權(quán)”），以增強風險分散能力，形成“創(chuàng)新—保障—再創(chuàng)新”的良性循環(huán)。

    緩解“缺資本”難題

    在論壇上，周亮還提到，針對科技企業(yè)“缺資本”難題，金融監(jiān)管總局持續(xù)優(yōu)化金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點政策。

    為更好發(fā)揮股權(quán)投資對科技創(chuàng)新和民營企業(yè)發(fā)展的支持作用，金融監(jiān)管總局于今年3月份發(fā)布了《關(guān)于進一步擴大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點的通知》，提出將金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資范圍擴大至試點城市所在省份、支持符合條件的商業(yè)銀行發(fā)起設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司等舉措。

    朱克力認為，從企業(yè)層面看，股權(quán)投資解決了科技企業(yè)融資難的核心痛點，特別是早期階段的高風險項目，傳統(tǒng)銀行貸款偏好抵押和短期回報，而股權(quán)資本能提供長期穩(wěn)定的資金支持，從而讓企業(yè)專注于研發(fā)和市場開拓，避免了研發(fā)中斷或為了生存而犧牲創(chuàng)新潛力。

    當前，股權(quán)投資試點正穩(wěn)步推進，試點范圍先后從上海擴大到全國18個城市及其所在省份。據(jù)周亮介紹，目前簽約意向金額已突破3800億元。

    與此同時，科技企業(yè)并購貸款試點也正在北京、上海、天津等18個城市展開。金融監(jiān)管總局數(shù)據(jù)顯示，各試點銀行“首單”業(yè)務(wù)均已落地。截至2025年3月末，全國高新技術(shù)企業(yè)貸款余額17.7萬億元，同比增長20%，高于各項貸款平均增速12.6個百分點。

    “股權(quán)融資降低企業(yè)研發(fā)門檻，推動技術(shù)突破；并購貸款加速行業(yè)整合，提升產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效率。”田利輝表示，股權(quán)投資和并購貸款為科技企業(yè)注入長期資金，二者協(xié)同優(yōu)化金融資源配置，能夠引導(dǎo)資本投向硬科技領(lǐng)域。

    周亮還稱，金融監(jiān)管總局正在推進金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點和科技企業(yè)并購貸款試點，鼓勵銀行聯(lián)合投資機構(gòu)投早、投小、投長期、投硬科技。

    朱克力認為，股權(quán)投資和科技企業(yè)并購貸款試點的進一步推進將吸引更多社會資本進入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，并加速資源優(yōu)化配置?？萍计髽I(yè)獲得充足資金后，能創(chuàng)造更多高技能崗位，拉動就業(yè)和內(nèi)需增長，同時增強國家創(chuàng)新體系的韌性。